بين الضغوط والبيانات .. هل يتوقف الفيدرالي عن خفض الفائدة في اجتماع أكتوبر؟

لا يتبقى أمام الاحتياطي الفيدرالي هذا العام سوى اجتماعين فقط للسياسة النقدية  أحدهما سيعقد في الثامن والعشرين والتاسع والعشرين من أكتوبر والآخر على مدار يومي التاسع والعاشر من ديسمبر، فهل سيواصل خلالهما خفض الفائدة أم يعود لنهجه السابق المتمثل في "الانتظار والترقب"؟

تحرك سبتمبر والتوقعات التالية

حرك الفيدرالي الفائدة خلال سبتمبر للمرة الأولى هذا العام، عندما خفضها ربع نقطة مئوية إلى النطاق 4%-4.25% استجابة لضعف سوق العمل، لكن أوضح مسؤولو البنك حينها أنهم يراقبون التضخم عن كثب، وأشاروا إلى خفضين آخرين للفائدة قبل نهاية العام.

للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام

رؤية "باول"

صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" في وقت سابق هذا الشهر بأنه سينظر في كافة البيانات التي يمكنه الحصول عليها بعناية عند اجتماع مسؤولي البنك في أكتوبر لتحديد الفائدة، موضحًا أن سوق العمل شهد تراجعًا خلال الصيف، ولم يعد بالإمكان وصفه بالقوي، وأن مخاطر التضخم على المدى القريب تميل للارتفاع، مشيرًا إلى أنه لا يوجد مسار خال من المخاطر.

توخي الحذر

أوصى عدد من مسؤولي البنك في تصريحاتهم مؤخرًا بتوخي الحذر بشأن المزيد من تخفيضات الفائدة لأن التضخم لا يزال أعلى من المستهدف البالغ 2% كما أن تأثير التعريفات الجمركية وغيرها من سياسات إدارة "ترامب" لا تزال قيد التقييم، حتى إن رئيسة الفيدرالي في كليفلاند "بيث هاماك" وصفت الفترة الحالية بـ "الصعبة".

مخاوف

لكن يخشى المستثمرون من أن الفيدرالي قد لا يخفض الفائدة في اجتماع أكتوبر، لأن التصريحات الحذرة من قبل مسؤولي البنك إلى جانب البيانات الاقتصادية الأقوى من المتوقعة تشير إلى إمكانية تثبيت الفائدة دون تغيير، على عكس التوقعات السابقة التي أشارت لخفض الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام في أكتوبر وديسمبر.

بيانات منتظرة

ستصدر العديد من البيانات الاقتصادية منها تقرير الوظائف غير الزراعية الشهري، وقراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر قبل موعد اجتماع لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة في أكتوبر، لذلك ربما يكون من السابق لأوانه حسم الأمر بشأن مسار الفائدة.

ضغوط استثنائية

يتزامن ذلك مع تعرض الاحتياطي الفيدرالي لضغوط شديدة من إدارة "ترامب"، إذ واصل الرئيس انتقاد "باول" حتى بعدما أظهرت البيانات نمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة 3.8% في الربع الثاني من العام، ولطالما يرى أنه يبالغ في تقدير التأثير المحتمل للتعريفات الجمركية على التضخم.

الخلاصة

التضخم لا يزال أعلى مستهدف البنك المركزي، والبيانات تظهر أداء جيداً للاقتصاد، كما أن سوق العمل أظهر إشارة إيجابية، فهل يكفي ذلك لمنع الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة في اجتماع أكتوبر؟

المصادر: أرقام - رويترز – ماركت ووتش -  فاينانشال إكسبريس -  الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو