تحليل مالي: 654 مليون ريال الأرباح المتوقعة لـ " الكهرباء والماء" العام الجاري بارتفاع 6.5%

توقع تحليل مالي أجرته شركة "بولتون" المالية أن تصل أرباح شركة الكهرباء والماء القطرية " كويك " العام الجاري إلى 654 مليون ريال مقارنة مع 614 مليون ريال العام الماضي بارتفاع 6.5% وأن ترتفع في عام 2009 إلى 738 مليون ريال بنمو قدره 13% وفي عام 2010 حوالي 815 مليون ريال بنمو 10.4% وفي عام 2011 حوالي 874 مليون ريال بنمو 7.2% .

وحدد التقرير السعر العادل لسهم كهرباء وماء 155 ريالا على المدى الطويل وحوالي 134 ريالا في الوقت الحالي بأقل 8.8% عن السعر السوقي وقت إعداد التقرير 146.90 ريال حيث يتداول السهم بحسب التقرير بمكرر ربحية 23 مرة ,

وتوقع التقرير أن تصل قيمة الاستثمارات في قطاع توليد الطاقة في قطر إلى 50 مليار دولار بحلول عام 2012 حيث يسجل الطلب على الكهرباء نموا متسارعا يقدر بحوالي 12% سنويا قياسا مع متوسط نمو سنوي في العالم بحوالي 2.6% وفي الشرق الاوسط 7% سنويا , ويصل حجم استهلاك الكهرباء حاليا بحوالي 12.700 كيلو وات في الساعة , ومن المقرر أن ينمو إجمالي الطاقة الكهربائية 3 مرات من 2.100 ميجاوات العام الجاري إلى 8.300 ميجاوات بحلول عام 2010.

وأرجع التقرير ارتفاع استهلاك الكهرباء في قطر إلى الطفرة العقارية التي تشهدها البلاد والطموح القطري في أن تصبح الدوحة مركزا ماليا في المنطقة مضيفا أن الحكومة القطرية رصدت 100 مليار دولار للإنفاق على مشاريع البينة التحتية ومن أبرز هذه المشاريع مشروع مطار الدوحة الدولي باستثمارات قدرها 6 مليارات دولار, ومشاريع للكهرباء والماء بقيمة 5 مليارات دولار ومشروع اللؤلؤة 3 مليارات ريال وجسر يربط بين قطر والبحرين ملياري ريال , ومشاريع في قطاعي السياحة والفنادق بقيمة 15 مليار دولار .

وإلى جانب ذلك, تشهد قطر نموا في أعداد السكان إضافة إلى زيادة أعداد السياح وسعي الحكومة لاستضافة بطولة الاولمبياد عام 2016 بعد نجاحها في إقامة الاسيان عام 2006

وأشار التقرير إلى المبادرة القطرية بفتح المجال أمام الاستثمار الاجنبي في إدارة وتشغيل محطات الكهرباء والماء وإعطاء الاولوية إلى شركة الكهرباء والماء القطرية في تملك حصة في المشاريع الجديدة مضيفا أن أكبر مشروعين في قطاع توليد الطاقة هما محطة المساعيد تبلغ طاقتها الانتاجية 2000 ميجاوات وتقدر تكلفتها بحوالي 2.3 مليار دولار ويتوقع أن تبدأ العمل في عام 2009, وتمتلك كويك 40% منها و20% لقطر للبترول و40% لشركة ماريوبيني اليابانية .

وبحسب التقرير يتوقع ان يبدأ العمل في محطة راس لفان "سي" المشروع الثاني الضخم لتوليد الطاقة في قطر عام 2011, وتقدر تكلفتها الاستثمارية بنحو 3 مليارات دولار وتبلغ حصة كويك 45% وقطر للبترول 15% والنسبة المتبقية للأجانب .

كما أشار التقرير إلى الربط الكهربائي بين دول الخليح الذي تقدر تكلفته بنحو 7 مليارات ريال, ومن المقرر أن يبدأ العمل فيه في الربع الأول من العام المقبل حيث تربط المرحلة الاولى بين السعودية والكويت والبحرين وقطر, في حين تربط المرحلة الثانية بين عمان والامارات, وسيعمل هذا الربط على خفض تكاليف توليد الكهرباء حيث سيتم تحويل الفائض من الدول التي تمتلك فائضا كهربائيا إلى الدول التي تعاني من نقص في إمدادات الكهرباء .

وأوضح التقرير أن شركة الكهرباء والماء القطرية أنهت العام المالي الماضي بانخفاض في صافي الربح بنسبة 20.5% إلى 613.6 مليون ريال مقارنة مع 771.7 مليون ريال عام 2006 على الرغم من أن الشركة حققت نموا في الايرادات بنحو 12.4% إلى 1.926 مليون ريال مقارنة مع 1.713 مليون ريال عام 2006 . غير أن الشركة نجحت في الربع الأول من العام الجاري من تحقيق نمو في أرباحها بنسبة 3.2% إلى 131.9 مليون ريال مقارنة مع 127.8 مليون ريال عن الفترة ذاتها من العام الماضي, ونمت الايرادات إلى 413.5 مليون ريال مقارنة مع 372.9 مليون ريال وهو ما يجعلنا نتوقع ان تسجل الشركة نموا في صافي أرباحها عام 2008 ككل بنسبة 6.5% إلى 654 مليون ريال مقارنة مع 614 مليون ريال العام 2007. وأوضح التقرير أن الإيرادات المتحققة لـ "كويك " من الكهرباء " استمرت في تسجيل نمو قياسي, وتشكل نحو 60% من إجمالي إيرادات الشركة العام الماضي بقيمة 1.149.9 مليون ريال في حين تقدر قيمة الايرادات من المياه وإيرادات أخرى بنحو 776.6 مليون ريال .

وأَضاف " توقعاتنا أن تزيد "كويك طاقتها من توليد الكهرباء والماء بنسبة 14% سنويا حتى عام 2012 كما أن الشركة ستظل تستفيد من مبادرة الحكومة الخاصة بالسماح للاجانب الاستثمار في قطاع توليد الكهرباء والماء وإن كانت الحكومة في المستقبل ستطلق العنان للأجانب للعمل في مشاريع الطاقة بدون إعطاء حصة لكويك كما هو معمول حاليا "

وفيما يتعلق بأداء السهم في سوق قطر للاوراق المالية أوضح التقرير أنه على مدى 52 أسبوعا من التداول سجل فيه السهم أدنى سعر عند 69.90 ريال وأخر سعر عند إعداد التقرير 149.50 ريال فإن السهم يتداول عند مضاعف 23 مرة قياسا لما هو متعارف عليه في الاسواق الناشئة مثل روسيا والهند عند 35 مرة