تغذية المقالات

‏مكرر الربحية هو أكثر أدوات تقييم الأسهم خطورة .. كيف يستخدمه الكثيرون بصورة خاطئة؟

Mon, 24 Feb 2025 13:17:00 GMT

هل السهم مقيّم بأقل من قيمته أو مبالغ في تقييمه أم أن سعره السوقي يعكس قيمته العادلة؟ هذا السؤال يسأله المتعاملون بسوق الأسهم لأنفسهم كل يوم بغرض العثور على الوقت المناسب لبيع أو شراء السهم.

وفي سعيهم للإجابة على هذا السؤال يستخدم الكثير من المستثمرين "مكرر الربحية" باعتباره الأداة الأشهر والأسهل حين يتعلق الأمر بكيفية الحساب وإمكانية فهم دلالات النتائج. ولكن ما لا يدركه البعض هو أن "مكرر الربحية" هو أيضاً أكثر أدوات تقييم الأسهم خطورة، وذلك ببساطة لأنه يساء فهمه في أكثر من الأحيان.

الواحد ريال .. كم يساوي؟

ومن البداية لمن لا يعرف، "مكرر الربحية" هو عبارة عن ناتج قسمة سعر السهم على ربحية السهم. وهو يخبرك بشكل رئيسي بقيمة ما ستدفعه مقابل كل واحد ريال من أرباح الشركة. بمعنى إذا كانت قيمة مكرر الربحية لدى الشركة "س" تساوي 20 مرة، فهذا يشير إلى أنك ستدفع 20 ريالاً عن كل واحد ريال تحققه الشركة كأرباح.

والمتعارف عليه أو الشائع بيننا هو أنه كلما قلت قيمة مكرر الربحية كان ذلك أفضل، وذلك لأننا نرغب في الحصول على أكبر قدر ممكن من الأرباح مقابل كل ريال نستثمره، وهكذا يصبح مكرر الربحية المنخفض أكثر جاذبية من المرتفع.

أمامك شركتان تعملان بنفس القطاع، الأولى لديها مكرر ربحية قدره 20 مرة بينما تبلغ قيمة ذات النسبة لدى الشركة الثانية 40 مرة، أيهما ستختار؟ الأولى أليس كذلك؟ أنت غالباً ستسأل نفسك سؤالا بسيطا ومنطقيا جداً وهو: لماذا أدفع 40 ريالاً مقابل كل واحد ريال من الأرباح، في حين أنه بإمكاني دفع 20 ريالاً مقابل نفس التدفقات؟ هنا تكمن الخطورة!

لكن هل "مكرر الربحية" يمكنه أن يمثل بمفرده أداة لتفضيل استثمار على آخر؟ بعبارة أخرى، هل مكرر الربحية المنخفض يدل على أن السهم مقيم بأقل من قيمته والعكس صحيح؟ قطعاً لا، ولكن للأسف الكثير من المستثمرين يبالغون في الاعتماد على هذه النسبة أثناء سعيهم لتحديد مدى جاذبية الاستثمار.

الاعتماد على مكرر الربحية فقط أثناء محاولة المفاضلة بين الاستثمارات المختلفة هو استراتيجية خطيرة تؤدي في أكثر الأحيان إلى نتائج مضللة. انظر إلى الجدول التالي، واختر الاستثمار الأفضل من وجهة نظرك.

البند	الشركة "س"	الشركة "ص"
مكرر الربحية	20	40

المستثمرون الهواة سيسارعون إلى اختيار الشركة "س" باعتبارها الأرخص أو مقيمة بأقل من قيمتها. لكن في المقابل، هناك فئة من المستثمرين ستضع الأرقام السابقة في حسبانها ولكنها لن تتخذ قراراً في انتظار الاطلاع على بنود مهمة في البيانات المالية للشركتين تشمل على سبيل المثال، حجم التدفقات النقدية والديون. ببساطة سيضعون مكرر الربحية في سياق أكبر.

