ناس المؤسسة تتحول لشركة مقفلة وشطب إدراجها

في خطوة مفصلية لإعادة هيكلة الشركة، صادقت الجمعية العامة غير العادية لشركة «ناس المؤسسة»، الخميس 7 أغسطس 2025، على تحويل الشكل القانوني للشركة من مساهمة عامة لمساهمة مقفلة، وذلك بعد موافقة أكثر من 87% من المساهمين. وجاءت هذه المصادقة استنادًا لعرض الاستحواذ الطوعي المقدم من شركة «إيه إيه أن أس دي»، والذي يستهدف شراء كامل الأسهم العادية الصادرة والمدفوعة للشركة، والبالغة 100%، مغطيًا بذلك نحو 90.8 مليون سهم تمثل 42.23% من رأس المال، وهي النسبة غير المملوكة لمقدمي العرض، بسعر يبلغ 75 فلسًا للسهم الواحد، وبقيمة إجمالية تصل لـ 6.81 مليون دينار بحريني.

وخلال الاجتماع، الذي عُقد في «جامعة العلوم التطبيقية» بنصاب قانوني بلغ نحو 89%، صوت المساهمون بالموافقة على شطب إدراج أسهم الشركة من «بورصة البحرين»، وتغيير اسمها التجاري لـ «شركة ناس (مقفلة)»، بالإضافة لإقرار تعديل وإعادة صياغة عقد التأسيس والنظام الأساسي للشركة. وقد جرت عملية التصويت بمشاركة المساهمين غير المرتبطين بالعرض، والذين يملكون 42.23% من إجمالي الأسهم، في حين امتنع المالكون في شركة «إيه إيه أن أس دي» عن التصويت بصفتهم من ذوي العلاقة بالعرض الطوعي.

وشهد الاجتماع مناقشات محدودة من قبل عدد من المساهمين الذين أعربوا عن اعتراضهم على سعر عرض الاستحواذ البالغ 75 فلسًا للسهم، معتبرين إياه غير منصف، خصوصًا بالمقارنة مع القيمة الدفترية التي وصفوها بأنها تقارب ضعف سعر العرض. 

كما أبدوا تخوفهم من أن عودة الشركة إلى وضعية المساهمة المقفلة من شأنها أن تُضعف ثقة المستثمرين في الشركات العائلية التي قد تُطرح مستقبلاً في السوق.

ناس: لن نمارس حق البيع الإجباري

في معرض رده على المدخلات، أوضح رئيس مجلس الإدارة، سمير عبد الله ناس، أن الشركة تعرضت لخسائر متتالية منذ الأزمة المالية العالمية في 2008، تفاقمت بسبب اشتداد المنافسة، وأزمات لاحقة مثل جائحة كورونا، والحرب الروسية الأوكرانية التي أدت إلى ارتفاع أسعار المواد الأولية بشكل كبير، بالإضافة إلى الهبوط الحاد في قطاع الإنشاءات في السنوات الأربع الأخيرة، والذي قدره بنسبة 70%. 

وأكد أن هذه العوامل مجتمعة، وليست إدارة الشركة، كانت السبب في التراجع المالي. أما بخصوص انخفاض سعر السهم، فعزاه ناس إلى حركة العرض والطلب في السوق، قائلاً: «نحنُ أكبر الخاسرين، وما نريده من الاستحواذ هو الحفاظ على قيمة الشركة»، مؤكدًا أن الشركة لن تمارس حق الاستحواذ الإجباري، فيما أكدت وثيقة عرض الاستحواذ على حق المساهمين المعترضين في التقدم بطلب بيع أسهمهم خلال فترة ثلاث أشهر من تاريخ انعقاد العمومية.

من جهته، أكد أحد المستقلين المشرفين على تقييم سعر السهم، أن سعر العرض يعكس القيمة العادلة وفقًا للمعايير المعتمدة، موضحًا أن تسعير الأسهم لا يتم بناءً على القيمة الدفترية وحدها، وإنما من خلال مجموعة من المؤشرات والمعايير.

