كِش ملك قبل الأرباح .. مَن يداهم عرش إنفيديا؟

في الشطرنج، لا يشترط أن تسقط أقوى قطع الخصم حتى تنتهي المباراة؛ قد تبقى القطع الثقيلة في أماكنها، لكن حركة واحدة تحاصر الملك وتتركه بلا مهرب، عندها، لا يعود السؤال عن قوة الجيش، بل عن سلامة من يقوده.

على رقعة الذكاء الاصطناعي، تبدو "إنفيديا" كقلعة يصعب اقتحامها، حيث رقائق مطلوبة من الجميع، وعملاء يتسابقون على شرائها، وإيرادات تتضاعف.

لكن فضيحة التجسس المحيطة برئيسها "جنسن هوانج" نقلت المعركة من المختبرات إلى نقطة أشد هشاشة: الرجل نفسه.

فهل اختار أحدهم لحظة الهجوم على الملك؟ أم أن خصومًا كثيرين اكتشفوا فجأة أن أمامهم فرصة لتحريك قطعهم، دون أن يكونوا وراء الفضيحة أصلًا؟

الساعة التي تدق قبل الأرباح

- في 28 أكتوبر، حددت "إنفيديا" 17 نوفمبر موعدًا لإعلان نتائجها، وفي اليوم التالي، نشرت "نيويورك تايمز" تحقيقًا عن صلات بين "هوانج" وسيدة اشتبهت الاستخبارات الأمريكية في عملها لحساب بكين.

- ثم أعلنت الشركة تحقيقًا مستقلًا في 8 نوفمبر.

- تزداد حساسية اللحظة لأن الشركة أعلنت في أغسطس إيرادات فصلية قياسية بلغت 96.2 مليار دولار، وتوقعت 108 مليارات للربع التالي، وكان المستثمرون يترقبون الأرقام؛ فإذا بهم يراقبون الآن مستقبل الرجل الذي صنعها.

- أما اللغز الحقيقي فلا يتعلق بموعد النتائج وحده، بل بعمر المعلومات نفسها، فقد نقلت الصحيفة أن أجهزة الاستخبارات أبلغت الرئيس "دونالد ترامب" قبل نحو عام بمخاوفها، وأنه لم يتحرك حينها.

- وأرجعت الصحيفة موقفه، إلى القلق من إرباك مبيعات الرقائق أو سوق الأسهم أو العلاقات التجارية مع الصين، لكن هل معرفة السلطات بالمعلومات تعني بالضرورة أنها سربتها؟ هذا سؤال لم يجب عنه بعد.

- مع ذلك، تحمل المعلومات المتاحة سؤالًا آخر: لماذا لم يتلق "هوانج" تحذيرًا أمنيًا رغم مخاوف الأجهزة؟ تذكر الصحيفة أن حماية المراقبة السرية قد تكون سببًا محتملًا، وهو تفسير لا يقل وجاهة عن فرضية التعمد.

البيت الأبيض يحمي الملك.. والكونجرس يضغط

- كانت ردود "ترامب" نفسها كاشفة للتوتر، ففي بداية نوفمبر أشاد بـ "هوانج"، لكنه ربط استمرار ثقته بعدم ظهور معلومات مخالفة، ويوم الأحد وصفه بأنه "رجل شريف" قدم عملًا مذهلًا لبلاده.

- بالأمس، كشف "ترامب" أنه اتصل برئيس "إنفيديا" وسأله مباشرة: هل كنت تعرف أنها جاسوسة؟ وقال إن "هوانج" نفى علمه، مضيفًا: "وأنا أصدقه حقًا"، وإن مكتب التحقيقات الفيدرالي ينظر في القضية.

- لا يبدو الرئيس، إذن، قائد حملة لإسقاط "هوانج"، بل إن علاقتهما تفسر لماذا أصبحت الأزمة سياسية، فقد رافقه رئيس "إنفيديا" إلى الصين في مايو، ودافع عن تخفيف القيود على بيع الرقائق، وهي سياسة يرفضها متشددون داخل واشنطن.

- لم تكن العلاقة مجرد صور تذكارية؛ إذ سمحت الإدارة في ديسمبر 2025 ببيع معالجات "H200" إلى الصين بشروط مالية، بعدما خففت سابقًا بعض القيود، لذلك قد تعيد الفضيحة فتح نقاش ظل "هوانج" مؤثرًا فيه.

- هنا تظهر الحركة المقابلة على الرقعة.

- فالسيناتورة الديمقراطية "إليزابيث وارن" والجمهوري "جيم بانكس" اعتبرا أن القضية تجعل المخاوف الأمنية أكثر إلحاحًا، ودعا كلاهما إلى إقرار تشريعات تشدد وصول الصين إلى معالجات الذكاء الاصطناعي.

