صانعو الرقائق في الصين يتسابقون إلى الطروحات وسط إقبال غير مسبوق

يتسابق صانعو الرقائق في الصين إلى سوق الطروحات العامة الأولية لجمع تمويلات تعد أساسية لتحقيق هدف البلاد في تحقيق الاكتفاء الذاتي التكنولوجي، والفوز في السباق العالمي على الذكاء الاصطناعي.

تأتي موجة الاكتتابات الجديدة بعد ظهور شركتين حققتا أداءً مذهلاً في أول أيام التداول، ما أظهر شهية لا تشبع تجاه ما يُتوقع أن تصبح شركات رائدة وطنية مستقبلاً، يرى محللون أنها قد تنافس يوماً شركات مثل "إنفيديا".

ورغم أن بعض هذه الشركات يعد بالفعل من كبار اللاعبين المحليين في القطاع، إلا أنها لا تزال مغمورة إلى حد كبير بالنسبة إلى المستثمرين الدوليين، ما يجعل إدراج أسهمها في هونغ كونغ اختباراً مهماً للثقة في السوق.

في وقت سابق من هذا الشهر، قفز سهم شركة "مور ثريدز تكنولوجي" (Moore Threads Technology Co) المتخصصة في رقائق الذكاء الاصطناعي بنسبة 425% في أول أيام تداوله في بورصة شنغهاي، تلتها قفزة بنسبة 693% في سهم شركة "ميتا إكس إنتغريتد سيركتس شنغهاي" (MetaX Integrated Circuits Shanghai Co).

حرب الرقائق

قال مات تومز، رئيس تنفيذ تداولات الأسهم النقدية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى "باركليز" إن "الصين تلحق بالركب بسرعة كبيرة في حرب الرقائق. لن يفاجئني أن نشهد في عام 2026 أو 2027 لحظة مماثلة لـ’ديب سيك‘ (DeepSeek) في عالم الرقائق، عندما تبدأ الصين بإنتاج رقائق تنافسية منخفضة التكلفة"، مضيفاً أن مثل هذا التطور "سيكون مدمراً لشركة ’إنفيديا‘ وسلسلة توريدها".

كان تومز يشير إلى شركة "ديب سيك"، وهي شركة ناشئة صينية قلبت صناعة الذكاء الاصطناعي رأساً على عقب في وقت سابق من هذا العام بفضل نماذج منخفضة التكلفة قدمت أداءً يضاهي أفضل برامج المحادثة في العالم.

في الوقت ذاته، طالب مشرّعون جمهوريون في لجنة تابعة لمجلس النواب الأميركي وزارة الدفاع بإدراج مجموعة من الشركات، من بينها "ديب سيك"، ضمن قائمة الشركات العسكرية الصينية.

فيما يلي قائمة بشركات الرقائق الصينية المتخصصة في الذكاء الاصطناعي التي تسعى إلى الإدراج في البورصات:

بيرين تكنولوجي

تأسست شركة "شنغهاي بيرين تكنولوجي" (Shanghai Biren Technology Co) في عام 2019، وتركز على مجالات مثل وحدات معالجة الرسوميات والحوسبة السحابية، وتُعد من أبرز المنافسين المحليين الواعدين لشركة "إنفيديا".

قدمت "بيرين" هذا الشهر مستندات إدراجها إلى بورصة هونغ كونغ بعد أن حصلت على موافقة هيئة الأوراق المالية الصينية لإصدار ما يصل إلى 372.5 مليون سهم جديد.

من المقرر أن تبدأ الشركة خلال الشهر الجاري اختبار اهتمام المستثمرين بطرح عام أولي بقيمة تقارب 600 مليون دولار. أُدرجت "بيرين" على القائمة السوداء الأميركية المعروفة باسم "قائمة الكيانات" في عام 2023، ما يحظر بيع التكنولوجيا الأميركية لها من دون ترخيص خاص.

كونلونشين 

تستعد أيضاً وحدة رقائق الذكاء الاصطناعي التابعة لعملاق الإنترنت "بايدو" (Baidu Inc) والمعروفة باسم "كونلونشين" (Kunlunxin) لطرح أسهمها في هونغ كونغ.

تنتج الشركة رقائق تُشغّل الخوادم في مراكز البيانات، وتقدَّر قيمتها بنحو 3 مليارات دولار على الأقل. تأسست الشركة لتلبية احتياجات "بايدو" الضخمة من قدرات الحوسبة لتشغيل أعمالها الإلكترونية.