موافقة واسعة تتجاوز النسبة القانونية

أظهرت نتائج التصويت تقاربًا في نسب الموافقة على مختلف بنود جدول الأعمال، إذ لم تقل نسب التأييد عن 87%، في حين بلغت نسبة الاعتراض نحو 12%، وجاءت نسبة الامتناع عن التصويت دون 1%. وبما أن نظام التصويت يشترط الحصول على 75% كحد أدنى لإقرار البنود، فقد اجتازت جميع البنود هذا الحد، مما يعني الموافقة عليها.

وشملت البنود المعتمدة، الموافقة على تحويل الشكل القانوني للشركة إلى مساهمة مقفلة، وشطب إدراج الشركة من بورصة البحرين استنادًا إلى عرض الخروج الطوعي، وتغيير الاسم التجاري من «ناس المؤسسة» إلى «شركة ناس»، بالإضافة لتعديل وإعادة صياغة عقد التأسيس والنظام الأساسي بشكل كامل بما يتوافق مع الشكل الجديد، وتفويض عادل عبد الله ناس لاتخاذ كافة الإجراءات القانونية والإدارية المطلوبة، بما في ذلك توقيع المستندات والتواصل مع الجهات التنظيمية المختصة، مع صلاحية تفويض بعض أو كل سلطاته إلى من يراه مناسبًا.

وبهذا، بات بإمكان «إيه إيه أن أس دي» الاستحواذ على «ناس المؤسسة»، إذ تأسست الشركة الأولى كشركة خاصة تضم عددًا من المساهمين الحاليين في «ناس المؤسسة»، برأسمال قدره 10 آلاف دينار، ولم تمارس أي نشاط سوى تقديم العرض الطوعي للاستحواذ. كما لم تقم الشركة بأي تداول على أسهم «ناس المؤسسة» خلال الأشهر الستة السابقة لتقديم العرض، في حين يمتلك المساهمون فيها ما نسبته 57.77% من إجمالي أسهم الشركة.

تعليق التداول وتراجع السهم 89%

في إطار تنفيذ عرض الاستحواذ، تم تعليق تداول أسهم «ناس المؤسسة» في 22 يوليو 2025، وذلك ضمن الجدول الزمني لتنفيذ عرض الاستحواذ الطوعي. ومن المقرر أن يكون تاريخ الإغلاق المبدئي لتلقي طلبات المساهمين الراغبين في بيع أسهمهم في 10 أغسطس، على أن يكون الإغلاق النهائي في 25 أغسطس. وسيتم الإعلان عن نتائج العرض في 26 أغسطس الجاري، فيما تُستكمل إجراءات التسوية في 4 سبتمبر المقبل، تمهيدًا لشطب إدراج الشركة من السوق المالية. ولم تُحدد بعد فترة البيع الإجباري، إذ أعلنت الشركة أنها ستعلن عنها في وقت لاحق.

هذا وتبلغ القيمة السوقية لـ «ناس المؤسسة»، وفقًا لبيانات بورصة البحرين، نحو 16.28 مليون دينار. وقد شهد سعر سهمها تراجعًا حادًا منذ إدراجه في 2005، حيث انخفض من 700 فلسًا إلى 74 فلسًا، قبل تعليق التداول، بنسبة انخفاض بلغت نحو 89.43%. كما سجل السهم أدنى مستوياته في عام 2022 حين بلغ 31 فلسًا، متأثرًا بتداعيات الجائحة.

يُذكر أن «ناس المؤسسة» تعمل من خلال مجموعة من الأقسام والشركات التابعة والمشاريع المشتركة في مجالات متعددة، تشمل الهندسة المدنية، المقاولات الميكانيكية والكهربائية، استقدام القوى العاملة، والصناعة، إلى جانب أنشطة بيع الخرسانة المخلوطة الجاهزة، وصناعة الثلج، وقطع الغيار، والمواد الغذائية، والتجارة العامة. كما ترتبط بعقود لتوريد الخرسانة المخلوطة والمسبوكة.