ENG
الاشتراك
الدخول
search Loader

نتيجة البحث

عرض جميع نتائج البحث
  • تاسي
  • الطاقة
    • 2222 - أرامكو السعودية
    • 2030 - المصافي
    • 2380 - بترو رابغ
    • 4030 - البحري
    • 4200 - الدريس
    • 2381 - الحفر العربية
    • 2382 - أديس
    المواد الاساسية
    • 1201 - تكوين
    • 1202 - مبكو
    • 1210 - بي سي آي
    • 1211 - معادن
    • 1301 - أسلاك
    • 1304 - اليمامة للحديد
    • 1320 - أنابيب السعودية
    • 2001 - كيمانول
    • 2010 - سابك
    • 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
    • 2090 - جبسكو
    • 2150 - زجاج
    • 2170 - اللجين
    • 2180 - فيبكو
    • 2200 - أنابيب
    • 2210 - نماء للكيماويات
    • 2220 - معدنية
    • 2240 - الزامل للصناعة
    • 2250 - المجموعة السعودية
    • 2290 - ينساب
    • 2300 - صناعة الورق
    • 2310 - سبكيم العالمية
    • 2330 - المتقدمة
    • 2350 - كيان السعودية
    • 3002 - أسمنت نجران
    • 3003 - أسمنت المدينة
    • 3004 - أسمنت الشمالية
    • 3005 - أسمنت ام القرى
    • 3010 - أسمنت العربية
    • 3020 - أسمنت اليمامة
    • 3030 - أسمنت السعودية
    • 3040 - أسمنت القصيم
    • 3050 - أسمنت الجنوب
    • 3060 - أسمنت ينبع
    • 3080 - أسمنت الشرقية
    • 3090 - أسمنت تبوك
    • 3091 - أسمنت الجوف
    • 3092 - أسمنت الرياض
    • 2060 - التصنيع
    • 3008 - الكثيري
    • 3007 - الواحة
    • 1321 - أنابيب الشرق
    • 1322 - أماك
    • 2223 - لوبريف
    • 2360 - الفخارية
    السلع الرأسمالية
    • 1212 - أسترا الصناعية
    • 1302 - بوان
    • 1303 - الصناعات الكهربائية
    • 2040 - الخزف السعودي
    • 2110 - الكابلات السعودية
    • 4144 - رؤوم
    • 2160 - أميانتيت
    • 2320 - البابطين
    • 2370 - مسك
    • 4140 - صادرات
    • 4141 - العمران
    • 4142 - كابلات الرياض
    • 1214 - شاكر
    • 4110 - باتك
    • 4143 - تالكو
    • 2287 - إنتاج
    الخدمات التجارية والمهنية
    • 4270 - طباعة وتغليف
    • 6004 - كاتريون
    • 1832 - صدر
    • 1831 - مهارة
    • 1833 - الموارد
    • 1834 - سماسكو
    • 1835 - تمكين
    النقل
    • 4031 - الخدمات الأرضية
    • 4040 - سابتكو
    • 4260 - بدجت السعودية
    • 2190 - سيسكو القابضة
    • 4261 - ذيب
    • 4263 - سال
    • 4262 - لومي
    السلع طويلة الأجل
    • 1213 - نسيج
    • 2130 - صدق
    • 2340 - ارتيكس
    • 4011 - لازوردي
    • 4180 - مجموعة فتيحي
    • 4012 - الأصيل
    الخدمات الإستهلاكية
    • 1810 - سيرا
    • 6013 - التطويرية الغذائية
    • 1820 - بان
    • 4170 - شمس
    • 4290 - الخليج للتدريب
    • 6017 - جاهز
    • 6002 - هرفي للأغذية
    • 1830 - لجام للرياضة
    • 6012 - ريدان
    • 4291 - الوطنية للتعليم
    • 4292 - عطاء
    • 6014 - الآمار
    • 6015 - أمريكانا
    • 6016 - برغرايززر
    الإعلام والترفيه
    • 4070 - تهامة
    • 4210 - الأبحاث والإعلام
    • 4071 - العربية
    • 4072 - مجموعة إم بي سي
    تجزئة وتوزيع السلع الكمالية
    • 4003 - إكسترا
    • 4008 - ساكو
    • 4050 - ساسكو
    • 4190 - جرير
    • 4240 - سينومي ريتيل
    • 4191 - أبو معطي
    • 4051 - باعظيم
    • 4192 - السيف غاليري
    • 4193 - نايس ون
    تجزئة وتوزيع السلع الاستهلاكية
    • 4001 - أسواق ع العثيم
    • 4006 - أسواق المزرعة
    • 4061 - أنعام القابضة
    • 4160 - ثمار
    • 4161 - بن داود
    • 4162 - المنجم
    • 4164 - النهدي
    • 4163 - الدواء
    إنتاج الأغذية
    • 2050 - مجموعة صافولا
    • 2100 - وفرة
