سجل سهم شركة "وقود" المدرجة في سوق الدوحة للأوراق المالية أعلى سعر له خلال سنة بنهاية الأسبوع الماضي عند 121.5 ريال . وكان السهم قد بدأ مرحلة صعود تدريجي منذ بداية شهر أبريل ليرتفع بنسبة 30 % منذ ذلك الوقت ليكون بذلك واحدا من أفضل الأسهم أداءً في سوق الدوحة المالي.
 

 

 

أرباح عالية ونمو مستمر
 
وسجلت الشركة خلال الربع الأول أرباحا كبيرة بلغت 126 مليون ريال بزيادة تصل إلى 76% عن تلك المحققة خلال نفس الفترة من العام الماضي كما سجلت الايرادات ارتفاعا بنسبة 109%. وتعد الأرباح المحققة خلال الربع الأول من عام 2007 ثاني أعلى أرباح فصلية تحققها الشركة منذ انشائها بعد الأرباح القياسية التي تم تحقيقها خلال الربع الرابع 2006 حيث بلغت الأرباح في ذلك الربع 138.9 مليون ريال. يشار إلى أن الألعاب الآسيوية في الدوحة قد جرت خلال الربع الرابع من عام 2006 وهو الشئ الذي اثر ايجابا على مبيعات الشركة سواءا من وقود المحركات أو وقود الطائرات .
 
تجدر الاشارة إلى أن أرباح الشركة جميعها تشغيلية وناتجة عن أنشطة بيع الوقود سواء ذلك المخصص للمركبات أو الطائرات أو مبيعات الغاز المنزلي. وتتمتع الشركة بكونها مملوكة بنسبة 40% من قبل قطر للبترول ولذلك فهي تحصل على هوامش ربح جيدة وخصوصا من بيع وقود المركبات ذات هامش الربح الأعلى من وقود الطائرات.
 
 
 
ويوضح الجدول التالي تطور مبيعات وأرباح الشركة خلال الخمسة أرباع الماضية:
 
تطور المبيعات والأارباح لشركة قطر للوقود
عام 2006
المبيعات ( مليون ريال )
الأرباح الصافية ( مليون ريال )
الربع الأول 2006
634.3
71.7
الربع الثاني 2006
965.1
111.6
الربع الثالث 2006
960.9
108.5
الربع الرابع 2006
932.2
138.9
عام 2007
المبيعات ( مليون ريال )
الأرباح الصافية ( مليون ريال )
الربع الأول 2007
1326.4
126.1
 
 
مكرر ربح منخفض
 
ويعد سهم الشركة واحدا من أرخص الأسهم في المنطقة حيث يتم تداوله على مكرر ربح بحدود 7 مرات حتى بعد ارتفاعه الأخير وذلك بالرغم من الميزات الفريدة التي تتمتع بها الشركة كما يوضح الجدول التالي:
 
نقاط القوة للشركة
الميزة النسبية للشركة
تفاصيل
العلاقة الاستراتيجية مع قطر للبترول
تمتلك قطر للبترول 40% من اسهم الشركة وهو مايضمن للشركة تحقيق هوامش ربح جيدة
لاتوجد منافسة حقيقية للشركة في دولة قطر
تشغل الشركة معظم محطات الوقود في دولة قطر
المزود الرئيسي لوقود الطيران في مطار الدوحة
تعتبر الشركة المزود الوحيد لوقود الطيران للشركات التي تستخدم مطار الدوحة الدولي الذي يعد واحدا من أسرع المطارات نموا من حيث حركة الطائرات والمسافرين
النمو الكبير للاقتصاد القطري
يتمتع الاقتصاد القطري بنسبة نمو عالية سواءا في النشاط الاقتصادي أو عدد السكان مما يمكن الشركة من تحقيق نسب نمو عالية في حجم المبيعات
 
وبالرغم من كل هذه العوامل المشجعة إلا أن السهم لم يتفاعل كثيرا مع النتائج الايجابية التي تحققها الشركة إلا منذ شهر ويعود ذلك لسببين رئيسيين:
 
1. أن الشركة لم تقم بتوزيع أرباح مجزية عن نتائجها لعام 2006 حيث أوصى مجلس الإدارة بتوزيع 4.5 ريال للسهم ثم قررت  الجمعية العمومية رفعها إلى 5 ريالات ، وهي لاتزيد عن 35% من الأرباح الصافية المحققة في عام 2006 والتي بلغت 423 مليون ريال، وأشارت الشركة إلى حاجتها للاحتفاظ بمزيد من السيولة لأغراض مشاريع التوسعة.
 
