زين تحصد عوائد جيدة من بيع أصولها الأفريقية

صرح المحلل في شركة أوفوم الاستشارية البريطانية إيميكا أوبيدو أن بيع زين أصولها في إفريقيا لشركة بهارتي إيرتيل الهندية يمنحها أقصى حد من العوائد. وأضاف ان الصفقة تبدو معقولة تجارياً خاصة وأن العمليات التشغيلية الإفريقية بلغت مرحلة بات من الصعوبة أن تنمو أكثر من ذلك من حيث التقييم.

ولفت أوبيدو ايضاً إلى أن مثل هذه الخطوة تشير إلى أن زين تفضل أن تصبح لاعباً في الشرق الأوسط إلى جانب إدارتها محفظة أصول في أنحاء العالم.

ومن المرجح أن تكرس شركة الاتصالات المتنقلة (زين) الكويتية وجودها في دول الشرق الأوسط التي تنشط فيها بالفعل بدلا من القيام بعمليات استحواذ في مناطق أخرى في الوقت الذي تستعد فيه لجني تسعة مليارات دولار حصيلة بيع عمليات افريقية. وتركت زين المستثمرين يخمنون كيف ستنفق إيرادات صفقتها مع بهارتي ايرتيل الهندية والتي تقول إنها تصل إلى خمسة مليارات دولار بعد سداد ديون بنحو أربعة مليارات دولار.

وقد تختار الشركة الاستثمار في التكنولوجيا الأعلى كفاءة والشبكات والخدمات التي تعمل فيها بالفعل، وربما دفع توزيعات نقدية خاصة.
وكان الرئيس التنفيذي الجديد لمجموعة زين نبيل بن سلامة قد قال إنه يرى «فرص نمو كبيرة» في دول تعمل فيها زين بالفعل مثل العراق والسعودية والسودان، وإنها لا زالت مستعدة للقيام باستثمارات جديدة.

وقال مارك حمود محلل الاتصالات لدى كريدي اغريكول شيفرو إن بيع الأصول الافريقية لزين باستثناء أنشطتها في السودان والمغرب سيحسن ربحية الشركة، لكن ينبغي عمل الكثير لتعزيز القيمة من قاعدة المشتركين الحالية. واضاف أنه ينبغي إدخال خدمات جديدة مثل الجيل الثالث والوسائط المتعددة والأعمال المصرفية عبر الهاتف المحمول.

وقال سين غاردنر المحلل لدى مورغان ستانلي إن متابعة استراتيجية لتعزيز القيمة أسهل من محاولة الاستحواذ على شركات. وتجني زين أغلب عائداتها من أصول الشركة في الخليج والشرق الأوسط حيث تملك أكثر من 31 مليون مشترك في سبع دول عربية.

ويعتقد سليمان أبو الحسن كبير محللي الاستثمارات لدى برايم القابضة أنه ينبغي لزين التركيز على أعمالها الحالية.

وقال «ربما تكون هناك حاجة لزيادة الاستثمار في البنية التحتية في السعودية والعراق والكويت».

ويتمثل أحد الخيارات في منح المساهمين توزيعا نقديا خاصا من حصيلة البيع.

وقال حمود إن زين يمكنها تحمل ذلك بالنظر إلى أن معدل صافي الدين إلى الأرباح قبل حسم الفائدة والضرائب والاستهلاك والدين بعد الصفقة سيكون 1.9 مثل، وهو معدل مقبول.