هل فات أوان الاستثمار في الأسهم؟

في عام 2005، كانت "إنفيديا" شركة بعيدة عن المكانة التي تحتلها اليوم في صناعة التكنولوجيا، بينما لم تكن "أمازون" و"نتفليكس" و"جوجل" قد رسخت بعد هيمنتها على قطاعات واسعة من الاقتصاد الرقمي.

حينها ظن الجميع أن الأرباح الطائلة قد جُنيت من شركتي "ياهو" و"إيه أو إل"، وكان من الصعب تخيل أن استثمارًا بقيمة 1000 دولار في صانعة الرقائق الأمريكية آنذاك ستتضاعف قيمته ليصل إلى أكثر من 1.39 مليون دولار حاليًا.

وبعدما لامس "إس آند بي 500" مستوى قياسيًا مرتفعًا خلال جلسة السادس من أكتوبر (7844.52 نقطة)، وتجاوزت أسعار النحاس في لندن 14800 دولار للطن لأول مرة خلال سبتمبر، تتجدد التساؤلات بشأن فرص الاستثمار في الأسواق التي حققت مكاسب قوية.

فهل لا تزال الفرص الاستثمارية الكبرى متاحة، أم أن الدخول إلى الأسواق في هذه المرحلة ينطوي على مخاطر متزايدة، بين احتمالات تصحيح أسهم الذكاء الاصطناعي وموجة الصعود القوية في أسواق السلع، وفي مقدمتها النحاس؟

هل يُعد الوصول لمستويات قياسية دليلًا على قرب الانهيار؟

أظهرت أبحاث مؤسسة "فيديليتي" لمؤشر "إس آند بي 500" منذ عام 1920 أن الاستثمار عند المستويات القياسية حقق متوسط عائد بلغ 63% خلال 5 سنوات مقارنة بـ 58.8% في الأيام الأخرى.

يبلغ متوسط العائد السنوي لمؤشر "إس آند بي 500" نحو 9.98% منذ عام 1928، بينما ارتفع المتوسط إلى 11.5% خلال أحدث 40 عامًا.

ما مدى تكرار التصحيحات السعرية في الأسواق المالية؟

كشف تقرير صادر عن "تشارلز شواب" أن السوق الأمريكية شهدت 27 تصحيحًا سعريًا (تراجع بأكثر من 10% وأقل من 20%) منذ عام 1974، بمعدل تصحيح واحد كل عامين تقريبًا.

تحولت ستة فقط من تلك التصحيحات إلى أسواق هابطة (انخفاض يتجاوز 20%) خلال العقود الماضية (الأعوام 1980 و1987 و2000 و2007 و2020 و2022).

كم تستغرق الدورة الاقتصادية للأسواق الهابطة مقارنة بالموجات الصعودية؟

يبلغ متوسط مدة السوق الهابطة نحو 409 أيام بمتوسط خسارة يبلغ 36%.

تُظهر بيانات الأسواق أن متوسط مدة السوق الصاعدة يصل إلى 1894 يومًا بمتوسط عائد إيجابي يبلغ 182.5%، ما يؤكد تفوق الموجات الصاعدة زمنيًا وربحية.

كيف تتأثر الاستثمارات مع زيادة أفق الاحتفاظ الزمني؟

تشير دراسة أعدتها شركة "شرودرز" عام 2020 إلى أن المستثمرين الذين اشتروا حصصا في مؤشر "إس آند بي 500" واحتفظوا بها لمدة شهر واحد فقط، تكبدوا خسائر في 40% من الحالات.

تنخفض نسبة احتمال الخسارة المادية إلى 20% عند الاستثمار لأجل 5 سنوات، وتهبط إلى 10% لأجل 10 سنوات، وتنعدم تقريبًا حال الاستثمار لـ 20 عامًا عند تعديل البيانات وفقا لمعدلات التضخم.

هل دخلت الطفرة الاستثمارية للذكاء الاصطناعي مرحلتها النهائية؟

يرى خبراء التكنولوجيا أن الفصل الأول من الذكاء الاصطناعي تركز في تطوير النماذج والمختبرات، بينما يبدأ الفصل الثاني بالانتشار الميداني وتأسيس البنية التحتية العالمية.

تتوقع أوساط استثمارية أن تصل القيمة السوقية لقطاع الذكاء الاصطناعي إلى 80 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع تأكيدات قيادات قطاع التقنية بأن المرحلة الحالية تتجاوز أثر الثورة الصناعية.

