بلاك روك: ارتفاع أسعار النفط جاء أقل من المتوقع ونوصى بزيادة الأسهم في الأسواق الناشئة

قالت شركة بلاك روك إن انقطاع إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط أدى إلى صدمة في أسعار النفط الخام، لكنها جاءت أقل من المتوقع، مشيرة إلى أن المخزونات الاستراتيجية لدى الدول وآليات الحماية المختلفة أسهمت في استيعاب جزء كبير من النقص. وفي المقابل، ذكرت الشركة أن انقطاع الإمدادات كان له تأثير أكبر على المنتجات المكررة، ما يبقي مخاطر التضخم قائمة.

وأوضحت بلاك روك، في تقريرها لتوقعات الربع الرابع من 2026، أن عوائد السندات الحكومية العالمية شهدت ارتفاعًا ملحوظًا خلال فصل الصيف، مشيرة إلى أن هذه العوائد المرتفعة أعادت فرص تحقيق الدخل، ولكن من خلال نهج يتسم بالمرونة.

وأضافت الشركة أنها تفضل السندات قصيرة الأجل على السندات طويلة الأجل، نظرًا إلى الحساسية المرتفعة للأخيرة تجاه تحركات أسعار الفائدة.

كما أوصت بلاك روك بزيادة الوزن النسبي لأسهم الأسواق الناشئة، مع الإبقاء على توصيتها بزيادة الوزن للأسهم الأمريكية، خاصة في ظل استمرار انتشار الذكاء الاصطناعي.

وقالت بلاك روك: "لا نرى أي مؤشرات تحذيرية في مجال الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي، ونبقى متفائلين بشأن الذكاء الاصطناعي كمجال استثماري، لكننا نركز على المعوقات والبنية التحتية، بما في ذلك الطاقة والشبكات والذاكرة والرقائق ومراكز البيانات".

وأشارت بلاك روك إلى أن قوة الأرباح ساهمت في حماية الأسهم من ارتفاع أسعار الفائدة، مع توجه المستثمرين نحو أدوات الدخل الثابت.

وأكدت الشركة في الوقت نفسه توقعاتها بارتفاع أرباح الشركات الأمريكية، مشيرة إلى أن الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تمثل حصة كبيرة من النمو المتوقع خلال العام المقبل.

وأوضحت بلاك روك أن سوق الأسهم استوعب ارتفاع العوائد بشكل أفضل بكثير مما كان عليه الحال في عام 2022.

كما رفعت بلاك روك توصيتها لأسهم الأسواق الناشئة من "محايد" إلى "زيادة الوزن"، مشيرة إلى أن الأرباح النسبية لا تزال داعمة للأسواق الناشئة، مع انخفاض نسبة الرافعة المالية بشكل حاد في بعض الأسواق التي كانت تشهد تكدسًا استثماريًا في السابق.

وأوضحت بلاك روك أن التنافس يتزايد بين الاقتراض السيادي الضخم واحتياجات التمويل الخاص الاستثنائية، لا سيما في مجال الذكاء الاصطناعي، ما يدفع الطلب المتوقع على رأس المال إلى مستويات نادرة الحدوث خارج أوقات الأزمات.

وقالت الشركة إنها كانت تتوقع ارتفاعًا في العوائد بعد الجائحة، وهو ما أتاح فرصًا جديدة لتحقيق الدخل، مشيرة إلى أن هذه الفرص تتخذ أشكالًا مختلفة، ما يجعل الانتقائية واتباع نهج مرن أمرًا بالغ الأهمية.

وفيما يخص سوق الوظائف الأمريكية، قالت الشركة إن انخفاض وتيرة خلق الوظائف "التعادلية" يعني أن نمو الوظائف الأخير لا يزال قويًا مقارنة بعرض العمالة، مشيرة إلى أن تعزيز النشاط الاقتصادي يؤجج الضغوط التضخمية، في الوقت الذي لا تزال فيه الأجور ومعدل التضخم الأساسي عند مستويات مرتفعة.