دقق النظر في الجدول التالي:

البند	الشركة "س"	الشركة "ص"
الكاش (مليون ريال)	صفر	50
الديون	50	صفر

أي الشركتين ستختار الآن؟ "س" المثقلة بالكثير من الديون أم "ص" التي تجلس فوق كمية معتبرة من الكاش؟

أين الفخ؟

السرديات الرائجة في السوق حول دلالات انخفاض أو ارتفاع قيمة مكرر الربحية تغفل بشكل غريب دور معنويات المستثمرين في تحريك أسعار الأسهم. على سبيل المثال، تعمل الشركتان "أ" و"ب" في قطاع الإسمنت ولديهما مكرر ربحية قدره 40 مرة و15 مرة على التوالي في حين أن متوسط تلك النسبة لدى القطاع لا يزيد على 25 مرة. هل يعني هذا أن سهم "ب" أفضل من سهم "أ"؟

بالتأكيد، لا. ببساطة من الممكن جداً أن سبب ارتفاع النسبة لدى "أ" مقارنة مع متوسطها في السوق هو أن المستثمرين يؤمنون بأن الشركة أمامها آفاق توسع كبيرة وقادرة على الوفاء بوعدها بتحقيق أرباح كبيرة في المستقبل. بعبارة أخرى، هم يدفعون سعراً أعلى للسهم بناء على الأرباح المستقبلية للشركة وليس أرباحها الحالية. وفي وضع مثل هذا يصبح "مكرر الربحية" لا معنى له، لأنه لا يأخذ في اعتباره التقييم طويل الأجل.

في المقابل، حقيقة أن السهم "ب" لديه مكرر ربحية أقل مقارنة مع متوسط السوق لا تجعله بالضرورة سهماً رخيصاً أو مقيماً بأقل من قيمته. وذلك لأن انخفاض تلك النسبة ربما يشير إلى أن الأمور لا تمضي على نحو جيد مع الشركة أو أن السوق ببساطة لا يثق في إدارتها.

هناك بُعد آخر مهم، وهو أن مكرر الربحية لا يعكس بالضرورة جودة الأرباح. فهناك ألف طريقة محاسبية تمكن الشركة من التلاعب بأرباحها، حتى ولو بشكل مؤقت. على سبيل المثال، قد تقوم الشركة بزيادة مبيعاتها وبالتالي الإيرادات عن الطريق التلاعب ببند الحسابات المستحقة. هذا من شأنه أن يزيد من ربحية السهم، وبالتالي ستنخفض قيمة مكرر الربحية على الرغم من أن التدفقات النقدية للشركة لم تشهد أي تحسن كما لم تخلق الشركة أي قيمة حقيقية.

هناك طريقة أخرى تمكن الشركة من تخفيض قيمة مكرر الربحية بشكل مصطنع لجعل السهم أكثر جاذبية، وذلك يتم من خلال إعادة شراء الأسهم مما يؤدي إلى خفض عدد الأسهم المصدرة، وهو ما سيزيد بشكل مصطنع من ربحية السهم الواحد. ارتفاع ربحية السهم تؤدي إلى انخفاض قيمة مكرر الربحية، وهو ما يجعل السهم يبدو أرخص، على الرغم من أن دخل الشركة لم يشهد أي زيادة حقيقية.

الفيل في الغرفة

أما أكبر مشاكل "مكرر الربحية" كأداة فهي أنها لا تأخذ في اعتبارها الديون التي تقع على عاتق الشركة والموضحة في ميزانيتها العمومية. مستويات الدين لها تأثير كبير على الأداء المالي لأي شركة وبالتبعية على تقييمها من قبل المستثمرين، ولكن "مكرر الربحية" لا يساعد المستثمر في المقارنة بين الشركات التي لا تتحمل أعباء أي ديون وبين تلك المثقلة بقروض كبيرة.

على سبيل المثال، لنفترض أن هناك شركة مدرجة بالسوق السعودي رأسمالها السوقي يبلغ 10 مليارات ريال، بينما تشير ميزانيتها العمومية إلى أن صافي ديونها يبلغ ملياري ريال. هذا يعني أن القيمة الاقتصادية للشركة تبلغ 12 مليار ريال.