ما الاستراتيجية الأمثل للتعامل مع التذبذبات السعرية الحالية؟

تُعد استراتيجية "متوسط التكلفة بالدولار" (Dollar-cost averaging) عبر ضخ مبالغ منتظمة شهريًا الخيار الأفضل لتخفيف أثر الصدمات على متوسط تكلفة المحفظة الاستثمارية.

يسهم تنظيم المحفظة وإعادة التوازن الدوري (Rebalancing) في حماية أصول المستثمر من الانكشاف المفرط للقطاعات الأكثر تقلبًا.

ما الذي يدعم النحاس كعنصر محوري في الثورة التقنية القادمة؟

يُعد النحاس المادة الأساسية لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الحديثة، وتحديث شبكات الكهرباء العالمية، وصناعة السيارات الكهربائية.

ذكر "تايلر روزنليخت"، مدير المحافظ في "كوهين آند ستيرز"، أن النمو الاقتصادي العالمي القادم يعتمد بشكل كلي مكثف على المعدن الأحمر.

لماذا تعاني الإمدادات العالمية للنحاس من قيود هيكلية؟

استغرق تطوير وتعدين مناجم النحاس الجديدة بين عامي 2020 و2023 متوسط فترة زمنية بلغت 18 عامًا من تاريخ اكتشاف الموقع وفق بيانات "إس آند بي جلوبال ماركت إنتليجنس".

تتزايد العوائق البيئية والتنظيمية وتتراجع جودة الخامات المستخرجة، ما يرفع تكاليف الإنتاج ويحد من معروض المناجم.

كيف انعكس الطلب المرتفع على أداء شركات التعدين المتخصصة؟

ارتفعت أسهم الشركات المتخصصة بالكامل في النحاس مثل "أنتوفاجاستا" و"أتالايا ماينينج" (Atalaya Mining) بأكثر من 170% منذ أكتوبر 2023.

بلغت قيمة اندماج "أنجلو أمريكان" مع شركة "تيك ريسورسز" نحو 54 مليار دولار لتكوين إحدى أكبر كيانات تعدين النحاس عالميًا.

كيف تقرأ الأسواق التقييمات الحالية لأسهم التعدين الكبرى؟

تظهر معضلة توقيت الاستثمار بوضوح في سوق النحاس؛ فالعوامل الداعمة للطلب طويل الأجل لا تعني بالضرورة أن أسهم شركات التعدين لا تزال جذابة عند مستوياتها الحالية، بعدما حققت مكاسب قوية.

تبدو هذه الفجوة واضحة في تقييمات الشركات الكبرى؛ حيث يتداول سهما "أنجلو أمريكان" و"تيك ريسورسز" عند 1.58 و1.67 مرة من تقديرات قيمتهما العادلة على الترتيب، بينما تقترب تقييمات الأسواق لأسهم "ريو تينتو" و"جلينكور" من قيمتها العادلة (1.03 و1.04 على التوالي).

نهاية المطاف

توضح البيانات التاريخية لأكثر من قرن أن المستويات القياسية لمؤشرات الأسهم لا تعني إطلاقًا فوات أوان الاستثمار، بل تُعد غالبًا إشارة على قوة النمو الاقتصادي وربحية الشركات الممتدة.

ورغم التذبذبات القصيرة الأجل والاحتمالية المستمرة لحدوث تصحيحات سعرية، يظل البقاء في السوق لفترات زمنية طويلة هو العامل الحاسم في تحقيق أرباح تراكمية وتجاوز كافة التصحيحات الدورية.

ويجب التركيز على وضع خطة مالية مكتوبة تخفف من القلق وتجعل من السهل الالتزام بالاستراتيجيته عندما تشهد الأسواق تقلبات حادة، فضلًا عن ربط القدرة على تحمل المخاطر بالعمر، حيث تتغير الظروف أو احتياجات السيولة.

فإذا كنت مستثمرًا شابًا وتدّخر لتحقيق هدف مالي يفصلك عنه 15 عامًا أو أكثر، فقد يكون لديك متسع من الوقت لتعويض الخسائر الناجمة عن تراجع الأسواق، لكن الوضع قد يختلف بالنسبة إلى المستثمرين الذين يقتربون من التقاعد أو بدأوا بالفعل مرحلة ما بعد العمل.

المصادر: أرقام - مورنينيج ستار - تشارلز شواب - ذا موتلي فول