بنك مركزي جديد .. كيف يعيد وارش بناء الفيدرالي؟

منذ عقود، سعى كل رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي إلى ترك بصمته الخاصة، من خلال مبادرات تعكس رؤيته لتطوير عمل البنك المركزي، ليأتي "كيفن وارش" بمحاولة جديدة تعتمد على فرق عمل مستقلة لإعادة تقييم آليات صنع القرار، فما هذه الفرق؟

محاولات سابقة

- وضع "بن برنانكي" -الذي تولى رئاسة الفيدرالي خلال الفترة الممتدة من 2006 إلى 2014- هدفًا رسميًا للتضخم، كما رفعت "جانيت يلين" أسعار الفائدة بعد سنوات من التيسير، بينما أطلق "جيروم باول" مراجعة شاملة لأطر السياسة النقدية في عام 2019.

ماذا عن وارش؟

- اختار "وارش" نهجًا مختلفًا، بإعلانه تشكيل خمس فرق عمل تضم اقتصاديين وأكاديميين ومسؤولين سابقين في بنوك مركزية، لتقييم أبرز جوانب السياسة النقدية وتقديم توصيات تهدف إلى تحديث أدوات الاحتياطي الفيدرالي وآليات اتخاذ القرار.

هل لديه سابقة؟

- انضم "وارش" إلى مجلس محافظي الفيدرالي عام 2006، قبل أن يغادره في 2011، وسبق له أن شارك في عام 2014 ضمن فريق عمل شكّله بنك إنجلترا لمراجعة سياسات التواصل مع الأسواق، وهو ما منحه خبرة مباشرة في هذا النوع من اللجان.

ما هذه الفرق؟

- في وقت سابق هذا الشهر، اختار "وارش" أعضاء فرق العمل الخمس، حيث يقود كل فريق ثلاثة خبراء من الأوساط الأكاديمية والمصرفية وقطاع الأعمال.

تنوع الخبرات

- تعكس الفرق مزيجًا من الأكاديميين والمصرفيين السابقين وقادة الشركات، في محاولة لدمج الخبرة العملية مع الرؤية الأكاديمية، وتوسيع دائرة الأفكار التي يستند إليها الفيدرالي في رسم السياسة النقدية.

ما أبرز المزايا؟

- قد تمنح هذه الفرق الاحتياطي الفيدرالي رؤية أكثر تنوعًا، وتساعده على تحديث أدواته لمواكبة تحديات مثل تأثير الذكاء الاصطناعي على سوق العمل والإنتاجية، إلى جانب توفير بيانات فورية لصناع السياسات، مع تعزيز المراجعة المستقلة لسياساته.

هل هناك تحديات؟

- قد يؤدي اختلاف توجهات الأعضاء إلى صعوبة التوصل إلى توصيات موحدة، خاصة في ملفات مثيرة للجدل مثل مستهدف التضخم والميزانية العمومية، حيث تضم الفرق شخصيات تتبنى رؤى اقتصادية متعارضة.

كيف ذلك؟

- على سبيل المثال، يضم فريق أطر التضخم خبراء يتبنون رؤى متباينة، فبينما يؤكد "سارجنت" أهمية مستهدف التضخم، ينتقد "ويليام وايت" هذا النهج، في حين يدعم "مانكيو" المستهدف لكن دون الالتزام بهدف صارم عند 2%، ما قد يجعل التوافق بين الأعضاء صعبًا.

عقبة أخرى

- حتى إذا توصلت الفرق إلى توصيات موحدة، فلن تصبح سياسات رسمية تلقائيًا، إذ تحتاج إلى موافقة أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ما يعني أن بناء التوافق سيكون التحدي الأكبر أمام "وارش".

الاختبار الحقيقي

- بينما تعكس المبادرة رغبة "وارش" في ترك بصمته على الاحتياطي الفيدرالي وتحسين آليات عمله، فإن نجاحها سيُقاس بمدى قدرة رئيس البنك المركزي على تحويلها إلى سياسات تحظى بتوافق داخلي، وليس مجرد أفكار استشارية.

المصادر: أرقام – الاحتياطي الفيدرالي – الإيكونومست – سي إن بي سي