إذا حققت هذه الشركة أرباحاً بقيمة مليار ريال في السنة الماضية، فستساوي قيمة مكرر الربحية 10 مرات (ناتج قسمة 10 مليارات على مليار) غير أنه في الحقيقة يجب أن يكون 12 مرة. ولكن هذا غير ممكن لأن معادلة مكرر الربحية لا تأخذ في اعتبارها بند الديون الذي بإمكانه أن يحدث فرقاً كبيراً في الشركات ذات الديون الضخمة.

هناك سؤال خطر بالتأكيد في أذهان البعض أثناء قراءة هذا التقرير، وهو: هل الاعتماد على مكرر الربحية بمفرده مع الحرص على مقارنته مع متوسط الصناعة كافٍ؟ قطعاً لا. وذلك ببساطة لأن الصناعة أو القطاع بالكامل قد يكون مبالغا في تقييمه.

بعضنا ربما لا يزال يتذكر فقاعة الإنترنت في مطلع الألفية الثالثة. في ذلك الوقت، كان السهم الذي يتمتع بمكرر ربحية قدره 75 مرة يعتبر رخيصاً جداً بالمقارنة مع متوسط نفس النسبة لدى شركات التكنولوجيا التي بلغ متوسط مكرر الربحية لديها 200 مرة. لاحقاً انفجرت الفقاعة، واتضح أن المعيار الذي كان يتم القياس عليه منحرف أساساً. ببساطة كون أن قيمة مكرر الربحية لسهم ما أقل من متوسط القطاع لا تعني بالضرورة أنه سهم رخيص، وذلك لأن القطاع نفسه قد يكون مبالغاً في تقييمه.

باختصار، الاعتماد على "مكرر الربحية" فقط أثناء تقييم الأسهم هي استراتيجية ساذجة عواقبها وخيمة، ولكن في الوقت نفسه يمكن لهذه النسبة أن تصبح أداة مفيدة جداً ولكن إذا وضعت في سياق أكبر واستخدمت إلى جانب أساليب التحليل الأساسي الأخرى.

أخيراً، لا مكرر الربحية ولا غيره من النسب المالية المعروفة، يمكنه بمفرده أن يخبرك كمستثمر بكل ما تحتاج إلى معرفته حول أي شركة. لو كان الأمر بهذه البساطة، لوجدتَ الأمة كلها في السوق. إن الاستثمار بالأسهم حرفة لها أهلها وفنونها، ومن أجل النجاح فيها أنت في حاجة إلى اتباع أساليب أعقد وأكثر عمقاً من نسبة لها دلالات محدودة كمكرر الربحية.

‏

‏ما هو هامش الربح الجيد؟ وكيف يمكن تحسينه؟

Mon, 24 Feb 2025 13:13:00 GMT

كما يوحي الاسم، يشير هامش الربح إلى الأموال المتبقية بعد خصم نفقات بدء التشغيل الخاصة بالشركة. وهي نسبة مئوية تقيس مدى ربحية استراتيجية التسعير، ومدى كفاءة التحكم في التكاليف، واستخدام المواد الخام وتوظيف العمالة لإنتاج المنتجات أو الخدمات.

ولكن بمجرد معرفة ما هو هامش الربح وما هي أهميته، فإن السؤال المنطقي التالي هو: "ما هو هامش الربح الجيد لمجال العمل؟"

تختلف الإجابة حسب الموقع، والصناعة، ونموذج العمل، وأهداف النمو. وتميل الأحداث الاقتصادية الكبرى مثل إغلاق ما بعد الجائحة إلى تقليص هوامش كل شركة.

أنواع هامش الربح

- هناك 3 أنواع من هوامش الربح التي يعتمد عليها أصحاب الشركات والمحاسبون والدائنون والمستثمرون. وهي هامش الربح الإجمالي أو هامش الربح التشغيلي أو هامش الربح الصافي.

- توفر كل صيغة من هذه الصيغ الثلاث رؤية فريدة للصحة المالية للشركة، وتساعد على اتخاذ قرارات تجارية مستنيرة.

1- هامش الربح الإجمالي

- يُقصد به الإيرادات التي تبقى بعد خصم تكلفة السلع المبيعة. وهو يشير إلى التكاليف اللازمة لإنتاج أو تصنيع منتجات أو خدمات الشركة. وتشمل بعض الأمثلة المواد الخام وأجور العاملين والنفقات العامة للمصنع.

