كيف يمكن لانخفاض أسعار النفط قبل 10 سنوات الإشارة لهبوط الأسهم الأمريكية هذا العام؟

رصد "توم ماكليلان" المحلل الاقتصادي، ومحرر "ماكليلان  ماركت ريبورت"، وجود ارتباط طردي بين حركة الأسهم الأمريكية وأسعار النفط في بعض الأحيان، وأن تراجع أسعار الذهب الأسود قبل 10 سنوات يشير إلى احتمال حدوث انخفاض حاد في سوق الأسهم الأمريكي الصيف القادم.
 

ورغم إقرار "ماكليلان" بأنه لا يمتلك تفسيراً جيداً لوجود هذا الارتباط، لكنه يعتقد أن العلاقة بين انخفاض النفط وتراجع الأسهم الأمريكية بعد عقد من الزمن كانت ناجحة في أغلب الأحيان منذ إطلاق مؤشر "داو جونز" الصناعي في عام 1896.
 

وقال إن طفرة التكسير الهيدروليكي في الولايات المتحدة التي استمرت على مدار عام 2014 عززت إمدادات النفط في الأسواق، الأمر الذي دفع "أوبك" لمحاولة خفض الإنتاج لحماية الأسعار من الهبوط، لكن أسعار النفط استمرت في التراجع حتى يناير عام 2016.
 

وأوضح أنه إذا صحّت هذه العلاقة بين النفط والأسهم في أمريكا كما حدث على مدار أكثر من قرن من الزمن، فهذا قد يعني انخفاضاً كبيراً في سوق الأوراق المالية خلال فترة ما بين يونيو 2024 ويناير 2026 رغم عدم معرفته مقدار هذا الانخفاض.
 

وبحسب ما نقله "ماركت ووتش"، دلل "ماكليلان" على صحة افتراضاته بالإشارة إلى انخفاض الأسهم الأمريكية في عام 2018 رداً على انهيار أسعار النفط في خضم الأزمة المالية العالمية في عام 2008، لكنه قال إن انخفاض سوق الأوراق المالية كان أقل حدة من هبوط النفط.
 

للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام
 

ذكر "ماكليلان" أن هبوط السوق المالي بشكل حاد في فترة ما بين عامي 1929 و1932 كان بمثابة صدى لانهيار أسعار النفط في تكساس مع بداية 1920، وأن وتيرة انخفاض الأسهم حينها فاقت تراجع أسعار النفط بشكل كبير.
 

وأن الفارق الزمني البالغ 10 سنوات بين الحدثين لا يكون دقيقاً باستمرار، كما أن حجم التحركات في أسعار النفط لا تنعكس بالضرورة بنفس القدر على سوق الأسهم، فالأمر يتعلق بتوقيت الأحداث أكثر من حدتها، كما قد تتسبب أحداث أخرى خارجية في تعطيل هذه العلاقة.
 

وفي مثال على اضطراب العلاقة بين السوقين بسبب الأحداث الخارجية، أوضح "ماكليلان" أن أسواق النفط لم توفر أية معلومات لاستشراف انهيار أسواق المال في مارس 2020 مع ظهور الوباء، لكن المؤشرات الرئيسية للأسهم لم تعد إلى مسارها الصحيح إلا بعد عناء.
 

لكن مع ذلك، واستناداً إلى تفسيره، أعرب "ماكليلان" عن ثقته في توقعاته بأن الفترة بين يونيو 2024 ويناير 2026 "لن تكون وقتاً رائعاً" سواء بالنسبة لسوق الأوراق المالية، أو الفائز في الانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة.

المصدر: ماركت ووتش