زين: صفقة أفريقيا إذا تمَّت.. تُعيد هيكلة الشركة بالكامل

ماذا لو بيعت الاصول الافريقية التابعة لشركة زين؟ سيناريو يتكرر طرحه منذ عدة اشهر وتجدد الحديث عنه خلال هذه الايام.

يبدو ان الشركة مقبلة على عملية إعادة هيكلة شاملة، ففي بعض الاصول الافريقية صعوبات كما في بعضها الآخر انجازات، وكانت شركة زين نفسها اشارت الى خسائر فروق عملة.

مصادر متابعة تشير الى ان بيع اصول افريقية يحقق جملة اهداف كالآتي:
• التخلص من أصول فيها أعباء.
• خدمة هدف إعادة الهيكلة بعد أعوام من التوسعات في عدة اتجاهات معاً.
• تحصيل «كاش» لسداد قروض.
• إمكان تعزيز التوزيعات عن عام 2009.
• تخفيف القروض والاعباء يريح حقوق المساهمين.
• بمحصلة ذلك وغيره ترتفع القيمة السوقية لسهم الشركة الأم.
• تستفيد عدة بنوك من سداد قروض أولاً.. ثم من ارتفاع سعر السهم بما يعزز قيم ضمانات ورهونات قروض أخرى.
• إذا تحسنت قيم الرهونات تتحسن في موازاتها أوضاع حملة أسهم المقترضين.

وفي المعلومات، بلور سيتي بنك مستشار بهارتي الهندي العرض الأخير المتداول حاليا لشراء زين افريقيا بقيمة إجمالية تقدر بــ13.4 مليار دولار أميركي، ستكون حصة زين منها نحو %80 أي مع يعادل 10.720 مليارات دولار أميركي. أي ما يعادل 3.152 مليارات دينار كويتي.

مصدر يقول: علميا رفعت بهارتي الهندية السعر الذي سبق ان قدمته خلال الصيف الماضي الذي كان يبلغ 8.9 مليارات دولار الى المستوى الحالي وهو ما شجع مجلس ادارة زين على الاهتمام.

عملية البيع اذا حصلت ستشمل 15 حصة في شركات موزعة على العديد من الأسواق الافريقية. وسيكون السودان والمغرب خارج الحصص المباعة.

الجدير ذكره ان العرض اذا كان جديا يفرض إعلان مهلة شهر لفحص نافٍ للجهالة وستتم العملية بالاستعانة بمستشارين عالميين منهم «يو بي اس» البنك الاستثماري السويسري، وبنك بي ان بي باريبا الفرنسي العالمي.

إن صفقة سلتل الافريقية تم شراؤها في 2005 بنحو 3.4 مليارات دولار وأنفقت الشركة نحو مليار دولار من أموالها على التطوير والتحديث ثم حصلت على تمويلات مختلفة وقروض مجمعة بلغت نحو 4 مليارات أخرى بهدف التطوير ايضا وتعزيز انتشار وخدمات الشركات.

اذا حصلت الصفقة يبقى هناك ربح صافٍ يقدر بنحو 3.320 مليارات دولار أميركي تعادل نحو 976 ملايين دينار كويتي أي ما يعادل نحو 253 فلسا للسهم الواحد قد تسجل في ارباح الربع الأول، ما يعزز إمكان إجراء توزيعات مجزية للمساهمين.

يمكن أن يكون هناك مجال لإعادة النظر في خفض رأسمال الشركة بما يناسب الشكل الجديد الذي ستكون عليه وحجم انتشارها الإقليمي. وهو ما سيعزز القيمة السوقية للشركة أكثر وأكثر.

أرباح 2009: 55 فلساً

من جهة أخرى علمت «القبس» ان صافي ارباح شركة زين عن العام الماضي 2009 تقدر بنحو 212 مليون دينار تقريبا أي ما يعادل 55 فلسا للسهم الواحد.

جدير ذكره ان الشركة خصمت بعض المخصصات المطلوبة، بعضها تحوطي واحترازي. ومن الممكن أن تكون قابلة للتحرر وتحول الى ارباح لاحقا.

أيرتل - بهارتي

• يملكها القطاع الخاص بأغلبية
• يملك الغالبية فيها سونيل ميتال
• حققت أرباحا صافية في 2009 بلغت 1.6 مليار دولار
• تملك %25 من السوق الهندي
• مدرجة في السوق الأميركي ADR
• لديها 110 ملايين عميل

فوائد

1- ترشيق الشركة وترشيد نفقاتها وإعادة هيكلتها ببيع أصل فيه صعوبات.
2- سداد قروض وإمكان تعزيز «الكاش» بما يسمح بتوزيعات مجزية.
3- تعزيز سيولة الشركة وإراحة حقوق مساهميها بما يسمح بارتفاع سعر سهمها.
4- إذا ارتفع سعر السهم تستفيد بنوك مقرضة برهونات الأسهم كما يرتاح حملة الأسهم المقترضون.
5- امكان خفض رأس المال لاحقاً ليتناسب مع الحجم الجديد المهيكل