- يمكن إيجاد هامش الربح الإجمالي باستخدام الصيغة التالية:

- هامش الربح الإجمالي = الإيرادات – تكلفة السلع المبيعة

- بعد حساب إجمالي الربح، يمكن تحديد هامش الربح الإجمالي باستخدام هذا الحساب:

- هامش الربح الإجمالي = (الربح الإجمالي ÷ الإيرادات) × 100

- بشكل عام، يُعد هامش الربح الإجمالي أفضل طريقة لفهم ربحية عناصر محددة بدلاً من العمل بأكمله.

- قد يبدو العمل الذي يتمتع بمبيعات إجمالية قوية رائجاً ظاهريًا، ولكنه قد يعاني بالفعل من خسائر إذا لم يتم النظر في نفقات التشغيل المرتفعة.

2- هامش الربح التشغيلي

- يعتبر الربح التشغيلي أكثر تعقيداً من الربح الإجمالي، ويشمل الإيرادات مطروحاً منها كافة النفقات العامة، والتشغيلية، والمصاريف اليومية اللازمة لإدارة الأعمال، ومصاريف الاستهلاك، ولكنه لا يشمل النفقات غير التشغيلية؛ كالضرائب، والفوائد.

- يمكن حساب هامش الربح التشغيلي كما يلي:

- الربح التشغيلي = الإيرادات – تكلفة السلع المبيعة – نفقات التشغيل

- بعد ذلك، يمكنك استخدام صيغة هامش الربح التشغيلي:

- هامش الربح التشغيلي = (الربح التشغيلي ÷ الإيرادات) × 100

- للحصول على صورة أكثر دقة بشكل عام، من الأفضل استخدام هامش الربح التشغيلي أو هامش الربح الصافي.

هامش الربح الصافي

- يعبر هامش الربح الصافي عن الربح الحقيقي للشركة، ويشمل الإيرادات المتبقية بعد طرح جميع النفقات بما في ذلك أسعار البضائع، والنفقات التشغيلية، والضرائب، والفوائد.

- لإيجاد صافي الربح نستخدم هذه الصيغة:

- صافي الربح = الإيرادات – تكلفة السلع المبيعة – مصاريف التشغيل – الفائدة – الضرائب.

- بعد ذلك، يمكن استخدام صيغة هامش الربح الصافي = (صافي الربح ÷ الإيرادات) × 100.

- يُعد هامش الربح الصافي أحد أفضل مؤشرات ربحية الشركة لأنه يشمل تكاليفها الرئيسية المباشرة وغير المباشرة.

ما هو هامش الربح الجيد؟

- كشف تقرير لجامعة نيويورك عن هوامش الربح في الولايات المتحدة أن متوسط هامش الربح الصافي هو 7.71% في مختلف الصناعات. لكن هذا لا يعني أن هامش الربح المثالي الخاص بك سيتماشى مع هذا الرقم.

- كقاعدة عامة، فإن نسبة 5% هي هامش ربح منخفض، و10% هامش ربح صحي، و20% هامش ربح مرتفع. لكن اتباع نهج واحد يناسب الجميع ليس أفضل طريقة لتحديد أهداف لربحية الشركة.

- أولاً، بعض الشركات هي بطبيعتها مشاريع ذات هامش ربح مرتفع أو هامش ربح منخفض. على سبيل المثال، تتميز متاجر البقالة وتجار التجزئة بهامش ربح منخفض.

- ويعزى السبب في ذلك على أن لديهم نفقات عالية، حيث يحتاجون إلى شراء المخزون، وتوظيف العمال، وتسهيل الشحن والتوزيع، واستئجار مرافق أكبر مع نمو مبيعاتهم.

- كما أن السلع منخفضة الهامش، مثل المواد الغذائية وبعض المنتجات الاستهلاكية، عادة ما تكون أسهل في البيع. وبالتالي، يغلب عليها الطابع التنافسي، مما يؤدي إلى تحقيق هوامش ربح ضئيلة.