    • 2270 - سدافكو
    • 2280 - المراعي
    • 6001 - حلواني إخوان
    • 6010 - نادك
    • 6020 - جاكو
    • 6040 - تبوك الزراعية
    • 6050 - الأسماك
    • 6060 - الشرقية للتنمية
    • 6070 - الجوف
    • 6090 - جازادكو
    • 2281 - تنمية
    • 2282 - نقي
    • 2283 - المطاحن الأولى
    • 4080 - سناد القابضة
    • 2284 - المطاحن الحديثة
    • 2285 - المطاحن العربية
    • 2286 - المطاحن الرابعة
    الرعاية الصحية
    • 4002 - المواساة
    • 4004 - دله الصحية
    • 4005 - رعاية
    • 4007 - الحمادي
    • 4009 - السعودي الألماني الصحية
    • 2230 - الكيميائية
    • 4013 - سليمان الحبيب
    • 2140 - أيان
    • 4014 - دار المعدات
    • 4017 - فقيه الطبية
    • 4018 - الموسى
    الأدوية
    • 2070 - الدوائية
    • 4015 - جمجوم فارما
    • 4016 - أفالون فارما
    البنوك
    • 1010 - الرياض
    • 1020 - الجزيرة
    • 1030 - الإستثمار
    • 1050 - بي اس اف
    • 1060 - الأول
    • 1080 - العربي
    • 1120 - الراجحي
    • 1140 - البلاد
    • 1150 - الإنماء
    • 1180 - الأهلي
    الخدمات المالية
    • 2120 - متطورة
    • 4280 - المملكة
    • 4130 - الباحة
    • 4081 - النايفات
    • 1111 - مجموعة تداول
    • 4082 - مرنة
    • 1182 - أملاك
    • 1183 - سهل
    • 4083 - تسهيل
    • 4084 - دراية
    التأمين
    • 8010 - التعاونية
    • 8012 - جزيرة تكافل
    • 8020 - ملاذ للتأمين
    • 8030 - ميدغلف للتأمين
    • 8040 - متكاملة
    • 8050 - سلامة
    • 8060 - ولاء
    • 8070 - الدرع العربي
    • 8190 - المتحدة للتأمين
    • 8230 - تكافل الراجحي
    • 8280 - ليفا
    • 8150 - أسيج
    • 8210 - بوبا العربية
    • 8270 - بروج للتأمين
    • 8180 - الصقر للتأمين
    • 8170 - الاتحاد
    • 8100 - سايكو
    • 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
    • 8200 - الإعادة السعودية
    • 8160 - التأمين العربية
    • 8250 - جي آي جي
    • 8240 - تْشب
    • 8260 - الخليجية العامة
    • 8300 - الوطنية
    • 8310 - أمانة للتأمين
    • 8311 - عناية
    • 8313 - رسن
    الإتصالات
    • 7010 - اس تي سي
    • 7020 - إتحاد إتصالات
    • 7030 - زين السعودية
    • 7040 - قو للإتصالات
    المرافق العامة
    • 2080 - الغاز
    • 5110 - كهرباء السعودية
    • 2081 - الخريف
    • 2082 - أكوا باور
    • 2083 - مرافق
    • 2084 - مياهنا
    الصناديق العقارية المتداولة
    • 4330 - الرياض ريت
    • 4331 - الجزيرة ريت
    • 4332 - جدوى ريت الحرمين
    • 4333 - تعليم ريت
    • 4334 - المعذر ريت
    • 4335 - مشاركة ريت
    • 4336 - ملكية ريت
    • 4338 - الأهلي ريت 1
    • 4337 - سيكو السعودية ريت
    • 4342 - جدوى ريت السعودية
    • 4340 - الراجحي ريت
    • 4339 - دراية ريت
    • 4344 - سدكو كابيتال ريت
    • 4347 - بنيان ريت
    • 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
    • 4346 - ميفك ريت
    • 4348 - الخبير ريت
    • 4349 - الإنماء ريت الفندقي
    • 4350 - الاستثمار ريت
    إدارة وتطوير العقارات
    • 4020 - العقارية
    • 4324 - بنان
    • 4323 - سمو
    • 4090 - طيبة
    • 4100 - مكة
    • 4150 - التعمير
    • 4220 - إعمار
    • 4230 - البحر الأحمر
    • 4250 - جبل عمر
    • 4300 - دار الأركان
    • 4310 - مدينة المعرفة
    • 4320 - الأندلس
    • 4321 - سينومي سنترز
    • 4322 - رتال
    • 4325 - مسار
    التطبيقات وخدمات التقنية
    • 7201 - بحر العرب
    • 7200 - ام آي اس
    • 7202 - سلوشنز
    • 7203 - علم
    • 7204 - توبي
