المستثمرون يراهنون على ركود الاقتصاد الأمريكي مع انعكاس منحنى العائد

يراهن المستثمرون في سوق سندات الخزانة الأمريكية على أن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي سوف يدفع الاقتصاد إلى الركود، حتى مع مكاسب الأسهم.

وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لآجل عامين بمقدار 7 نقاط أساس تقريبًا إلى 4.787%، في تمام الساعة 08:06 مساء بتوقيت مكة المكرمة، كما صعد العائد على الديون المستحقة السداد بعد 10 سنوات إلى 3.803%.

هذا الوضع المعروف باسم منحنى العائد المقلوب - الذي يقاس على أنه الفرق بين عوائد سندات الخزانة لمدة عامين وعشر سنوات - قد سبق كل ركود خلال العقود الخمسة الماضية.

ويشير هذا إلى أن الأسواق مقتنعة بأن البنك المركزي سيواصل التشديد النقدي، والذي بدوره سيؤدي إلى خفض التضخم وتقليص النمو الاقتصادي، خاصة بعد تصريحات "جيروم باول" خلال شهادته أمام الكونجرس.

ويعني انعكاس منحنى العائد عادةً احتمال حدوث الركود في أي وقت خلال الستة أشهر إلى السنتين القادمتين، لكن بعض المحللين لا يتوقعون حدوث ركود خلال هذه الفترة، حيث خفض بنك "جولدمان ساكس" في وقت سابق من هذا الشهر من فرصة حدوث ركود في الأشهر الـ 12 المقبلة إلى 25%.

كما عكست أسواق الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم هذا التفاؤل، حيث ارتفع مؤشر الأسهم الممتازة "إس آند بي 500" بنحو 14% هذا العام.

وبحسب صحيفة "فاينانشال تايمز"، قال "جورين تيمر" مدير استراتيجيات الاقتصاد الكلي لدى " فيديليتي إنفستمنتس": "من الغباء المراهنة ضد الركود، عندما ينقلب منحنى العائد إلى هذه الدرجة لفترة طويلة، كان الركود يحدث دائمًا بشكل أساسي".