- على النقيض من ذلك، تتمتع الشركات مثل الشركات الاستشارية وشركات البرمجيات كخدمة (SaaS) بشكل عام بهوامش إجمالية عالية.

- لأنها تتمتع بتكاليف تشغيل أقل، ولا يوجد مخزون، وتتطلب رأس مال أقل لبدء التشغيل. يمكن أيضًا للشركات التي تبيع منتجات عالية الثمن، مثل متاجر المجوهرات، أن تندرج ضمن هذه الفئة.

- يلعب عمر الشركات وحجمها دورًا في هوامش الربح أيضًا. غالبًا ما تتمتع الشركات الجديدة بهوامش ربح أعلى من الشركات الكبيرة أو القائمة.

- يمكن للمنطقة الجغرافية أيضًا تغيير هوامش الشركات في نفس الصناعة. على سبيل المثال، سيكون لشركة تقنية في سان فرانسيسكو تكاليف إيجار وكشوف رواتب مختلفة تمامًا عن شركة تقنية في دالاس.

- أخيرًا، يعتمد هامش الربح الجيد على أهداف النمو الخاصة بالشركة، فإذا كانت تخطط لجذب المستثمرين قريبًا، أو تحتاج إلى تمويل شراء معدات كبيرة في هذا الربع، أو ترغب في توسيع خدماتها، فستحتاج إلى زيادة هوامشها.

طرق لتحسين هامش الربح الخاص بك

يمكن زيادة الربحية عن طريق زيادة الإيرادات أو تقليل التكاليف والنفقات أو القيام بمزيج من الاثنين.

نصائح لتحقيق هامش الربح المثالي
قلّل من تكاليف التشغيل الإجمالية	وتشمل هذه التكاليف المساحات المكتبية والمرافق والمواد واللوازم والأجور والتأمينات وإصلاح المعدات والشحن. حاول التفاوض على سعر أقل أو خفض أي تكاليف غير ضرورية.
التخلي عن المنتجات أو الخدمات ذات الأداء الضعيف، أو إضافة منتجات أو خدمات ذات هامش ربح أعلى:	يمكن أن يساعدك تحليل نقطة التعادل (break-even analysis) في معرفة ما إذا كان المنتج مربحًا حقًا أم لا. ويمكن أيضًا استلهام بعض الأفكار من الشركات الأخرى في قطاعك أو التعمق في البحث حول المنتجات ذات الهامش المرتفع في مجال عملك. على أي حال، ستحتاج إلى موازنة تكلفة السلع المبيعة ونفقات التشغيل مقابل سعر البيع المطلوب.
اضبط استراتيجية التسعير الخاصة بك	جرّب طرق تسعير المنتجات المختلفة مثل التسعير القائم على القيمة أو التسعير القائم على التكلفة الزائدة. قد تتفاجأ بكيفية تأثير تسعير المنتجات على الطلب.
بناء الولاء لعلامتك التجارية	إن التفاعل بانتظام مع عملائك وإظهار التقدير له تأثير ملموس على المبيعات والاحتفاظ بالعملاء. يتيح لك الاحتفاظ بالعملاء تقليل التكاليف التي يتم إنفاقها على الإعلانات الترويجية.

المصدر: بريكس

‏

‏ما هو حساب الأرباح والخسائر؟

Tue, 14 Jan 2025 14:11:00 GMT

يُقصد بحساب الأرباح والخسائر الحساب الختامي الذي تعدّه جميع الشركات لتحديد صافي أعمال الشركة، سواء كانت ربحاً أم خسارة خلال فترة محدّدة.

يساعد هذا الحساب -والمعروف أيضًا ببيان الدخل- على فهم أسباب ربحية الشركة من خلال تصنيف الإيرادات والمصروفات.

على سبيل المثال، يمكنك معرفة ما إذا كانت الشركة تنفق أكثر مما تكسبه على الإنتاج. وأيضًا عرض الأرباح التشغيلية بشكل منفصل عن تكلفة التمويل والضرائب.