- اللافت أن تلك التشريعات سبقت الفضيحة؛ ومن بينها مشروع يمنح الكونجرس رقابة أكبر على صادرات الرقائق، وآخر يلزم الشركات بتتبعها لمكافحة التهريب.

- وفق "رويترز"، كانت "إنفيديا" من أبرز المعارضين لبعض هذه التشريعات.

- أيضًا طالب زعيم الديمقراطيين بمجلس النواب "حكيم جيفريز" بإحاطة خاصة عن القضية، بينما تساءل السيناتور "كريس كونز» "علنًا عمن يتخذ قرارات الذكاء الاصطناعي ومن يمسك بمقودها في العلاقة بين المليارديرات والإدارة.

- لخص "كريس ماكنزي"، من منظمة تؤيد تشديد الضوابط، المأزق بقوله إن دفاع البيت الأبيض عن "إنفيديا" في مواجهة الكونجرس بات مكلفًا سياسيًا.

- هنا تتحول الفضيحة إلى ورقة تفاوض ملموسة، فهل كانت "إنفيديا" بطاقة في لعبة سياسية داخل واشنطن، أكثر من كونها بطاقة في الحرب بين أمريكا والصين؟

- هذه ليست أدلة على مؤامرة لتصفية "هوانج"، لكنها تثبت أن فضيحته صارت ذخيرة في معركة قائمة بالفعل، فحين تتقاطع السياسة والأمن القومي، قد يستفيد خصوم الرجل من الأزمة دون أن يكونوا قد صنعوها.

مَن يرث العرش؟

- في وول ستريت، ظهرت الخسارة قبل انتهاء أي تحقيق، فقد أغلق سهم "إنفيديا" جلسة الإثنين منخفضًا 4.3%، بما محا نحو 190 مليار دولار من قيمتها السوقية، بينما ارتفع مؤشر "ناسداك" المركب بنحو 2.7%.

- في الجلسة نفسها قفز سهم "إيه إم دي" قرابة 13% عقب توصية إيجابية من بنك "أوبنهايمر"، لكن هل هذه التوصية كافية لتبرير الارتفاع القوي؟ أم أن السهم استفاد من مأزق الشركة المنافسة؟

- الأزمة لم تتوقف عند التداولات؛ فبعد إغلاق السوق بدقائق، رُفعت دعوى جماعية تتهم الشركة و"هوانج" بإخفاء معلومات جوهرية عن المساهمين، مما يضيف تكلفة جديدة للشك.

- مع ذلك، قد يكون الخطر الأصعب حسابًا داخل الشركة.

- يرى المحلل "ستايسي راسغون" من "برنستين" أن "هوانج" ليس رئيسًا عاديًا، بل يحدد استراتيجية "إنفيديا" ويمسك بكثير من خيوطها؛ فيما اعتبر "دان آيفز" استبداله بالغ الصعوبة.

- يزيد هذا القلق أن أكثر من ستين مسؤولًا يقدمون تقاريرهم إليه مباشرة، ولا يوجد خليفة معلن يمكنه شغل موقعه فورًا، كما أن مجلس الإدارة يؤكد عدم امتلاكه سببًا للاعتقاد بأن أسرار الشركة أو الأمن القومي تعرضا للخطر.

- تلك المفارقة هي جوهر المعركة، إذ لم يثبت اختراق تقني، ولم تتغير صناعة الرقائق بين ليلة وضحاها، لكن الشركة تواجه أسئلة سياسية وقانونية وقيادية قادرة على التأثير في قيمتها قبل أن تتغير مبيعاتها.

- ربما ظهر التحقيق الصحفي حين اكتمل، ثم تلقفته مؤسسات ومنافسون ومشرعون لكل منهم حساباته، لكن فرضية التدبير المتعمد رغم أنها لا تثبت حتى الآن فإنها ليست مستبعدة تمامًا، وربما نعرف لاحقًا ما يغير الصورة.

- إن واحدة من أقدم وأهم قواعد البحث الجنائي تقول "دائمًا ابحث عن المستفيد"، والمستفيدون من سقوط "إنفيديا" أو حتى مجرد الإطاحة بـ "هوانج" كثر لا شك.

- في الشطرنج، يجب أن تكون هناك يد تحرك كل قطعة، أما الأسواق والسياسة، فلا تحتاجان إلى لاعب سري يدير الجميع؛ يكفي أن يتعرف كل طرف إلى فرصته، ورغم أن ملك "إنفيديا" لم يسقط، فإن توزيع القطع على الرقعة لم يعد كما كان.

المصادر: أرقام- بيانات وإفصاحات إنفيديا- سي إن بي سي- نيويورك تايمز- رويترز- بارونز- بلومبرج