بنك الإمارات دبى الوطني: تطورات سوق الائتمان في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا

قال بنك الإمارات دبي الوطني إن أسواق الائتمان في الشرق الأوسط حافظت على استقرارها النسبي خلال الأسبوع المنتهي في 23 يناير 2026، رغم الانخفاض الحاد في أسواق السندات العالمية، الناتج عن خسائر سوق السندات الحكومية اليابانية، مشيرًا إلى أن تأثير هذه التطورات على المنطقة ظل محدودًا.

وأوضح التقرير أن سندات الأسواق الناشئة استقرت بشكل عام، مع بقاء مؤشر الدولار الأمريكي دون تغيّر يُذكر، إلى جانب استقرار سندات دول مجلس التعاون الخليجي.

وعلى مستوى القطاعات داخل دول المجلس، لم تسجل مؤشرات السندات السيادية وسندات الشركات والصكوك أي استثناءات جوهرية، حيث اقتصر الأداء على تغيّرات طفيفة، مع ارتفاع محدود في فروق الأسعار.

وأشار "الإمارات دبي الوطني" إلى أن تركيز الأسواق خلال الأسبوع الجاري سينصب على أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، مع توقعات بعدم الإعلان عن أي تغيير في السياسة النقدية، حيث تقل احتمالات خفض الفائدة عن 3% وفقًا لتقديرات الأسواق. وأضاف أن الاهتمام سيتجه بشكل خاص إلى التصريحات المصاحبة للقرار، ولا سيما ما يتعلق بمخاطر حوكمة الاحتياطي الفيدرالي وقيادته.

وفي السياق ذاته، واصل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب انتقاداته للاحتياطي الفيدرالي، بالتزامن مع بدء وزارة العدل الأمريكية تحقيقًا في تعامل رئيس المجلس جيروم باول مع أعمال تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن، في وقت لم يعلن فيه ترامب بعد عن مرشحه لخلافة باول، الذي تنتهي ولايته في مايو 2026.

كما لفت التقرير إلى تقارير صحفية تشير إلى نية المملكة العربية السعودية خفض استثماراتها في مشروع نيوم، بما في ذلك مشروع "ذا لاين"، إلى جانب تأكيد عدم استضافة دورة الألعاب الأولمبية الشتوية الآسيوية 2029، ما من شأنه تقليص النفقات الرأسمالية المطلوبة.

وعلى صعيد الإصدارات، أوضح البنك أنه بعد نشاط قوي في الأسابيع الأولى من العام، شهد الأسبوع الماضي تراجعًا في وتيرة الإصدارات الإقليمية الجديدة، ومن أبرز الإصدارات:

• صكوك صندوق الاستثمارات العامة لأجل 10 سنوات بقيمة 2 مليار دولار

• صكوك معادن لأجل 10 سنوات بقيمة مليار دولار

• صكوك المصرف الإمارتي لأجل 5 سنوات بقيمة 500 مليون دولار