مثال لحساب الأرباح والخسائر للربع السنوي الثالث لإحدى الشركات:

مثال لحساب الأرباح والخسائر للربع السنوي الثالث لإحدى الشركات:
الإيراد الكلّي	500,000 دولار
تكلفة البضاعة المباعة	100,000 دولار
الربح الإِجْمَالِي	400,000 دولار

مَصْرُوفاتُ البَيْعِ والتشغيل	50,000 دولار
المَصْرُوفاتُ العامة والإدارية	30,000 دولار
إجمالي المَصْرُوفاتُ التشغيلية	80,000 دولار
إيرادات التشغيل	320,000 دولار

مَصْرُوفاتُ الفوائد	25,000 دولار
صافي الدخل قبل خصم الضرائب	295,000 دولار

مصروف ضريبة الدخل	103,250 دولار
صافي الدخل	191,750 دولار

ما هي آلية عمل حساب الأرباح والخسائر

- عند اطلاعك على الدخل والمصروفات بالتفصيل، تكتشف الربحية (أو الخسارة). يبدأ الحساب بالإيرادات ثمّ المصروفات التي تؤدي في النهاية إلى ربح أو خسارة المؤسسة.

- إذا كان هناك حاجة إلى أيّ مواد أو أدوات، فعادة ما تندرج هذه التكاليف ضمن "تكلفة البضاعة المباعة". وتكون المحصلة هي الربح الإِجْمَالِي. بعد ذلك، يطرح الحساب أي نفقات ضرورية لإدارة الأعمال، مثل كشوف المرتبات والمرافق وتكاليف الصيانة والمصروفات الأخرى، وتكون المُحصلة هي الربح التشغيلي. في هذه المرحلة، يمكنك معرفة مدى فاعلية الشركة في توفير السلع أو الخدمات وتحقيق ربح.

- بالإضافة إلى فهم مدى فاعلية الشركة في تحقيق الربح، من الضروري أيضًا معرفة المحصلة النهائية بعد خصم كل الضرائب وتكاليف الفائدة.

- كذلك؛ إذا اقترضت شركة ما أموالاً، فإن تكاليف الفائدة الزائدة يمكن أن تقضي على أيّ أرباح. من خلال دراسة نفقات الفائدة، يمكنك تقييم ما إذا كانت الشركة تستخدم الديون بحكمة.

بعد طرح كل المصروفات - بما في ذلك تكاليف المدخلات ونفقات التشغيل وتكاليف التمويل والضرائب - تكون المُحصلة هي صافي الدخل.

تحليل حسابات الأرباح والخسائر بمرور الوقت

- إن حساب الأرباح والخسائر هو بمثابة لقطة مثبتة للنتائج المالية لفترة محدّدة. ولكن لن تكون هذه المعلومات مفيدة إذا لم تستوعب الصورة الأكبر. من خلال دراسة كيفية تغير حساب الأرباح والخسائر بمرور الوقت، قد تتمكن من تحديد اتجاهات الربح والخسارة.

- على سبيل المثال، إذا زادت تكلفة البضائع المُباعة بشكل كبير، فقد يشير ذلك إلى انخفاض الربحية في المستقبل؛ وبالتالي، من الضروري النظر إلى كلّ حساب على أنه قطعة ينبغي تجميعها لتكوين الصورة الأكبر.

المصدر: موقع The Balance Money

‏

‏ما هو رأس المال الأوَّلي؟

Mon, 23 Dec 2024 13:34:00 GMT

يُقصد برأس المال الأوّلي "Seed Capital" -والذي يُسمى أيضاً "نواة رأس مال المشروع"- بقيمة رأس المال اللازمة لبدء مشروع تجاري معين، وضمان سير العمليات التشغيلية الأولى مثل تجهيز المكاتب أو التصاريح أو التراخيص.

عادة ما يكون المستثمرون في هذه المرحلة من بين الأصدقاء والعائلة والأشخاص المقربين من صاحب العمل.

ولكن متى تم تأسيس الأعمال التجارية بعد مرحلة التأسيس، يمكن للشركة الحصول على استثمارات من أصحاب رأس المال الاستثماري والمؤسسات المالية.

لفهم رأس المال الأوّلي بشكل أفضل، من المهم معرفة آلية عمل رأس المال الأوّلي، ومتى نحتاجه، والفرق بين رأس المال الأوّلي ورأس المال الاستثماري.

