كيف يمكن لتعقيدات السوق أن تفجر "الانهيار القادم"؟

الاقتصاد العالمي اليوم "بكثرة تعقيداته وتشابكه" أشبه بجبل تتساقط وتتراكم عليه الثلوج حتى باتت تنذر بانهيار جليدي وشيك.
 

سقطت طبقة جديدة من الثلج على ملايين الطبقات المستقرة على الجبل وحدث الانهيار ليمحو قرية بأكلمها أسفله.
 

بهذا التشبيه عرض موقع (فيجوال كابيتالست) تصوره لما وصفه بالانهيار الاقتصادي المقبل وتساءل "هل نلوم طبقة الثلج الأخيرة في حدوث الانهيار الجليدي"؟
 

هل عدم الاستقرار في النظام الاقتصادي برمته هو سبب الكارثة؟ وأي طبقة ثلوج تسقط على الجبل المحمل بالأثقال ستحدث الإنهيار؟

الأسواق نظم معقدة
 

الاقتصاد نظام معقد مثل الانهيار الجليدي حيث تجمعت العديد من العوامل فوق قمة الجبل (طبقات الجليد والطقس والحرارة والجيولوجيا والجاذبية إلخ).
 

الواقع أن الأسواق الاقتصادية تملك كل خواص الأنظمة المعقدة كما يرى الخبراء وهي كالتالي:
 

الأسواق في مستوى حرج

- قال فيجوال كابيتالست إنه يرى دلائل تظهر كيف دخلت الأسواق تلك المرحلة الحرجة.

- مؤشر (في.آي.إكس) VIX  يقيس تقلب الأسعار في السوق وقد وصل إلى أقل مستوياته على الإطلاق خلال الشهور القليلة الماضية.
 

- فترة الصعود الحالية في أسواق الأسهم ( من 2009 وحتى اليوم) هي ثاني أطول فترة من نوعها في التاريخ الحديث على الإطلاق وتمتد إلى 3109 أيام وتأتي فقط خلف الفترة التي امتدت من العام 1987 وحتى انهيار "الدوت كوم".

قيم الأسهم في أعلى مستوياتها
 

- أيضا تقييم أسعار الأسهم بناء على مؤشر روبرت شيلر "كيب" (الذي يقيس السعر إلى الأرباح) يقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق.
 

- المؤشر حاليا عند 83.3 % ولم يكن أعلى من ذلك سوى في عامي 1929 و2000 وفي كلا المرتين كان قبل انهيارين كبيرين.

الأسواق آخذة في الصعود
 

- أدى الإفراط في الثقة من جانب المستثمرين إلى اعتقادهم بأن السوق تصعد فقط ولا تهبط. الواقع إنه خلال الفترة الحالية ارتفعت الأسواق 67 شهرا (بمعدل ربح 3.3 %) وانخفضت في 34 شهرا فقط (بنسبة تراجع -2.6%).
 

- أيضا توجد مؤشرات أخرى عن مخاطر تجعل الأسواق المعقدة أقل استقرارا منها وجود شبكة مزدحمة من الالتزامات البنكية والديون وإضافة ديون بأكثر من 70 تريليون دولار منذ الأزمة المالية العالمية وأيضا تركيز أكبر للأصول المالية في عدد قليل من الشركات.

طبقة الجليد القادمة
 

- ما هي العوامل التي تمكن أن تفجر الانهيار المحتمل؟ قد يكون انهيار مصرف أو كارثة طبيعية أو حرب أو هجوم الكتروني على أصول مالية أو أي حدث كبير آخر.