ألفابت توسّع الاقتراض لتمويل إنفاق قياسي على الذكاء الاصطناعي

تستدين شركة "ألفابت" على نطاق واسع لتمويل خطة إنفاق غير مسبوقة تقف وراء طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي.

ومن المقرر أن تجمع الشركة الأم لـ"جوجل" ما يصل إلى 20 مليار دولار من طرح سندات مقومة بالدولار الأميركي يوم الإثنين، أي أكثر من 15 مليار دولار كان متوقعاً في البداية، كما تعرض على المستثمرين ما سيكون أول إصداراتها على الإطلاق في كل من سويسرا والمملكة المتحدة. 

وسيشمل الإصدار الأخير بيعاً نادراً لسندات لأجل 100 عام، في أول مرة تحاول فيها شركة تكنولوجيا طرح مثل هذا النوع من السندات منذ فورة شركات الإنترنت في أواخر تسعينيات القرن الماضي.

وقالت "ألفابت" الأسبوع الماضي إنها تخطط لإنفاق ما يصل إلى 185 مليار دولار كنفقات رأسمالية هذا العام، وهو مبلغ يفوق ما أنفقته خلال السنوات الثلاث الماضية مجتمعة، في إطار استثمارات مكثفة في مراكز البيانات الحيوية لطموحاتها في الذكاء الاصطناعي. 

وأضافت الشركة أن هذه الاستثمارات بدأت بالفعل في تعزيز الإيرادات، مع دفع الذكاء الاصطناعي المستخدمين إلى إجراء المزيد من عمليات البحث عبر الإنترنت.

إنفاق قياسي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

تكثف شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى إنفاقها أيضاً. إذ توقعت كل من "ألفابت" و"أمازون دوت كوم" و"ميتا بلاتفورمز" و"مايكروسوفت" أن تصل نفقاتها الرأسمالية إلى نحو 650 مليار دولار في عام 2026، ما يدفع طفرة تمويلية وتقنية قد تكون مقلقة وقادرة على إعادة تشكيل الاقتصاد العالمي بالكامل.

ويُموَّل جزء من هذا الإنفاق عبر سوق السندات. ففي الأسبوع الماضي فقط، جمعت شركة "أوراكل" 25 مليار دولار من إصدار سندات استقطب طلبات قياسية بلغت ذروتها 129 مليار دولار.

هل يصبح الفضاء موقعاً لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي؟

وجذب طرح "ألفابت" لسندات مقومة بالدولار الأميركي يوم الإثنين طلبات تجاوزت 100 مليار دولار. ويتألف الإصدار من ما يصل إلى سبع شرائح، بحسب أشخاص مطّلعين مباشرة على الأمر. 

وتقلص التسعير على أطول شريحة من الإصدار، وهو سند يستحق في عام 2066، إلى علاوة قدرها 0.95 نقطة مئوية فوق سندات الخزانة الأميركية، مقارنة بـ1.2 نقطة مئوية في وقت سابق.

توسّع غير مسبوق في الاقتراض

يتوقع "مورغان ستانلي" أن يقترض مزودو الحوسبة فائقة النطاق نحو 400 مليار دولار هذا العام، ارتفاعاً من 165 مليار دولار في عام 2025.

رئيس إنفيديا: الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مناسب ومستدام

ومن المرجح أن تدفع موجة الإصدارات هذه حجم إصدارات الديون عالية الجودة إلى مستوى قياسي يبلغ 2.25 تريليون دولار هذا العام، بحسب ما كتبه فيشواس باتكار، رئيس استراتيجية الائتمان الأميركي في البنك، في مذكرة يوم الإثنين. 

ويتوقع بعض استراتيجيي الائتمان، ومنهم باتكار وناثانيال روزنباوم من "جيه بي مورغان تشيس" " أن تؤدي الإصدارات الضخمة إلى اتساع فروق عوائد سندات الشركات.

وكتب باتكار: "نعتقد أن السيناريو يشبه إلى حد كبير عامي 1997-1998 أو 2005؛ حيث يتراجع أداء الائتمان، لكن من دون الوصول إلى نهاية الدورة"، في إشارة إلى فترات ترتفع فيها حالات التعثر، وتضيق فيها إتاحة الائتمان.

ولم ترد "ألفابت" على طلب للتعليق. كما امتنعت كل من "جيه بي مورغان تشيس" و"غولدمان ساكس غروب" و"بنك أوف أميركا"، التي تساعد في إدارة طرح السندات المقومة بالدولار الأميركي، عن التعليق.

وتتولى أيضاً كل من "دويتشه بنك" و"رويال بنك أوف كندا" و"ويلز فارغو" إدارة الصفقة.

إقبال على سندات الشركة

وقالت "ألفابت" الأسبوع الماضي إنها ستنفق ما يصل إلى 185 مليار دولار هذا العام، متجاوزة بكثير التوقعات. كما أعلنت الشركة نتائج أرباح الربع الرابع التي فاقت متوسط تقديرات المحللين التي جمعتها "بلومبرغ".

وكانت شركة التكنولوجيا قد لجأت آخر مرة إلى سوق السندات الأميركية في نوفمبر، عندما جمعت 17.5 مليار دولار في صفقة جذبت نحو 90 مليار دولار من الطلبات. 

وكجزء من تلك العملية، باعت سنداً لأجل 50 عاماً، وهو أطول إصدار لسندات تكنولوجية مقومة بالدولار الأميركي في العام الماضي، وفق بيانات جمعتها "بلومبرغ"، وقد تقلصت فروق عوائده في الأسواق الثانوية. كما باعت الشركة في ذلك الوقت سندات بقيمة 6.5 مليارات يورو في أوروبا.

عمالقة التكنولوجيا يضخون 650 مليار دولار في سباق الذكاء الاصطناعي

ومن المتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية ومراكز البيانات إلى 3 تريليونات دولار إجمالاً بحلول عام 2029، وفق تقديرات "بلومبرغ إنتليجنس".