تعريف رأس المال الأوّلي

- رأس المال الأوَّلي هو الجولة الأولى من التمويل الذي تتلقاه الشركة للبدء في مزاولة نشاطها.

- قد لا تتمتع الشركة في مرحلتها الأولى بسمعة راسخة أو حتى منتج أو خدمة ملموسة لجذب مستثمرين من الدرجة الأولى مثل أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية والبنوك.

- لذا يعتمد المؤسسون على المدخرات الخاصة بهم، أو مدخرات الأصدقاء المقربين والأسرة، أو ما يسمى بالمستثمرين المُلاك لتمويل تكاليف الأعمال في وقت مبكر لتطوير مفهومهم.

وغالبا ما يستخدم رأس المال الأوّلي لدفع تكاليف:

- خطط الأعمال

- دراسة السوق

- تطوير النموذج الأوّلي

- إيجار المكتب

- المعدات

- التكاليف القانونية

- تكاليف براءات الاختراع

- كشوف رواتب فريق العمل

- الرسوم الاستشارية

- ميزانية التسويق

آلية عمل رأس المال الأوَّلي

- قد لا تكون الفكرة التي تقوم عليها الشركة كافية لجذب المستثمرين أو المؤسسات المالية المهتمة بمنح التمويلات، وهذا هو السبب في أن رأس المال الأوّلي يلعب دورًا حاسمًا في إضفاء الشرعية على مفهوم عمل المؤسس وترسيخه.

- يمكن أن يختلف مبلغ الاستثمار ولكن يتراوح التمويل الأوّلي عادة بين 250 ألف دولار إلى 2 مليون دولار.

- في مقابل الاستثمارات من المستثمرين الأوائل مثل العائلة والأصدقاء، قد يقدم المؤسس فوائد أو أشكال معينة من رأس المال.

- يمكن أن يأتي هذا النوع من رأس المال في شكل هدية أو قرض أو صفقة عائد للأسهم في الشركة المستقبلية.

- غالبًا ما تفشل الشركات الجديدة، لذلك تعتبر هذه المشاريع عالية المخاطر. ولكنَّ المستثمرين الأوائل الذين يتطلعون إلى الحصول على مكافآت عالية غالبا ما يرغبون في الاستثمار قبل أن يكون تقييم الشركة مرتفعا جدا.

أنواع رأس المال الأوَّلي

- يمكن أن يأتي رأس المال الأوّلي من مصادر عديدة: أموال المؤسس الخاصة، وعائلته وأصدقائه، والمستثمرين المُلاك، وحتى التمويل الجماعي. فيما يلي نظرة فاحصة على كل نوع من أنواع التمويل الأوّلي.

أموال مؤسس الشركة

- في بعض الأحيان، يكون رأس المال الوحيد الذي يمتلكه المؤسس أو صاحب العمل هو أمواله الخاصة. ومع ذلك، يمكن أن يكون هذا كافياً لتجاوز الأعمال مرحلة التطوير وجذب انتباه كبار المستثمرين.

- فمن خلال التمويل الذاتي، يمكن للمالكين تحقيق أعمالهم دون التخلي عن الأسهم في وقت مبكر جدا.

تمويل الأسرة والأصدقاء

- واحدة من الأنواع الأكثر شيوعا لرأس المال الأوّلي يأتي من أقارب صاحب العمل. من المرجح أن تؤمن العائلة والأصدقاء بمفهوم العمل بسبب العلاقة الشخصية، وقد يكون محور اهتمامهم الوحيد هو العائد على استثماراتهم.

- لا يزال الاستثمار من أحد الأقارب أو الأصدقاء استثمارًا يجب على المالكين توثيقه بوضوح. آخر شيء يحتاجه صاحب العمل هو سوء الفهم الذي يمكن أن يؤدي إلى انهيار العلاقات والقضايا القانونية.

المستثمرون من الأفراد الأثرياء

- المستثمرون المُلاك هم عادة الأفراد ذوو القيمة الصافية العالية الذين يستثمرون في المراحل المبكرة من الأعمال التجارية في مقابل حصة من الأسهم.