    المنتجات المنزلية و الشخصية
    • 4165 - الماجد للعود
  • نمو
  • الإعلام والترفيه
    • 9615 - مفيد
    السلع طويلة الأجل
    • 9618 - الفاخرة
    إدارة وتطوير العقارات
    • 9521 - إنماء الروابي
    • 9535 - لدن
    • 9591 - فيو
    • 9610 - الجادة الأولى
    إنتاج الأغذية
    • 9515 - فش فاش
    • 9532 - مياه الجوف
    • 9536 - فاديكو
    • 9556 - نفوذ
    • 9559 - بلدي
    • 9564 - آفاق الغذاء
    • 9555 - لين الخير
    • 9612 - مياه سما
    • 9622 - شموع الماضي
    الرعاية الصحية
    • 9518 - المركز الكندي الطبي
    • 9530 - طبية
    • 9527 - ألف ميم ياء
    • 9544 - الرعاية المستقبلية
    • 9546 - نبع الصحة
    • 9574 - بروميديكس
    • 9594 - المداواة
    • 9572 - الرازي
    • 9587 - لانا
    • 9600 - كومل
    • 9604 - ميرال
    • 9626 - سمايل كير
    • 9616 - جنى
    • 9627 - طوارئيات
    • 9620 - بلسم الطبية
    المرافق العامة
    • 9516 - غاز
    الصناديق العقارية المتداولة
    • 9300 - الواحة ريت
    تجزئة وتوزيع السلع الاستهلاكية
    • 9592 - المجتمع الطبية
    • 9549 - البابطين الغذائية
    النقل
    • 9577 - دار المركبة
    • 9571 - مناوله
    • 9584 - ريال
    الخدمات المالية
    • 9585 - ملكية
    • 9586 - أصول وبخيت
    • 9596 - كوارا
    • 9602 - يقين
    المنتجات المنزلية و الشخصية
    • 9579 - البخور الذكي
    • 9517 - موبي للصناعة
    المواد الاساسية
    • 9513 - حديد وطني
    • 9514 - الناقول
    • 9523 - جروب فايف
    • 9539 - أقاسيم
    • 9548 - ابيكو
    • 9553 - ملان
    • 9565 - معيار
    • 9552 - قمة السعودية
    • 9563 - بناء
    • 9566 - الصناعات الجيرية
    • 9580 - الراشد للصناعة
    • 9583 - المتحدة للتعدين
    • 9576 - منزل الورق
    • 9588 - حديد الرياض
    • 9575 - ماربل ديزاين
    • 9599 - طاقات
    • 9601 - الرشيد
    • 9605 - نفط الشرق
    • 9607 - عسق
    • 9609 - بترول ناس
    • 9623 - مصنع البتال
    • 9631 - هضاب الخليج
    السلع الرأسمالية
    • 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
    • 9528 - جاز
    • 9531 - العبيكان للزجاج
    • 9533 - المركز الآلي
    • 9525 - الوسائل الصناعية
    • 9542 - كير
    • 9547 - رواسي
    • 9568 - ميار
    • 9569 - آل منيف
    • 9578 - مصاعد أطلس
    • 9560 - وجا
    • 9611 - المتحدة للزجاج المسطح
    • 9624 - الشهيلي المعدنية
    • 9633 - آلات الصيانة
    الخدمات التجارية والمهنية
    • 9540 - تدوير
    • 9545 - الدولية
    • 9570 - تام التنموية
    • 9581 - كلين لايف
    • 9593 - عبر الخليج
    • 9597 - الليف
    • 9608 - الأشغال الميسرة
    • 9606 - ثروة
    • 9613 - شلفا
    • 9619 - الأعمال المتعددة
    • 9621 - دي آر سي
    • 9625 - إتمام
    الخدمات الإستهلاكية
    • 9541 - أكاديمية التعلم
    • 9562 - بوابة الأطعمة
    • 9590 - أرماح
    • 9598 - المحافظة للتعليم
    • 9603 - الأفق التعليمية
    • 9567 - غذاء السلطان
    • 9617 - ارابيكا ستار
    • 9630 - ريشيو
    • 9628 - لمسات
    • 9632 - رؤية المستقبل
    تجزئة وتوزيع السلع الكمالية
    • 9522 - الحاسوب
    • 9537 - أمواج الدولية
    • 9551 - برج المعرفة
    • 9589 - فاد
    التطبيقات وخدمات التقنية
    • 9534 - عزم
    • 9538 - نسيج للتقنية
    • 9543 - نت وركرس
    • 9550 - شور
    • 9557 - إدارات
    • 9561 - نولجنت
    • 9558 - القمم
    • 9595 - وسم
    • 9524 - آيكتك
    • 9614 - نقاوة
السعودية
  • تاسي
  • دبي
  • الكويت
  • قطر
  • مسقط
  • البحرين

