كابيتال ستاندردز تمنح تصنيف BBB للشركة الكويتية للاستثمار

منحت شركة كابيتال ستاندردز للتصنيف الائتماني تصنيف BBB طويل الأجل وتصنيفا اقليميا Akw للشركة الكويتية للاستثمار وبنظرة مستقبلية سلبية، وهذه هي المرة الأولى التي تصنف فيها شركة كابيتال ستاندردز الشركة الكويتية للاستثمار.

ويعكس تصنيف الشركة الكويتية للاستثمار دعم الشركة من قبل الهيئة العامة للاستثمار، وهي من اكبر المساهمين فيها، في حال استدعت الظروف، وتمثل الهيئة العامة للاستثمار صندوق الثروة السيادية لدولة الكويت وتمتلك نسبة %76.2 في الشركة الكويتية للاستثمار.

ويعكس تصنيف الشركة الفردي التي حصلت عليه BB قوة الاسم التجاري للشركة في الكويت والمرونة المالية الناتجة عن طبيعة الودائع الموسمية، الا ان التصنيف كان مقيدا بدرجة كبيرة بسبب محدودية تنوع نموذج عمل الشركة وانكشاف استثماراتها على مخاطر السوق وعدم الملاءمة بين آجال وتواريخ استحقاق الأصول والالتزامات.

وتعتبر الشركة الكويتية للاستثمار هي احد اكبر مديري المحافظ في الكويت بإجمالي أصول تحت الإدارة 2.5 مليار دينار وفق بيانات ديسمبر 2009، لكن الأداء المالي للشركة خلال العامين الأخيرين قد تأثر بشكل كبير نتيجة للأزمة المالية العالمية، وتعتقد كابيتال ستاندردز أن ربحية الشركة ستبقى غالبا متذبذبة ومقيدة في ظل البيئة الاقتصادية الراهنة.

تمتلك الشركة الكويتية للاستثمار رخصة لمزاولة «الخدمات البنكية الاستثمارية»، وبذلك فهي تعتبر شركة الاستثمار المدرجة الوحيدة في دولة الكويت التي يحق لها قبول ودائع مؤسسية، ورغم ان هذا يجب ان يرفع من المرونة المالية للشركة، لكن طبيعة الودائع المؤسسية قصيرة الأجل تظل مصدر قلق. وبالإضافة الى هذا، فان طبيعة المحفظة الاستثمارية للشركة طويلة الأجل خلقت عدم توازن بين آجال الاستحقاق، لكن تمويل المستثمرين عن طريق الودائع الذي يمثل غالبية قاعدة الودائع في الشركة خفف الضغط على هيكل الشركة التمويلي.

ونظرا لما خلفته الازمة المالية العالمية، فان الشركة الكويتية للاستثمار دخلت في عملية مراجعة استراتيجيتها الاستثمارية وتطوير نظم ادارة المخاطر للتعامل بشكل افضل مع معطيات ادارة الاصول والانشطة الاستثمارية، وترى كابيتال ستاندردز ان الاستراتيجية الجديدة للاستثمار الخاصة بتوزيع مخاطر السوق بالاضافة الى تعزيز عمل ادارة المخاطر، قد تؤدي الى احتمالية تغيير التصنيف مستقبلا.

النظرة المستقبلية للشركة الكويتية للاستثمار سلبية، وهذا يعكس بشكل عام المتغيرات السلبية في السوق والاقتصاد العالمي التي يتوقع لها ان تضغط سلبا على إيرادات الشركة الكويتية للاستثمار، ويعكس ايضا مخاوف كابيتال ستاندردز بشأن تذبذب الايرادات التي لا يتوقع لها ان تتغير بشكل كبير على المدى القصير.

وفقا للتصنيف الاقليمي لكابيتال ستاندردز، فان تصنيف الشركة الكويتية للاستثمار «Akw» يعكس مدى جدارة الشركة الائتمانية مقارنة بمثيلاتها من الشركات المحلية، وقد صممت كابيتال ستاندردز مقياسا للتصنيف الاقليمي لتسهيل تقييم المؤسسات المصنفة في الدولة، مما يمنح الكويت والمستثمرين الاجانب اداة للتميز الائتماني الدقيق بين مصدري القروض المحليين.

المنهجية الرئيسية التي استخدمت في تصنيف الشركة الكويتية للاستثمار هي منهجية «شركات إدارات الأصول»، ويمكن الاطلاع عليها في موقع www.capstandards.com، في قسم ملخص المنهجيات تحت باب التصنيف.