بنك أوف أميركا يعيد تغطية سهم السعودي الألماني الصحية بتوصية شراء وسعر مستهدف 81 ريالًا

شعار شركة السعودي الألماني الصحية

أعاد "بنك أوف أميركا" تغطيته لسهم شركة "السعودي الألماني الصحية"، موصيًا بالشراء عند سعر مستهدف يبلغ 81 ريالًا، ما يعكس عائدًا محتملاً بنحو 59%.

وتوقع البنك أن تسجل الشركة صافي ربح قدره 370 مليون ريال في 2025، بنمو سنوي يبلغ 31% مقارنة بعام 2024، مشيرًا إلى أن الشركة دخلت مرحلة جديدة تركز فيها على رفع الكفاءة التشغيلية وخفض المديونية بعد سنوات من التوسع.

وذكر أن تراجع سهم السعودي الألماني الصحية بنسبة 26% منذ بداية العام نتيجة مخاوف تتعلق بالمنافسة، يوفّر فرصة مجزية للمستثمرين، لاسيما مع تحسن التشغيل والتسعير والتكامل المتوقع أن يعزز الهوامش والتدفقات النقدية.

وأكد أن العائد مقابل المخاطر يبدو جذابًا، خاصة مع تداول السهم عند مضاعف ربحية دون 15 مرة متوقعة لعام 2026، مقارنة بنحو 20 مرة لمتوسط شركات القطاع.

وأشار بنك أوف أميركا إلى أن البنية التحتية لـ السعودي الألماني باتت شبه مكتملة، مع وجود أكثر من 1,400 سرير موزعة على سبع مناطق في المملكة، تمثل ما بين 70% إلى 80% من الطاقة الاستيعابية المرخصة، إلى جانب توسعات مرتقبة في جدة والدمام.

وأضاف أن الشركة تركز على رفع معدلات التشغيل مع توقعات بأن تصل إلى 75% بحلول 2028 إلى 2029 مقارنة بأقل من 70% حاليًا.

وتوقع البنك نمو أعداد المرضى وتحسن التسعير بدعم من الاعتمادات الطبية الأخيرة، وتحسن العلاقات التعاقدية مع شركات التأمين، وتطور مزيج الحالات، الأمر الذي سيساهم في رفع الإيرادات بمعدل سنوي مركب يبلغ 11% حتى 2027.

وحول مستويات المديونية، أوضح البنك أن الشركة موّلت مرحلة التوسع عبر الاقتراض، ما أدى إلى بلوغ صافي الدين نحو 10 أضعاف الأرباح التشغيلية في 2021، إلا أن تراجع الإنفاق الرأسمالي وتحسن الربحية يدعمان خفض هذا المعدل إلى أقل من مرتين بحلول 2028 و2029، مع إمكانية تحقيق مزيد من التحسن في حال رفع كفاءة إدارة الذمم المدينة.