إليوفاتار كور إكس

تعد شركة "شنغهاي إليوفاتار كور إكس سيميكونداكتور" (Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor Co) منافساً محتملاً آخر لـ"إنفيديا".

وقدمت الشركة المدعومة من "سينتوريوم كابيتال" (Centurium Capital) أيضاً مستندات الإدراج في هونغ كونغ.

أفادت "بلومبرغ نيوز" في أغسطس بأن الشركة تدرس طرحاً عاماً أولياً قد يجمع ما بين 300 و400 مليون دولار. تأسست الشركة عام 2015 وجمعت 1.2 مليار يوان (170 مليون دولار) في جولة تمويل عام 2021 قادتها "سينتوريوم" و"سيدارليك كابيتال" (Cedarlake Capital)، فيما جمعت جولة أخرى عام 2022 نحو مليار يوان بمشاركة "بكين فاينانشال ستريت كابيتال" و"هو بو" (Hopu).

إنفليم تكنولوجي 

تسعى شركة "شنغهاي إنفليم تكنولوجي" (Shanghai Enflame Technology Co) إلى إدراج أسهمها محلياً، وقد تأسست عام 2018 على يد موظفين سابقين في "أدفانسد مايكرو ديفايسز" (Advanced Micro Devices Inc). 

تحظى الشركة بدعم من "تينسنت هولدينغز" (Tencent Holdings Ltd) وصندوق أشباه الموصلات الحكومي الصيني. ذكرت "بلومبرغ نيوز" العام الماضي أن الشركة تستهدف جمع ما يصل إلى ملياري يوان في طرح عام أولي في سوق "ستار" (STAR) في شنغهاي، وهو منصة مخصصة للشركات الناشئة سريعة النمو حتى وإن كانت خاسرة.

غيغا ديفايس 

تتخصص شركة "غيغا ديفايس سيميكوندكتور" (GigaDevice Semiconductor Inc) في رقائق الذاكرة ووحدات التحكم المصغرة المستخدمة على نطاق واسع في الإلكترونيات الاستهلاكية وكذلك التطبيقات الصناعية والسيارات.

رغم إدراجها بالفعل في شنغهاي، تسعى الشركة لجمع نحو مليار دولار من خلال إدراج ثانوي في هونغ كونغ قد يتم مطلع يناير المقبل.

مونتاج تكنولوجي

تركز شركة "مونتاج تكنولوجي" (Montage Technology Co) على رقائق واجهات الذاكرة، خصوصاً لخوادم مراكز البيانات. مثلها مثل "غيغا ديفايس"، وتسعى الشركة المدرجة في شنغهاي إلى طرح ثانوي في هونغ كونغ لجمع ما يصل إلى مليار دولار في يناير على أقصى تقدير.

تتداول أسهمها في السوق المحلية عند مضاعف ربحية يبلغ نحو 44 مرة للأرباح المتوقعة، مقارنة بـ51 مرة في سوق "ستار"، و126 مرة لدى شركة "سيميكوندكتور مانيفاكتشرينغ إنترناشونال كورب" (Semiconductor Manufacturing International Corp).

تشانغشين ميموري 

تعد شركة "تشانغشين ميموري تكنولوجيز" (ChangXin Memory Technologies Inc) أكبر منتج صيني لرقائق الذاكرة.

وأعلنت الشركة التي تتخذ في "هيفي" مقراً لها مؤخراً أنها بدأت الإنتاج التجاري لنوع متطور من الرقائق المخصصة للأجهزة المحمولة مثل الهواتف الذكية، لتصبح أول شركة صينية تنافس في مجال تهيمن عليه شركات أجنبية مثل "سامسونج إلكترونيكس" (Samsung Electronics Co). تدرس الشركة إدراجاً محلياً قد تصل قيمته السوقية إلى 300 مليار يوان.

يانغتسي ميموري 

تبحث شركة "يانغتسي ميموري تكنولوجيز" (Yangtze Memory Technologies Co) إمكانية طرح عام أولي في البر الرئيسي للصين بقيمة قد تتجاوز 40 مليار دولار.

تأسست الشركة في ووهان عام 2016، وتركز على تصميم وتصنيع رقائق الذاكرة ثلاثية الأبعاد، وتُعد من أبرز مزودي حلول الذاكرة المتقدمة في البلاد.