هل يمتلك المستثمر الأمريكي قطعة من الصين؟ ولماذا يخاف الساسة في واشنطن؟

8 أسئلة تدور في أذهان المستثمرين الأمريكيين بشأن الصين

السؤال

التوضيح

ما حجم امتلاك المستثمرين الدوليين في الأسهم الصينية؟

- بحسب بيانات البنك المركزي الصيني، فإن حجم ما يمتلكه المستثمرون الدوليون من أصول يقدر بنحو 207 مليارات دولارـ ولا تزال السيولة تتدفق في السوق البالغ حجمه 6.7 تريليون دولار خاصة مع استعداد بكين لفتح أسواقها.

- يمتلك المستثمرون العالميون نصيب الأسد في سوق الأسهم الصينية على قدم المساواة مع الصناديق المشتركة في البلاد، وتعرض المؤشرات الأمريكية الكبرى "إم إس سي آي" و"إس أند بي" و"داو جونز" أسهما صينية أمام المستثمرين.

لماذا كانت الصين منبوذة من المستثمرين؟

- رفض المسؤولون عن "إم إس سي آي" إدراج الصين في مؤشر الأسواق الناشئة لثلاثة أعوام متوالية حتى عام 2016 بسبب مخاوف المستثمرين إزاء المعاملة الضريبية ومدى امكانية نقل أموالهم داخل وخارج الصين التي تفرض بدورها قيودا على تدفقات رؤوس الأموال.

ما الجديد؟

- منحت الجهات التنظيمية الصينية الضوء الأخضر للمستثمرين الأجانب لشراء أسهم في بورصة "شنتشن" – نسختها من "ناسداك" – وأضاف مؤشرا "راسل" و"إس أند بي" منذ يونيو 2017 أسهما صينية.
 

- رغم تعزيز إدراج الأسهم الصينية في "إم إس سي آي، إلا أنها لا تزال تمثل فقط 3.3% من حجم مؤشر الأسواق الناشئة.

ما الأهمية؟

- تضم مؤشرات "إم إس سي آي" أصولا بنحو 12 تريليون دولار، ومع السماح بإدراج أسهم صينية أمام المستثمرين، ربما تتدفق مليارات الدولارات إلى بكين بمرور الوقت.
 

- أسهمت استثمارات مديري الصناديق العالمية في تحقيق الصين لتوازن برؤوس أموالها وتقليل اعتمادها على مستثمري التجزئة.

ماذا عن المستثمرين؟

- استثمر مديرو الصناديق الدولية في الأسهم الصينية المدرجة ببورصتي نيويورك وهونج كونج كسهم شركة "علي بابا" و"تنسنت"، لكن تدفق ملياراتهم إلى السوق المحلية الصينية ربما يكون محفوفاً بالخطورة.

ما عدد الشركات الصينية المدرجة؟

- مع اكتمال تحديث "إم إس سي آي" في نوفمبر، سيكون عدد الشركات الكبرى المدرجة قد وصل إلى 253 بينما سيصل عدد الشركات المتوسطة إلى 168.

- من بين الشركات الصينية المدرجة "هانجتشو هيكفيجن ديجيتال" المختصة بتطوير كاميرات المراقبة، وهي شركة أدرجتها أمريكا على القائمة السوداء بسبب ما تراه واشنطن من مساهمتها في انتهاك حقوق الإنسان.

أي الصناديق تهتم بشراء أسهم صينية بالقدر الأكبر؟

- تعد صناديق المؤشرات التي تتبع الأسواق الناشئة من بين الأكبر في العالم، فصندوق "فانجارد" على سبيل المثال، يمتلك أكثر من 1800 شركة عالمية شكلت نحو 4.7% من حجم الصندوق حتى نهاية يوليو.

لماذا يقلق الساسة؟

- في ظل احتدام الحرب التجارية وفرض رسوم جمركية على سلع صينية بمئات المليارات الدولارات، يبحث المسؤولون في واشنطن عن أدوات جديدة للضغط على بكين.

- تبحث إدارة "ترامب" عن طرق لمنع صناديق التقاعد الأمريكية من الاستثمار في الصين، وجاء ذلك بعد انتقادات أعضاء بمجلس الشيوخ لتوجه صندوق التقاعد الحكومي – الذي يشرف على أصول قيمتها 546 مليار دولار – عام 2017 للاستثمار في الصين.

- بالطبع، ستتسبب القيود على الاستثمارات الأمريكية بالصين في أضرار لسوق الأسهم بثاني أكبر اقتصاد في العالم.