الدخول

×
مستخدم جديد هل نسيت كلمة السر؟

هل نسيت كلمة السر؟

×

  • الأخبار
    • مقابلات أرقام مختارات أرقام الاسواق العالمية تقارير أرقام القطاع العقاري الإفصاحات صندوق الاستثمارات العامة ألفا بيتا فيديو
  • قطاعات
    • البنوك التأمين الإسمنت البتروكيماويات الصحة الإتصالات وتقنية المعلومات الصناديق العقارية المتداولة (ريتس) التطوير العقاري الفنادق والسياحة السلع والمعادن المنتجات البتروكيماوية إحصائيات الإسمنت
  • معلومات الشركات
    • الأسعار بيانات السوق المفكرة مراقبة احجام التداول المستثمرون حسب الجنسية المشتقات ملكية المستثمرين الأجانب الاندماج والاستحواذ الأسهم الشرعية الأسهم الحرة أرقام 100 قائمة كبار الملاك الصفقات الخاصة
  • البيانات المالية
    • القوائم المالية النتائج المالية بالتشارت النتائج المالية محدث‎ عرض المستثمرين محدث‎
  • المؤشرات المالية
    • تحليل الشركات المتقدم مكرر الأرباح العائد على حقوق المساهمين القيمة الدفترية الخسائر المتراكمة المبيعات والربحية توزيعات الارباح النقدية
  • المحللون
    • آراء المحللين توقعات المحللين الأبحاث والتقارير آراء المستثمرين المناقشات
  • الاكتتابات
    • متابعة الاكتتابات تحليل الاكتتابات نشرات الاصدار
  • الصناديق
    • متابعة الصناديق إحصاءات الصناديق تحليل الصناديق
  • المشاريع
    • تحليل المشاريع متابعة المشاريع
  • رسوم بيانية
    • خريطة الرسوم البيانية مؤشرات السوق المؤشرات المالية المؤشرات العالمية المنتجات البتروكيماوية الصناديق السلع السايبور السلع المحلية منصات النفط النقل البحري الريبو الفائدة الأمريكية
  • أرقام 100 جديد
  • Argaam tools ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
Argaam Tools أدوات أرقام ×
video link button
مساعدة

