ما هي استراتيجية "تجاهل وول ستريت" التي اتبعها "بيزوس" وأسهمت في ازدهار "أمازون"؟

اعتلى مؤسس شركة "أمازون" "جيف بيزوس" قائمة أغنى الرجال في العالم الشهر الماضي لبضع ساعات بثروة إجمالية تجاوزت 90 مليار دولار، وهو ما يعادل الناتج المحلي الإجمالي السنوي لأوكرانيا، بحسب تقرير لـ"ماركيت ووتش".
 

وفي هذا اليوم بلغ سهم "أمازون" أعلى مستوياته على الإطلاق عند 1083.8 دولار، لكن الشركة أعلنت بعد انتهاء الجلسة تحقيقها أرباحًا تبلغ 40 سنتًا للسهم، أقل بنحو دولار عن التوقعات، وهي أسوأ نتائج منذ 2001.
 

ومع ذلك لم تكن ردود فعل كبار المحللين في "وول ستريت" متوقعة، فالجميع تقريبا دافع عن التوقعات المتفائلة بشأن سعر سهم الشركة.
 

شخصية "أمازون" الفريدة
 

- قال المحلل لدى "جي بي مورغان" "دوغ أنموث": نظرًا للنمو المتسارع والتعمق في أعمال التجزئة والحوسبة السحابية، فإننا نعتقد أن المستثمرين سينظرون لما هو أبعد من الربحية على المدى القريب.
 

- في تصريح مشابه توقع "براين نواك" من "مورجان ستانلي" أن يسهم التاريخ التنفيذي القوي الذي تحظى به "أمازون" في استمرار مكاسب السهم بأسرع من المتوقع.
 

- أكد المصرفان تصنيفهما لسهم الشركة كما رفعا مستهدف السعر، لكن السهم انخفض بنسبة 8.7% منذ ذلك الحين، وعاد "بيزوس" مرة أخرى لمرتبة ثاني أغنى رجل على سطح هذا الكوكب.
 

- رد فعل "وول ستريت" عقب هذا الانخفاض يعكس الكثير من الحقائق، منها التعامل مع "أمازون" بشكل مختلف تمامًا عن أي شركة أخرى يتم تداول أسهمها بشكل عام.
 

- اعتبارًا من مايو/ أيار الماضي الذي تزامن مع الذكرى العشرين للاكتتاب العام للشركة، بلغ سهم "أمازون" 641 مثل سعر الطرح الأولي، مع معدل نمو سنوي مركب وصل إلى 38%.
 

إنجاز غير مسبوق
 

- عند الاكتتاب، بلغت القيمة السوقية لـ"أمازون" 438 مليون دولار، لتصل الآن إلى قرب 500 مليار دولار، أي أكثر بألف مرة مما كانت عليه آنذاك.
 

- هذا الإنجاز الباهر لم تحققه أي شركة أخرى على الإطلاق في ظل تحقيق ربح تراكمي صغير للغاية يقدر بنحو 5 مليارات دولار منذ طرح الأسهم للتداول.
 

- بلغت أرباح "ألفابت" المالكة لـ"جوجل" قرب هذا الرقم خلال الربع الأول من العام الجاري، فيما حققت "فيسبوك" 10 مليارات دولار خلال 2016 فقط، بينما جنت "آبل" نحو 100 مليار دولار خلال عامي 2015 و2016.
 

- تحت ضغط من المستثمر "كارل إيكان" تعهد الرئيس التنفيذي لشركة "آبل" "تيم كوك" بإعادة 250 مليار دولار للمستثمرين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم بحلول عام 2018.
 

- على النقيض، لا تدفع "أماوزن" أرباحًا ولم تشتري أي أسهم منذ عام 2012، فمنذ اليوم الأول أظهر "بيزوس" ترفعًا عن أساليب "وول ستريت"، وسبق أن قال إن علاقاته بالمستثمرين تستغرق ست ساعات سنويًا فقط.
 

التجاهل المثمر
 

- قالت مجلة "فورتشن" إن "بيزوس" لم يعد يجتمع مع كبار المستثمرين في شركته، وأنه يتجنب أيضًا الظهور خلال الإعلان عن النتائج الفصلية للشركة.
 

- على ما يبدو، يقضي "بيزوس" المزيد من الوقت في اجتماعات استراتيجية مع المحرر "مارتن بارون" وفريقه في صحيفة "واشنطن بوست" التي يمتلكها بشكل منفصل عن "أمازون".
 

- قال "بيزوس" في رسالته الشهيرة للمساهمين عام 1997: نعتقد أن أحد المقاييس الأساسية لنجاحنا ستكون القيمة التي نحققها للمساهمين على المدى الطويل، وستكون هذه القيمة نتيجة مباشرة لقدرتنا على التوسع وتصدر السوق.
 

- أضاف أيضًا أنه سيواصل اتخاذ القرارت الاستثمارية في ضوء اعتبارات ضمان قيادة السوق على المدى الطويل بدلًا من اعتبارات الربحية أو ردود الفعل على المدى القصير، في إشارة لتجاهل "وول ستريت" واتباع منهجه الخاص.
 

- مقابل ذلك، ضمنت "أمازون" خلال العشرين عامًا الماضية شيكًا على بياض من "وول ستريت" في كل مرة يظهر "بيزوس" لتوضيح أن شركته قادرة على تحقيق الأرباح إذا أرادت ذلك.