هل تحسم مفاجأة أكتوبر مصير حرب إيران؟

- المشكلة بالنسبة لـ "ترامب" ليست سعر النفط في حد ذاته، إنها سلسلة انتقال تبدأ منه، حيث يؤدي ارتفاع النفط إلى زيادة في أسعار البنزين والديزل وتكاليف النقل.

- الصدمة بدأت تظهر بالفعل في الأسعار؛ والفيدرالي نفسه قال في اجتماعه الأخير إن التضخم ما زال مرتفعًا، وإن صدمات العرض رفعت أسعار قطاعات منها الطاقة.

- الأخطر أن ثلاثة من أعضاء لجنة السوق المفتوحة صوتوا لمصلحة رفع الفائدة بدل تثبيتها، وهكذا تصبح أي خطة لتصعيد إضافي في الحرب ضد إيران قرارًا له ظل نقدي.

ماذا يعني التصعيد؟

- ببساطة أي تصعيد إضافي سيؤدي إلى أسعار طاقة أعلى، وبالتالي تضخم أكثر عنادًا، واحتمال أكبر لرفع الفائدة، ما يعني تكاليف تمويل أعلى، وناخب أكثر حساسية لتكلفة المعيشة.

- السياسة اقتحمت هذه السلسلة بالفعل، حيث اجتمع "ترامب" مع شركات التكرير وتجار الوقود في أغسطس وسط ارتفاع البنزين فوق أربعة دولارات للجالون، مما يخلق مخاوف كبيرة مرتبطة بالانتخابات.

- في يناير (ثم مرة أخرى في أغسطس)، حذر "ترامب" الجمهوريين من أن خسارة انتخابات التجديد النصفي قد تنتهي بمحاولة عزله، أما استطلاع "رويترز/ إيبسوس" في أغسطس، فوضع معدل تأييده عند 33% مع رفض 71% لطريقة إدارته لملف تكلفة المعيشة.

- هنا تصبح مفاجأة أكتوبر أقل غرابة وأكثر احتمالًا، على الرغم من شيوعها في الأحداث الأكبر مثل انتخابات الرئاسة، لكن يبدو أن التجديد النصفي هذا العام أكثر أهمية كونه قد يلعب دورًا محوريًا في تحديد سياسات "ترامب" وربما فترة بقائه في الحكم.

الحرب تمضي في دورات

- منذ فبراير، تحرك الصراع في إيقاع متكرر: تصعيد، يعقبه ضغط على الطاقة وحركة الملاحة، ثم وساطة، يليها إشارات إلى تفاهم، ثم هدوء نسبي، وفجأة خلاف على التنفيذ وتصعيد جديد.

- مذكرة يونيو لم توقف هذه الدورة؛ أثبتت فقط أن تعليق الحرب أسهل من تسوية الملفات التي أفرزتها، وهذا الفارق هو جوهر سيناريو الانتخابات المقبلة.

لا يحتاج "ترامب" قبل نوفمبر إلى اتفاق يحل قضايا التخصيب والعقوبات ومضيق هرمز والترتيبات الأمنية الإقليمية نهائيًا.

- يحتاج فقط إلى فترة يمكن خلالها القول إن العمليات توقفت، وإن الملاحة تتحسن، وإن أسعار الطاقة تتراجع، وإن الولايات المتحدة حققت أهدافها.

- الأسواق قد تلعب دورًا بالنيابة عن العمل السياسي، حيث تتراجع علاوة المخاطر وتنخفض أسعار النفط، وتنحسر توقعات التضخم والعوائد، ما يصب في صالح الجمهوريين و"ترامب" قبل الانتخابات مباشرة.

- الأهم أن بيانات التضخم لشهر سبتمبر ستصدر في 14 أكتوبر، ويجتمع الفيدرالي في يومي 27 و28 من الشهر نفسه، أي أن نافذة "مفاجأة أكتوبر" تتقاطع حرفيًا مع آخر بيانات وقرار للفائدة يراها الناخب قبل التصويت.