الأرقام لا تكذب .. كيف تكشف "النسب المالية" تلاعب الشركة ببياناتها؟

2020/10/23 أرقام - خاص
share loader
ملخص بالذكاء الاصطناعي

ملخص المحتوى: Argaam AI

جارٍ تحميل البيانات...

تحليل التعليقات:

إيجابي: 0%
محايد: 0%
سلبي: 0%
ملخص التعليقات:جارٍ تحميل البيانات...
يرجى ملاحظة أن هذا الملخص الإخباري تم إنشاؤه باستخدام الذكاء الاصطناعي، لذا ينصح بمراجعة المصادر الأصلية للحصول على التفاصيل الكاملة والتأكد من دقة المعلومات.
شارك انسَخ رابِط المَقالْ

هل خطر لك يومًا أن سوق الأسهم ما هو إلا صورة مصغّرة من الحياة؟ فالحياة ساحة حرب كبيرة يخضع فيها كل شيء لموازين القوة، وهو ما يضمن المعاناة للضعيف وقليل الحيلة، وفي الحقيقة لا يوجد وصف أدق من ذلك لسوق الأسهم، والذي لا يخلو من أناس يستترون بالكذب ويتعاملون بالخداع، وآخرون يصدقون الكذب وينخدعون.

 

وأمام تلك المعضلة يقف كثير من الناس في سوق الأسهم حائرين بين تطرفين؛ إما تعلّم الكذب والخداع من أجل الوصول إلى مبتغاهم في السوق، وإما الانعزال تمامًا وتجنب اللعبة برمتها والخروج من السوق، ولكن الحل ليس في هذا ولا في ذاك، بل في امتلاك الواحد منا لقدر معقول من المكر المحبب إلى النفس والذكاء والمراوغة والحيلة.

 

 

المطلوب منك ببساطة هو أن تفهم عقلية المخادع وتتعامل معه ليس بأسلوبه وإنما بحنكة لا بسذاجة لأن هذا من صفات المؤمن، ولا عجب أن الفاروق عمر بن الخطاب رضي الله عنه قال: "لستُ بالخِبِّ، ولا الخِبُي خدعني"، أي أنه ليس مخادعًا، لكن في ذات الوقت فإن المخادع ليس باستطاعته خداعه.

 

كل ما سبق لم يكن سوى مقدمة لموضوع التقرير التالي والذي نحاول خلاله لفت نظر المستثمر إلى أهمية التدقيق فيما ينظر إليه ولا يراه في البيانات المالية للشركات، حتى يحمي نفسه بقدر الإمكان من تصرفات عديمي الضمير الذين لا يتورعون عن التلاعب بالبيانات المالية للشركات، وهي الممارسة التي تنتهي دائمًا بكارثة تحل فوق رؤوس المساهمين.

 

في أي حالة تلاعب أو احتيال سمعت عنها في سوق الأسهم، تأكد أن كل الأدلة التي كانت مطلوبة لاكتشاف الأمر كانت شاخصة أمام أعين الجميع بمن في ذلك المستثمرون والمحللون، ولكنهم رغم ذكائهم فشلوا في اكتشافها قبل فوات الآوان لأنهم اعتمدوا فقط على الفحص السطحي ولم تكن لديهم أي منهجية في إجراءاتهم بخلاف المنهج اللحظي.

