"الأهلي كابيتال" تبدأ تغطيتها لشركة "اسمنت العربية".. وتوصي بالحياد للسهم مع سعر مستهدف 41.70 ريال

بدأت شركة "الأهلي كابيتال" تغطيتها لسهم شركة "اسمنت العربية"، وأوصت بالحياد تجاه السهم مع سعر مستهدف عند 41.70 ريال للسهم.

وعزت هذا السعر المستهدف إلى توقعها زيادة المنافسة بالقطاع مما يؤدي لتقديم الشركة المزيد من الخصومات، بالإضافة إلى انخفاض دعم الوقود مما يرفع من تكاليف الشركة، وانخفاض الإيرادات بمعدل سنوي مركب 4.8% خلال الفترة 2016 -2020، مع تراجع صافي الدخل بـ11.3%.

ووضعت الأهلي كابيتال سيناريوهات أخرى للسعر المستهدف للسهم:

1- السيناريو المتفائل بسعر مستهدف 50.20 ريال للسهم، ويحدث نتيجة ارتفاع مستويات الطلب إضافة إلى محدودية ارتفاع أسعار الوقود، مما يؤدي لانخفاض الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب 3.4% بين الأعوام 2016 – 2020، وصاف الدخل بـ5.1%.

2- السيناريو المتحفظ بسعر مستهدف 32.90 ريال للسهم، ويحدث نتيجة منح المزيد من الخصومات مع تزايد المنافسة إلى جانب ارتفاع اسعار الوقود أكثر من المتوقع، مما يؤدي لانخفاض الإيرادات بـ6.1% بين الأعوام 2016-2020، وصافي الدخل بـ20.2%.
 

وترى الأهلي كابيتال أن المحفزات المحتملة للسهم تتمثل في تعافي الاقتصاد أسرع من المتوقع، وارتفاع الطلب في أسواق التصدير، بينما مخاطر الاستثمار تتمثل في تخصيص وقود للمشاريع الجديدة من ست شركات قامت بإضافة 7 خطوط جديدة للإنتاج دون وجود مخصصات للوقود، وتأخير في مشاريع وزارة الإسكان المزمع تنفيذها ضمن برنامج التحول الوطني 2020.

يشار إلى أن التوصية بالحياد تعني بحسب "الأهلي كابيتال" أن السعر المستهدف يمثل عائدا متوقعا بين + 15% وهبوطا متوقعا أقل من 10% خلال الـ12 شهرا القادمة.