- يبحث هؤلاء المستثمرون عن عائد قوي؛ وشركة ناشئة مع فريق إدارة جيد وخطة عمل؛ وفرصة للعب دور نشط في شكل الإرشاد أو عضوية مجلس الإدارة.

التمويل الجماعي

- يمكن أن يكون التمويل الجماعي وسيلة مثالية للشركات الجديدة للحصول على رأس المال الأوّلي. وهو ينطوي على تمويل جماعي قائم على حقوق الملكية، حيث يعطي المؤسس حقوق ملكية أو عائد مستقبلي محتمل في العمل.

- ومع ذلك، مع التمويل القائم على المكافآت - حيث توفر الشركات للمستثمرين تجارب حصرية أو إصدارات مبكرة من منتجاتها - بالإضافة إلى التبرعات وإقراض السوق، لا يحتاج المؤسسون الذين لديهم فكرة قوية إلى التخلي عن الأسهم لزيادة رأس المال الجماعي.

متى يحتاج المرء إلى رأس المال الأوّلي؟

- إن رأس المال الأوّلي هو مصدر مناسب للتمويل إذا كان هناك فكرة تجارية قابلة للتطبيق، ولكن تعذر تمويل الفكرة بنفسك ولم تتأهل بعد للحصول على قرض تجاري من مؤسسة مالية.

- لا يملك بعض المؤسسين وأصحاب الأعمال الأموال أو الوصول إلى رأس مال بدء التشغيل الذي يقدمه المستثمرون المحترفون والمؤسسات المالية.

- إذا كان هذا هو وضعك، فقد يكون رأس المال الأوّلي ضروريًا لدفع تكاليف الأبحاث أو معدات الأعمال أو الأبحاث أو الاستشاريين لتطوير أفكارك.

- يجب أن تكون حذرا حول التخلي عن الكثير من الأسهم في وقت مبكر. الكثير من المستثمرين الذين لديهم حصة في الشركة يمكن أن يجعلوا عملك أقل جاذبية لكبار المستثمرين في المستقبل.

رأس المال الأوّلي مقابل رأس المال الاستثماري

- يختلف رأس المال الأوّلي عن رأس المال الاستثماري لأنه لا ينطوي على رجل أعمال يضمن حقوق الملكية في الشركة التي يتم تأسيسها.

- غالبًا ما يتم توفير هذا النوع من التمويل (ولكن ليس دائمًا) من قِبل العائلة أو الأصدقاء عندما تكون هناك حاجة إلى مزيد من التمويل الخارجي من أجل النمو.

- تستثمر معظم شركات رأس المال الاستثماري في الشركات التي أثبتت نجاحها.

- أيضا، يمكن لرؤوس الأموال المغامرة اختيار الاستثمار في الأعمال التجارية في المراحل المبكرة من التمويل الأوّلي، ولكن عادة ما يكون هناك تركيز كبير على العوائد المالية.

كيفية الحصول على رأس المال الأوّلي

- عادة ما ينطوي رأس المال الأوّلي على استثمارات من الأصدقاء والعائلة، مما يجعله طريقة فريدة لتأسيس شركة.

- وبسبب هذه العلاقات الشخصية، يمكن أن يكون جمع رأس المال الأوّلي أسهل في كثير من الأحيان من أنواع رأس المال الأخرى.

- ولكن ليس من السهل دائمًا إقناع الأشخاص الذين تعرفهم بإقراضك المال أو الاستثمار في فكرة المشروع.

- الهدف الرئيسي لرأس المال الأوّلي هو دعم شركة ناشئة حتى تتمكن من جذب المزيد من التمويل أو توليد تدفق نقدي خاص بها.

- أفضل طريقة لزيادة رأس المال الأساسي هي تقديم فكرة عملك بشكل احترافي، حتى لو كان المستثمرون هم أصدقاؤك المقربون وعائلتك.

- من الضروري تحديد شروط تبادل الاستثمار كتابةً والنظر في مقدار حقوق الملكية التي ترغب في التخلي عنها.

المصدر: ذا بالانس ماني

‏