 

 

باختصار، إن المستثمر الذكي ينبغي أن ينتهج نهجًا تشككيًا أثناء فحصه البيانات المالية للشركات بحثًا عن أي ثغرة قد تشير إلى أن ثمة تلاعبًا ما من قبل الإدارة.

 

تحليل النسب.. الفيل في الغرفة

 

تحليل النسب المالية هو بالأساس وسيلة لقياس العلاقة بين بندين مختلفين من بنود القوائم المالية ومقارنتهما مع نظرائهما، الشائع بين الناس هو أن النسب المالية تستخدم بشكل أساسي في المفاضلة بين الشركات وبعضها، ولكن ما لا يعرفه كثيرون هو أن النسب المالية من الممكن أن تكون مفيدة للغاية في تسليط الضوء على المشاكل المحتملة في القوائم المالية التي قد تعتبر إشارة على وقوع نشاط احتيالي.

 

ولكن كما هو الحال في جميع أساليب التحليل الأخرى، لا تعد التغيرات الغريبة التي تشهدها النسب الرئيسية للشركة في حد ذاتها دليلًا على الاحتيال؛ إذ يمكن أن تفسر التقلبات التي يشهدها النشاط التجاري للشركة تلك التغيرات، ولكن عندما يتم الكشف عن تغير ما لافت للنظر في إحدى النسب المالية، من المهم أن يتعقب المستثمر الأمر ليقف على ما إذا كان هناك ما يفسّر هذا التغير الغريب أم أن هناك نشاطًا مريبًا.

 

 

على سبيل المثال، قد يكون الانخفاض الكبير الذي تشهده نسبة التداول ناتجًا عن زيادة في الخصوم المتداولة أو انخفاض في الأصول المتداولة، وكلاهما يمكن استخدامه في إخفاء الاحتيال، وتشمل النسب المالية المفيدة في اكتشاف الاحتيال كل من:

 

نسبة التداول ونسبة السيولة السريعة ومعدل دوران الحسابات المستحقة ومتوسط فترة الائتمان ومعدل دوران المخزون ومتوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون ونسبة الدين إلى حقوق الملكية.

 

وبغرض التوضيح، سنضرب مثالًا بالشركة "س" العاملة في قطاع الإسمنت، والتي تبدو ميزانيتها المفترضة على النحو التالي:

 

ميزانية الشركة "س" في العامين الماليين 2018 و2019 (الأرقام بالمليون ريال)

العام المالي

2018

2019

الأصول الجارية:

 

 

النقدية

45

15

الحسابات المستحقة

150

200

المخزون

75

150

صافي الأصول الثابتة

60

60

إجمالي الأصول

330

425

الحسابات واجبة الدفع

95

215

الديون طويلة الأجل

60

60

حقوق الملكية:

 

 

الأسهم العادية

25

25

رأس المال المساهم

75

75

الأرباح المحتجزة

75

50

إجمالي الخصوم وحقوق الملكية

330

425

 

وفيما يلي قائمة الدخل الخاصة بالشركة:

 

قائمة دخل الشركة "س" في العامين الماليين 2018 و2019 (الأرقام بالمليون ريال)

صافي المبيعات

250

450

تكلفة البضاعة المباعة

125

300

هامش الربح الإجمالي

125

150

التكاليف التشغيلية:

 

 

مصاريف بيعية

50

75

مصاريف إدارية

60

100

صافي الدخل

15

(25)

معلومات إضافية:

 

 

متوسط صافي الحسابات المستحقة

155

210

متوسط المخزونات

65

130

متوسط إجمالي الأصول

330

425

 
في الجدول التالي نستعرض طرق الحساب الخاصة بكل نسبة من النسب المالية المشار إليها:

 

