المؤشرات
  • داو جونز 17,060.71 86.40 0.51 %
  • نازداك 4,534.30 14.93 0.33 %
  • إس اند بي 500 1,980.27 2.03 0.10 %
  • نايمكس 81.25 0.95 1.16 %
  • الذهب 1,203.90 21.00 1.73 %

كريديت سويس يُخفّض السعر العادل لشركة "الاتحاد العقارية" إلى 3 فلس

أرقام - 25/01/2010

أصدر بنك كريديت سويس تقريرا عن شركة الاتحاد العقارية، ثاني أكبر شركة تطوير عقاري مساهمة في إمارة دبي، خفّض فيه من تقديره للسعر العادل لسهم الشركة من 80 فلس إلى 3 فلس، بحسب ما أوردت وكالة بلومبرغ.

وعزى كريديت سويس تخفيضه للسعر العادل للإتحاد العقارية إلى عبء الديون التي تواجهها الشركة.

كريديت سويس- الاتحاد العقارية 25/01/2010 (البحث باللغة الانجليزية)
  • 1 -

    عدد التعليقات: 1

    عدد المتابعين: 0

    0
    عفوا .... ان السعر العادل الذي حدده كريديت سويس لشركة الاتحاد العقارية هو 0.03 فلس - صدق أو لا تصدق - ....!!!!!!!!! Union Properties (UPRO.DU) Debt burden wipes out equity value 1. ■ Action: We re-iterate our Underperform rating on Union Properties and significantly cut our TP to AED 0.03 per share as the existing debt burden wipes out the equity value, in our view. 2. ■ Investment Case: We reiterate our negative view on Union Properties as the company’s debt pile of AED 6.8 bn (Net debt was 3x Market cap as of 3Q09) is weighing down on the equity value. From a valuation perspective, we argue that even if the company was able to overcome its current liquidity squeeze through collection of outstanding payments on delivery, sale of real estate assets, in addition to existing rental income, there wouldn’t be equity value left after meeting all debt obligations (see Figure 1); 1) We expect UP to collect about AED 2 bn only upon delivery of remaining properties under construction which is not sufficient to meet debt obligations; 2) Although UP has attractive assets such as the Ritz Carlton Hotel in DIFC, and other operating rental properties in Dubai, we believe that it would be very difficult for UP to sell these assets at a profit in the current Dubai real estate market conditions. We value UP’s investment properties portfolio (Rental properties and hotels) at AED 2.6 bn ; 3) Moreover, we expect the high provisions for receivables form UP’s contracting subsidiary (which reached 28% of contracting revenue in 3Q09) to continue as the company finds it difficult to collect its outstanding payments from several Dubai clients which would in turn worsen the company’s cash flow profile. 3. ■ Catalysts: We expect Q4 results to be negative and to include considerable losses on valuation of investment properties as well as receivables impairments from the company’s contracting business. 4. ■ Valuation: UP is trading at P/B of 0.37x compared to a regional average of 0.95x for 2010E, a 62% discount to MENA peers, which we believe is justified given the company’s liquidity position. 5. 6. research team Ahmed Badr mailto:ahmed.badr@credit-suisse.com +9 71 43620223 Hans Zayed, CFA mailto:hans.zayed@credit-suisse.com +9 71 43620236
    منذ 4 سنه رد تبليغ
  • 2 -

    عدد التعليقات: 1

    عدد المتابعين: 0

    0
    هذا رابط الخبر على بلومبيرغ.....التقييم والخبر واضحيين جدا وهو تخفيض تقييم السعر من 80 فلس ل 3 فلوس بسبب المديونية العالية والتي تزيد عن 3 أضعاف القيمة الدفترية (حقوق المساهمين).....وليس 77 فلس كما هو مذكور في الأعلى والتي ليس لها ذكر سواء في المذكرة البحثية أو في الخبر نفسه....يرجى التصحيح http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aVQJIzaXR0uE
    منذ 4 سنه رد تبليغ
  • 3 -

    عدد التعليقات: 685

    عدد المتابعين: 12

    0
    شوفي ياعيني شو صار ......سهم ب3 فلس ....عقبال اعمار ب10 فلس ...وهلم جررررررررررررررررررررر
    منذ 4 سنه رد تبليغ
  • 4 -

    عدد التعليقات: 685

    عدد المتابعين: 12

    0
    والله ما يحلها الا الهيرو خالد بن كلبان ..
    منذ 4 سنه رد تبليغ
عذرا : لقد انتهت الفتره المسموح بها للتعليق على هذا الخبر