هل ينبغي على المستثمرين بدء شراء الأصول التي يكرهونها الآن؟

عندما يبدأ المستثمرون التحرك بشكل جماعي في اتجاه معين، يكون هناك من يوظفون أموالهم خلافًا للرأي العام السائد في السوق، فلو كان مزاج الجماهير المستثمرة هو الشراء، يبيعون هم حيازاتهم، والعكس بالعكس، بحسب تقرير لـ"ماركت ووتش".

ويبدو هذا الاستثمار المخالف لاتجاهات السوق يؤتي أكله عندما يتخذ التفكير الجمعي للمستثمرين مسارًا متطرفًا، وكما أن أي حريق يحتاج للحطب، فإن السوق يحتاج إلى مشترين جدد لمواصلة مسيرته الصاعدة، لكن عندما يتم استيعاب جميع المشترين المحتملين وتحويلهم إلى حائزين فعليين، تفقد هذه المسيرة الصعودية الوقود اللازم للاستمرار.

وفي الوقت الحالي، أصبحت المعنويات في "وول ستريت" محايدة بشكل كبير، ولا تشجع المستثمرين المناقضين لاتجاهات السوق، ومع ذلك هناك فئات أصول ذات معنويات تاريخية متطرفة، فمع التحرك الجماعي للمستثمرين، هل حان الوقت لانطلاق المستثمرين المناقضين؟

الأصل الأكثر نبذًا من قبل المستثمرين

- تظهر مقاييس المعنويات المختلفة أن أغلب المستثمرين يكرهون الفضة في الوقت الحالي، ويراهنون رهانات هبوطية للغاية عليها، بما دفع عملاء التحوط التجاري، للتحول إلى مشترين صافيين طويلي الأجل لعقود المعدن، لأول مرة منذ 32 عامًا.

- بطبيعة الحال، ترتبط أعمال المتحوطين التجاريين هنا بالفضة، وتحولهم إلى شراء العقود هو محاولة للاستفادة من ارتفاع الأسعار في المستقبل، ويستخدم هؤلاء المتحوطون العقود الآجلة لحماية أنفسهم من هبوط الأسعار.

ثاني أكثر الأصول نبذًا من قبل المستثمرين

- سندات الخزانة، هي ثاني أكثر الأصول المكروهة من قبل المستثمرين، لكن في المقابل لم يكن المتحوطون التجاريون متفائلين إزاء سندات الخزانة بهذا الشكل من قبل.

- نظرًا لتركيزه على آجال بعيدة المدى، أصبح صندوق الاستثمار المتداول لسندات الخزانة أجل 20 عامًا والتابع لشركة "آي-شيرز" أبرز الفرص الاستثمارية الصاعدة المحتملة للمتداولين المخالفين للاتجاه العام، لكن حتى صناديق الشركة الأخرى التي تركز على السندات من أجل سنة وحتى 10 سنوات هي تشكل أيضًا فرصة واعدة.

الخلاصة

- تميل الإشارات المتناقضة حول المعنويات، مثل شراء الفضة وسندات الخزانة، إلى أن تكون أكثر نجاحًا خلال الفترات الزمنية القصيرة التي تتراوح بين شهر إلى 4 أشهر، وبناءً على المعنويات الحالية فإن أصول الفضة وسندات الخزانة في حالة تشجع الشراء.

- لكن بعيدًا عن المعنويات، فالإشارات الأخرى التي تشجع البيع أو الشراء، تأتي بناءً على اتجاه عدة مؤشرات في مسار واحد (بيع أو شراء)، وهذا لا ينطبق حاليًا على الفضة وسندات الخزانة، فهل يمضي المستثمرون المخالفون للاتجاه العام قدمًا نحو هذه الأصول المنبوذة من قبل العامة؟