2. أن الحد الأقصى المسموح به للتملك في الشركة هو 10 آلاف سهم فقط للفرد الواحد وهو مايجعل المحافظ الكبيرة التي تستثمر في السوق تعزف عن شراء السهم أو المضاربة عليه نظرا لمحدودية الكميات التي يمكنها التعامل فيها.
 
ويوضح الجدول التالي أهم المؤشرات المالية للشركة:
 
مؤشرات رئيسية
 
ربح السهم (ريال)**
16.8
سعر السهم ( 3 مايو 2007) ريال
121.5
 مكرر الربح (مرة)
7.2
القيمة الدفترية (ريال)
32.7
مضاعف القيمة الدفترية (مرة)
3.7
** على أساس نتائج الربع الأول معدلة سنويا
 
وكما يلاحظ فإن مكرر الربح للسهم لايزيد عن 7 مرات بالرغم من الارتفاع الكبير الذي شهده السهم مؤخرا، مايجعل سهم الشركة حتى بعد ارتفاعه الأخير واحدا من أرخص الأسهم  الرابحة وذات النمو في المنطقة.
 
 
مشاريع التوسعة والأرصدة النقدية
 
قامت الشركة بتوزيع 150 مليون ريال فقط من الأرباح المحققة لعام 2006 والتي بلغت 430.7 مليون ريال وقد عزت الشركة ذلك إلى رغبتها في الاحتفاظ بالنقد لأغراض التوسع. وأشارت الشركة في عدة مناسبات إلى أن مشاريع التوسع التي تنوي الشركة القيام بها ستحتاج إلى استثمارات تصل إلى 500-600 مليون ريال.
 
وبنهاية الربع الأول تشير البيانات المالية للشركة انها تحتفظ بأرصدة نقدية تبلغ 467 مليون ريال كما أنها تمتلك استثمارات متاحة للبيع تبلغ قيمتها 107 مليون ريال (اغلبها من حصتها في شركة ناقلات).
 
واذا تم اضافة النقد الذي ستولده الشركة من عملياتها خلال الارباع الثلاثة القادمة فإنه يبدو واضحا أن الشركة ستتخلى عن التوزيعات المتحفظة ابتداءا من عام 2007 نظرا لتوفر أرصدة نقدية كافية لتغطية مشاريع الشركة المعلن عنها والمخطط لها.
 
وتشتمل توسعات الشركة التي تنوي القيام بها في العام الحالي والأعوام التالية على مايلي:
 
مشاريع التوسعة لشركة وقود
النشاط
تفاصيل المشاريع
محطات الوقود
انشاء 50 محطة خلال 5 سنوات بمعدل 10 محطات سنويا
نقل البيتومين
اضافة سفينة أخرى لعمليات نقل البيتومين لتصبح الشركة مالكة لـ 4 سفن
تزويد السفن بالوقود
بتكلفة 300 مليون ريال قطري وذلك عبر انشاء ثلاثة مرافئ خاصة يتزويد السفن بالوقود وسيتم تشغيل المشروع في نهاية عام 2007
سيتم توسعة المشروع إلى 9 مرافئ مع نهاية عام 2009
توريد الغاز المنزلي بالخزانات
تم الاتفاق مع شركة بروة لتزويد 6000 وحدة سكنية تابعة لبروة في المرحلة الأولى من المشروع بالغاز المنزلي عن طريق الخزانات
زيوت التشحيم
تخطط الشركة للتوسع في هذا المجال وستبدأ بطرح أولى منتجاتها في النصف الثاني من عام 2007
 
 

الأكثر مشاهدة

معلومات

روابط سريعة

Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2026، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة