معن الطبقجلي مستشار الأسواق المالية في الشركة لـ"الخليج": "المال كابيتال" تطلق صندوقاً استثمارياً قبل نهاية 2006

قال معن الطبقجلي مستشار الأسواق المالية في شركة “المال كابيتال” ان الشركة تستعد حالياً لاطلاق اول صندوق استثمار في الدولة مبني على المؤشر المالي لسوق الامارات، وذلك بعدما اطلقت الشركة أخيراً مؤشرها المالي الخاص للسوق باسم “مؤشر الصقر الاماراتي” الذي سيعتمد كأساس للصندوق الجديد، مؤكدا ان المؤشر صمم وفقاً لأفضل المعايير المعتمدة ليكون الأكثر تمثيلاً لسوق الإمارات.

أوضح الطبقجلي في حديث ل “الخليج” ان وحدة التداول في الصندوق الجديد تشمل عملياً كل مكونات مؤشر الصقر من الأسهم المدرجة في السوق، ما يجعلها بالنتيجة تتحرك سعريا وفقاً لتحركات المؤشر، الأمر الذي يتيح للمستثمرين الحصول على تشكيلة من الأسهم عبر تداول ومدة الاستثمار في الصندوق مع وضوح تام في التغيرات السعرية للوحدة من خلال التحركات المالية للمؤشر، معتبراً ان الصندوق سيتيح بذلك أفضل خيار للمستثمرين الذين لا يملكون الخبرة الكافية بأسواق الأسهم حيث يمكنهم التداول في هذه الاسواق من خلال وحدة الاستثمار في الصندوق الجديد، كما انه يعد خياراً مناسباً للمستثمرين من خارج الدولة الذين ليس لديهم الاطلاع الكافي على الأسهم المدرجة في الأسواق المحلية، علماً بأن الاستثمار في الصندوق سيكون متاحاً للمستثمر العادي ولن يشترط الدخول بمبالغ ضخمة كحد أدنى للاستثمار، وتوقع ان يتم اطلاق الصندوق قبل نهاية العام الحالي ليصبح بإمكان المستثمرين الحصول على 20 سهماً ممثلة للسوق عملياً عبر تداول وحدة الاستثمار في الصندوق وبعمولة مالية واحدة مقابل التداول بالوحدة.واشار الى ان الشركة تعد كذلك لاطلاق سلسلة من مؤشرات الصقر للأسواق المالية في السعودية والكويت والأسواق الخليجية مجتمعة، وكذلك على مستوى الأسواق العربية من خلال مؤشر الصقر العربي.

وأكد ان مؤشر الصقر الإماراتي تم تصميمه بعناية ليعكس حقيقة الحركة في أسواق الأسهم المحلية من خلال تلافي العيوب الموجودة في بعض المؤشرات المالية في الدولة والتي تبني على أساس القيمة السوقية للأسهم من دون الأخذ في الاعتبار مستويات التداول في كل سهم من الأسهم، الأمر الذي يجعل هذه المؤشرات غير ممثلة فعلياً لحقيقة الحركة في الأسواق، لأن الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة تترك انعكاساً كبيراً على المؤشرات في هذه الحالة برغم ان تداولاتها محدودة، ولذلك تحدث تغيرات قوية في المؤشر من تداول عدد محدود من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة فيما لا يظهر المؤشر عملياً التغيرات التي تحدث في السوق نتيجة لتداولات كبيرة على أسهم شركات قيمتها السوقية صغيرة نسبياً مثل سهم املاك وسهم أبوظبي الإسلامي اللذين تبلغ حصة كل منها 2% من القيمة السوقية بينما معدل التداول اليومي لكل منهما 11% من اجمالي التداولات على اساس معدل التداول اليومي المحتسب لمائة يوم تداول متتالية، بينما تصل حصة سهم اتصالات 15% من القيمة السوقية الاجمالية للأسهم المحلية فيما معدل تداوله اليومي لا يتجاوز 2% من اجمالي التداولات في السوق،

ما يعني ان تداولاً محدوداً جداً على سهم اتصالات سيؤدي الى تغيرات كبيرة في المؤشرات المالية لأسواقنا المالية بينما تداولات كبيرة على سهم املاك أو سهم أبوظبي الإسلامي لن يظهر لها تأثيراً واضحاً في المؤشر.وأضاف انه لمعالجة هذا الوضع لجأنا الى اختيار اسهم 20 شركة في مؤشر الصقر الاماراتي على أساس معادلة تشمل حجم التداولات اليومية لكل سهم من جهة، وحصة السهم من القيمة السوقية للأسهم المحلية من جهة أخرى بالاضافة الى عمر الشركة المصدرة للسهم والمدة الزمنية لإدراجه في السوق، وبحيث اصبحت الأسهم التي يشملها المؤشر تمثل 94% من اجمالي التداولات اليومية و65% من اجمالي القيمة السوقية للأسهم المحلية، وتتم مراجعة التغيرات التي يشهدها السوق من حيث حجم التداولات والقيمة السوقية وبالتالي إجراء التعديلات على المؤشر لجهة دخول أو خروج الأسهم التي يشملها كل 3 أشهر في يوم الخميس الذي يسبق انتهاء هذه الفترة، علماً بأن احتساب حصص الأسهم من التداولات اليومية يتم على أساس معدلات تحتسب على فترات لمائة يوم تداول، وكذلك لمدة 30 يوم تداول.واعتبر ان من أهم العيوب التي تلافاها مؤشر الصقر الطريقة المتبعة في احتساب بعض المؤشرات الرسمية للأسواق على أساس معدل السعر اليومي للأسهم كمتوسط لأسعار وكميات التداول خلال الجلسة الواحدة والذي يعطي احياناً تغيرات غير دقيقة في حركة هذه المؤشرات، ولذلك اعتمدنا في مؤشر الصقر اسعار الأسهم في آخر تداول لها خلال الجلسة بحيث يظهر المؤشر التحركات السعرية الفعلية للأسهم وليس التحركات المبنية على متوسط السعري اليومي لها، علماً أن لمؤشر الصقر ميزة اضافية بالمقارنة مع بعض المؤشرات المحلية وهو امكانية متابعته خلال جلسة التداول ليعرف المستثمرون طبيعة التحركات التي تشهدها الأسواق على مدار الجلسة، علماً بأنه يمكن الوصول الى المؤشر من خلال موقع الشركة الالكتروني وعلى موقع خاص له ضمن خدمة رويترز المالية كما سيكون متاحاً قريباً عبر شبكة بكومبرج.

20 شركة في مؤشر الصقر

يشمل مؤشر الصقر الإماراتي حالياً أسهم آبار وأبوظبي التجاري وأبوظبي الإسلامي والدار العقارية وأملاك وارابتيك وأرامكس ودانة غاز ودو ودبي للاستثمار ودبي الإسلامي وإعمار واتصالات وسلامة والواحة ورأس الخيمة العقارية وصروح العقارية وتبريد والطاقة.