كيف أطاحت شركة رقائق صينية بأكبر بنوك العالم في ساعات؟

هل يمكن لشركة رقائق أن تتجاوز قيمة أكبر بنوك العالم خلال ساعات معدودة؟ هذا ما أثبته الاكتتاب التاريخي لشركة "سي إكس إم تي-CXMT" في بورصة شنغهاي.

فجّرت الأسهم مفاجأة قوية قفزت بقيمتها السوقية إلى نحو 3.3 تريليون يوان (487 مليار دولار)، بعد ارتفاعها بنحو 470% في أول أيام تداولها.

ويكشف ذلك عن تحول مفصلي في سباق التكنولوجيا العالمي بين واشنطن وبكين لتأمين سلاسل إمداد أشباه الموصلات، عبر شركة ناشئة تحل حصتها السوقية عالميًا بعد "إس كيه هاينكس" و"سامسونج" و"مايكرون".

لكنه يطرح تساؤلاً جوهرياً حول قدرة بكين على كسر الهيمنة الغربية على صناعة الرقائق الحيوية.

ما هي شركة "سي إكس إم تي"؟

في أقل من عقد، انتقلت شركة "تشانغشين ميموري تكنولوجيز" من مشروع صيني ناشئ إلى أكبر شركة مدرجة في الصين من حيث القيمة السوقية.

تُعد أكبر منتج لرقائق الذاكرة العشوائية الديناميكية (DRAM) في الصين، والتي تُستخدم في الجوالات والذكاء الاصطناعي، وتحتل المرتبة الرابعة عالميًا بحصة سوقية بلغت نحو 7.7% في عام 2025.

كيف كان أداء سهم الشركة في أول أيام تداوله ببورصة شانغهاي؟

قفز السهم الإثنين بنحو 470% ليرتفع من سعر الطرح البالغ 8.66 يوان ليصل إلى 49.50 يوان.

ارتفعت القيمة السوقية لصانعة الرقائق متجاوزة نظيرتها للبنك الصناعي والتجاري الصيني.

ما حجم الأموال التي جمعتها الشركة في هذا الاكتتاب؟

جمعت الشركة 57.92 مليار يوان (نحو 8.6 مليار دولار) في أكبر طرح عام أولي في آسيا منذ بداية هذا العام.

تخطط الشركة لاستخدام الحصيلة في توسيع الطاقة الإنتاجية وتطوير التقنيات وأبحاث التطوير.

لماذا اندفع المستثمرون بقوة نحو الاكتتاب؟

بلغت طلبات المستثمرين الأفراد نحو 7.07 تريليون يوان موزعة على أكثر من 9.4 مليون طلب، واقتصر المعروض للتداول الحر عند الإدراج على 6.73% فقط من إجمالي أسهم الشركة.

تجاوزت طلبات الاكتتاب الفردي الشريحة المعروضة بنحو 212 مرة لتسجل إقبالا تاريخيا وسط ندرة في المعروض.

كيف انعكست طفرة الذكاء الاصطناعي على نتائج الشركة؟

قفزت إيرادات الربع الأول بنسبة 719% لتصل إلى 50.8 مليار يوان (7.51 مليار دولار) مقارنة بالعام السابق.

تحولت الشركة إلى ربح تشغيلي بقيمة 35.43 مليار يوان في الربع الأول مقارنة بخسارة 2.83 مليار يوان.

من هو المؤسس الذي يقود الشركة وما خطته المحفزة للموظفين؟

يقود الشركة المؤسس ورئيس مجلس الإدارة "تشو ييمينغ" الذي تعهد سابقاً بعدم تقاضي راتب حتى تحقيق الربحية من المشروع الذي أسسه عام 2016.

ارتفعت ثروة "تشو" إلى 13.9 مليار دولار وتعهد بنقل 40% منها (767.9 مليون سهم بقيمة 5.6 مليار دولار) لبرامج تحفيز الموظفين على مدار عقد من الزمان.

كيف تؤثر القيود والعقوبات الأمريكية على مستقبل الشركة؟

تفرض واشنطن قيودًا تحد من وصول الشركة لمعدات تصنيع الرقائق المتقدمة من شركات مثل "إيه إس إم إل".

صنفت وزارة الدفاع الأمريكية الشركة كـ "شركة عسكرية صينية" مع مقترحات لإدراجها ضمن قائمة الكيانات المحظورة، في ظل حصص ملكية حكومية تتجاوز 36%.

نهاية المطاف

مع اقتراب قيمة صانعة الرقائق الصينية جدًا من نظيرتها شركة التكنولوجيا "تينسنت" المدرجة في بورصة "هونغ كونج"، وما يعادل نصف قيمة "مايكرون"، إلا أنها تستحوذ على نحو 10% فقط من الحصة السوقية مقارنة بالثلاثة الكبار.

وتواجه مساعي المسؤولين التنفيذيين لدى "آبل" للحصول على موافقات أمريكية لاستخدام رقائق "سي إكس إم تي" عالميًا، ضمن جهود صانعة "أيفون" لتنويع سلاسل التوريد وخفض تكاليف الإنتاج المتزايدة جراء نقص شرائح الذاكرة، معارضة شديدة من "مايكرون" محذرة من الإضرار بالصناعة الوطنية.

لكن كل هذا يثبت أن الشركة الصينية باتت رقمًا صعبًا في معادلة الذاكرة العشوائية العالمية، ويعزز ذلك توقعات المحللين بارتفاع حصة "سي إكس إم تي" العالمية إلى 12% بحلول العام المقبل.

فهل تثمر مشاريع الصين لتحقيق الاكتفاء الذاتي في الصناعات التكنولوجية المتقدمة؟

المصادر: أرقام – رويترز – فاينانشال تايمز – بلومبرج – وول ستريت جورنال - ياهو فاينانس – بي بي سي