الخسائر المخبأة

إذا عدنا إلى نتائج شركاتنا المساهمة لوجدنا أن 20 شركة منها، تكبدت في النصف الأول خسائر صافية، فيما بقية الشركات وعددها يفوق ال ،80 نجح في تحقيق أرباح صافية، منها من زاد أرباحه والآخر لم يتمكن لكنه بقي في خانة الربحية .

مستثمرون ومحللون حاولوا رسم صورة “سوداوية” في تفسيرهم لنتائج هذه الشركات، وهذا من حقهم فهم لم يعتادوا على رؤية اللون الأحمر أو “الأقواس” في بنود ميزانية الشركات، فالطفرة كانت طويلة وضخمة بحيث عودت الجميع على رؤية الأخضر فقط، وتحديداً “الغامق” منه حيث كان النمو مزدوجاً أو حتى ثلاثياً .

الآن وبعد أن أعلن الجميع عن وضعه بالأرقام، يطرح تساؤلاً على مستوى الجميع، هل نتائج شركاتنا طبيعية في هذه المرحلة أو أن وضعها على درجة كبيرة من السوء؟

قبل الإجابة عن تساؤل كهذا، لا بد من التأكيد على ثابت أساسي في أي عمل تجاري أو استثماري، وهو أن أي شركة مهما كان نشاطها أو قوتها أو ملاءتها، معرضة للربح والخسارة، وأن لا أحد مهما كان محصناً يشذ عن هذه القاعدة، ويكفي للتدليل على ذلك النظر إلى شركة بمكانة “بريتش بتروليوم” .

مرّ قرابة سنتين على تفجر الأزمة المالية العالمية، وخلالها حاولت شركاتنا الصمود في مواجهة تبعاتها، فعمل بعضها على شراء الوقت، حيث سعى إلى تأجيل الاعتراف بما هو موجود في دفاتره، فجمّل ميزانياته مؤجلاً ومخبئاً بذلك ما هو سلبي منها، قناعة منه بأن الأزمة عابرة، وأنها ستنجلي بسرعة، وأن ما خسره يمكن تعويضه بعد حين .

البعض من إدارات شركاتنا تحت هذه القناعة استمر بالمكابرة معلناً مزيداً من الأرباح في خضم الأزمة المالية، وواصل لعبة تقييم الأصول “دافناً رأسه بالرمال” من دون النظر إلى الواقع حوله، بينما لم يول أي اهتمام يذكر للمخصصات فتحولت إلى سيف مسلط على ميزانيته .

إذن جزء لا بأس به من خسائر الشركات في النصف الأول كان “خسائر مخبئة”، تعود لأكثر من عام والجزء الآخر خسائر عن الفترة ذاتها، وهو ما ضاعف أرقامها وجعلها تبدو مهولة ومخيفة بالنسبة للمستثمرين والمحللين والخبراء على حد سواء .

لا نقول هنا أن الشركات الإماراتية هي في أوضاع وردية، ولا هي في أزمة، ولكن نقول أنها بدأت تخطو الطريق الصحيح في الإعلان عمّا لديها، ففي حالات كثيرة تكون “الجراحة” أفضل وسيلة للعلاج، فليس من الخطأ أخذ المخصصات، أو حجب التوزيعات، أو تكبد الخسائر، فهذا طبيعي، ولكن العكس يصبح “خطيئة”، وهذا ما لا نريده لشركاتنا وأسواقنا .