دويتشه بنك يحذر من خطر تكرار الركود التضخمي الذي حدث في السبعينيات

يحذر "دويتشه بنك" من خطر أن تصبح توقعات التضخم غير مستقرة ، ومن خطورة تكرار الركود التضخمي الذي حدث في السبعينيات. 

وذكر الخبير الاستراتيجي "هنري ألين" ومحلل الأبحاث "كاسيدي إينسورورث-جريس" لدى البنك أن التوترات في الشرق الأوسط التي اندلعت خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضي يمكن أن تعيد المخاطر الجيوسياسية فجأة مما يزيد من الصدمات المفاجئة التي شهدها العقد الحالي مثل وباء "كوفيد-19" والغزو الروسي لأوكرانيا. 

وأوضح البنك أن الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة يضيف إلى القائمة المتزايدة من أوجه التشابه مع حقبة السبعينيات، والتي تتضمن أيضًا تضخمًا أعلى من المستهدف باستمرار في مختلف الاقتصادات الكبرى والتفاؤل المتكرر بشأن مدى سرعة انخفاضه، وإضرابات العمال على غرار ما حدث في عام 1971 والذي يرتبط تاريخيًا بارتفاع أسعار السلع الأساسية. 

وكان أحد الدروس الرئيسية المستفادة من سبعينيات القرن العشرين هو أن التضخم فشل في العودة إلى مستوياته السابقة بعد الصدمة النفطية الأولى في عام 1973، والركود الأمريكي في الفترة من 1973 حتى 1975، وارتفع إلى مستويات أعلى بعد الصدمة النفطية الثانية في 1979. 

وأوضح البنك في مذكرة أن حاليًا بعدما ارتفع التضخم أعلى من المستهدف على مدار العامين الماضيين، فإن الارتفاع الجديد في التضخم يمكن أن يؤدي إلى عدم استقرار التوقعات. 

جدير بالذكر أن التضخم حاليًا يعد أعلى من المستهدفات التي حددتها البنوك المركزية في كل بلدان مجموعة السبع: الولايات المتحدة وكندا وفرنسا وألمانيا وإيطاليا واليابان والمملكة المتحدة. 

وأشار البنك إلى أن أحد أخطاء السبعينيات هو تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر للغاية، ما ساهم في عودة التضخم إلى الظهور.