«زين» لكبار مساهميها: دفاترنا وبياناتنا المالية «عالية التدقيق» وسهلة الفحص

قطعت صفقة بيع %46 من أسهم زين مرحلة المطبات لتدخل مرحلة ممهدة تبدو الأخيرة قبل انجاز الصفقة في ظل اتفاق «غير معلن» على عدم التشويش على الصفقة والابتعاد عن الخطوات التصعيدية من هذا الجانب أو ذاك والاكتفاء بما حدث من ظهور اعلامي.

ووفقاً لمصادر مطلعة فان صفقة زين ستركز خلال الفترة المقبلة على ثلاثة محاور يمكن رصدها في التالي:

* صياغة العقد الابتدائي وحسم كافة النقاط المتعلقة ببنوده بعد فترة تمهل استوجبتها على ما يبدو ما كان حادثاً من دخول أطراف على خط الصفقة.

* الاتفاق على أجزاء محددة للفحص النافي للجهالة بمعنى تحديد المطلوب كشفه من البيانات المالية للشركة بحيث يكون الفحص النافي للجهالة مختصرا ومفيدا ولا يحتاج وقتاً طويلا للانجاز.

*الاسراع في بيع زين السعودية بناء على رغبة المشتري المفترض لدواعي اجرائية وفق نظم الرقابة السعودية.


العقد الابتدائي

وبالدخول الى تفاصيل المحاور الثلاثة فان المعلومات المتوافرة تتحدث عن موعد الانجاز للعقد الابتدائي المتعلق بالصفقة يبدو قريباً جداً الا ان هناك من يرى ارجاء التوقيع عليه لما بعد انجاز الفحص الفني النافي للجهالة وهو أمر قد لا يجد قبولاً كاملاً لدى الطرف البائع.

وتشير المعلومات الى ان الفحص الفني النافي للجهالة لن يكون مفتوحاً بل سيكون مقيداً ببحث نقاط محددة ضماناً للوقت والانجاز بأسرع وقت ممكن، لافتة الى ان كافة المؤشرات تؤكد ان هذا الفحص لن يكون له تأثير على الاتفاق المبرم بين الطرفين بما يخص سعر الصفقة بواقع 1.700 دينار للسهم على أساس ان هذا السعر يمثل أمراً غير قابل للتفاوض أو المساومة وفق تأكيد المصادر.

وعلى مستوى التوجه لبيع زين السعودية فان المعلومات تتحدث عن دخول شركات جديدة على الخط من خلال رغبات شفهية يتوقع ان تتحول الى عروض مكتوبة خلال أقل من شهر حيث ان أسماء الشركات الراغبة في زين السعودية ستكون بعيداً عن التناول الاعلامي في هذه الفترة الا بعد الوصول لاتفاق مبدئي تماشياً مع النظم الرقابية المطبقة في بلدانها كونها شركات مدرجة تلتزم بقواعد محددة للافصاح.


الميزانية مطمئنة

على صعيد مرتبط ذكرت المصادر ان ادارة زين أبلغت المساهمين الرئيسيين لتحالف البيع بأنه لا يوجد في دفاتر زين ما يستدعي تأثيراً على الميزانيات والأرقام المالية مؤكدة على ان «زين» تتمتع بوضع مالي وتشغيلي قلما يوجد نظير له في المنطقة.

وأشارت المصادر الى ان زين تبدو في وضع مالي وقدرة عالية على الاقتراض لا تضاهيها في الغالب شركات مماثلة في المنطقة فالالتزامات المالية تكاد تكون غائبة من الدفاتر اضافة الى أنها مدققة من قبل رقابة خارجية ومدققي حسابات وشركة عالمية للرقابة الداخلية اضافة الى وجود إدارة ولجنة تدقيق من قبل الشركة.

ورأت المصادر أن شركة محاطة بكل هذه الجهات التدقيقية من المؤكد ان دفاترها خالية من أي شوائب مالية ولا تحتاج وقتاً عندما يتعلق الأمر بالفحص النافي للجهالة.

من جهة أخرى رجحت المصادر ان تبدأ شركة الاستثمارات الوطنية بالتنسيق بين البنوك والشركة الكويتية للمقاصة تجميع الأسهم المرهونة اعتباراً من اليوم خصوصاً بعد ان تم الاتفاق على الآلية كصيغة موحدة ستنطبق على كل البنوك بحيث يتم ضمان حقوق البنوك وعمولة شركة الاستثمارات الوطنية.


بيانات الربع الثالث

وتحدثت المصادر عن ان النتائج المالية لـ«زين» عن فترة الأشهر التسعة الأولى من العام الجاري كشفت نمواً في أرباحها التشغيلية بما يزيد على %108 عن الربع الثانى و%109 مقارنة بالربح التشغيلي للفترة المقارنة كما ان الميزانية المحققة للربع الثالث كشفت نمواً كبيراً في الأرباح التشغيلية عن الميزانية التقديرية الموضوعة لنفس الفترة.

ورأت المصادر ان شركة اتصالات الإماراتية التي واجهت تراجعاً في أرباحها للربع الثالث بنسبة بلغت نحو %23 ستتسلح في حال انجاز الصفقة بالنمو المتوقع لـ«زين» خلال الفترة المقبلة بما يعني امكانية التحول من التراجع الى النمو.

ووفقاً لأراء مستقلة من المراقبين فان السعر المتفق عليه لابرام الصفقة والمحدد بـ1.700 دينار للسهم يبدو مكسباً للشركة الاماراتية كما ان مقبولاً من قبل المساهمين المؤثرين على أساس ان شركة اتصالات في طريقها لحصاد ثمار وخيرات كثيرة يتوقع ان تطرحها زين في السنوات المقبلة.


وفاء زين

وترى المصادر ان قرار التخارج من زين يبدو أمراً استثمارياً على أساس الاكتفاء بما تم من عوائد في قطاع الاتصالات تمهيداً للانتقال لمرحلة أخرى خصوصاً في ظل دوران عجلة التنمية في الكويت خلال الفترة المقبلة.

وتشير المصادر الى ان «زين» حققت لمساهميها عوائد وأرباحا هي الأعلى في الكويت وقد يكون في المنطقة ففى خلال السنوات الثماني الماضية فان توزيعات الشركة على مساهميها تبلغ أكثر من %10 كمتوسط سنوي حتى خلال عامي الأزمة المالية العالمية لم تتوقف زين عن التوزيعات.

ورأت المصادر ان شركة زين قد فاضت خيراً ونجحت في التزاماتها تجاه مساهميها كما أنها في طريقها لأن يتحول خيرها المقبل لمساهمين جدد في حال تم انجاز الصفقة بما يعني ان الشركة الاماراتية ستكون على موعد الحصاد لما زرعه مجلس ادارة زين بدعم من مساهميها الكبار ضمن خطة استراتيجية موضوعة قبل 8 سنوات على أساس ان مواسم الحصاد بدأت مع بيع زين أفريقياً ويتوقع استمرار الحصاد خلال السنوات الثلاث المقبلة على الأقل من خلال ارتفاع المعدلات المتوقعة للأرباح التشغيلية.

وترى المصادر ان شركة اتصالات الاماراتية ستكون محظوظة اذا ما اقتنت الحصة الحاكمة في زين على أساس ان ستستحوذ على الشركة في وقت الحصاد، كما ان هذا الاستحواذ المتوقع سيضمن للشركة الاماراتية العودة لمعدلات النمو والربحية مجدداً.