تحليل النسب المالية للشركة "س" خلال عامي 2018 و2019 (الأرقام بالمليون ريال)

النسبة

طريقة الحساب

2018

2019

نسبة التداول

الأصول المتداولة ÷ الخصوم المتداولة

270 ÷ 95 = 2.84

365 ÷ 215 = 1.70

نسبة السيولة السريعة

(الأصول المتداولة - المخزون) ÷ الخصوم المتداولة

195 ÷ 95 = 2.05

215 ÷ 215 = 1

معدل دوران الحسابات المستحقة

صافي المبيعات ÷ متوسط صافي الحسابات المستحقة

250 ÷ 155 = 1.61

450 ÷ 210 = 2.14

متوسط فترة الائتمان

365 ÷ معدل دوران الحسابات المستحقة

365 ÷ 1.61 = 226.30

365 ÷ 2.14 = 170.33 يوم

معدل دوران المخزون

تكلفة البضاعة المباعة ÷ متوسط المخزون

125 ÷ 65 = 1.92

300 ÷ 130 = 2.31

متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون

365 ÷ معدل دوران المخزون

365 ÷ 1.92 = 189.80

365 ÷ 2.31 = 158.17 يوم

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

إجمالي الخصوم ÷ إجمالي حقوق الملكية

155 ÷ 175 = 0.89

275 ÷ 150 = 1.83

 

تفسير كل نسبة

 

نسبة التداول: هذه النسبة هي على الأرجح أكثر النسب المالية استخدامًا في التحليل المالي، وتقيس هذه النسبة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها الحالية من أصولها السائلة، وكلما كانت الأصول المتداولة أكبر من الخصوم المتداولة كان ذلك أفضل بالنسبة للشركة، لأن هذا يعد دليلًا على قوتها المالية.

 

أثناء السعي للكشف عن أي احتيال محتمل، يمكن أن تكون هذه النسبة مؤشرًا رئيسيًا على التلاعب بالحسابات. فالاختلاس على سبيل المثال سيؤدي إلى انخفاض النسبة، وفي المقابل سيؤدي إخفاء جزء من الالتزامات إلى زيادة النسبة وجعلها تبدو في صورة أفضل مما هي عليه في الواقع.


 

بالرجوع إلى الجدول السابق سنلاحظ أن نسبة التداول انخفضت من 2.84 في 2018 إلى 1.70 فقط في عام 2019، وفي حين أن ذلك الانخفاض بحد ذاته لا يعد دليلًا على الاحتيال إلا أنه يجب على المستثمر أن يتحرى ويدقق في هذه الحسابات وينظر إليها بعين الفاحص.

 

نسبة السيولة السريعة: تختص هذه النسبة بالأصول التي يمكن تصفيتها على الفور، وتعد مقياسًا لقدرة الشركة على تلبية الالتزامات المالية المفاجئة، في الفترات المضطربة اقتصاديًا والتي يسودها عدم اليقين يستخدم المحللون هذه النسبة للتعرف على حالة رأس المال العامل للشركة.

 

في مثالنا السابق، تشير أرقام الميزانية العمومية إلى أن نسبة السيولة السريعة في عام 2018 تبلغ 2.05، وذلك قبل أن تنخفض في العام التالي إلى 1 فقط، في هذه الحالة قد يكون النشاط الاحتيالي الذي تسبب في تدهور هذه النسبة عبارة عن حسابات وهمية مستحقة تمت إضافتها لتضخيم المبيعات.

 

معدل دوران الحسابات المستحقة: يتم قياس معدل دوران الحسابات المستحقة من خلال قسمة صافي المبيعات على متوسط الحسابات المستحقة، وتقيس هذه النسبة عدد مرات تسليم الذمم المدينة خلال الفترة المحاسبية. ولحساب هذه النسبة يحتاج المستثمر إلى الاستعانة بأرقام من الميزانية وقائمة الدخل معًا.


 

في حالة الشركة "س" نلاحظ أن معدل دوران الحسابات المستحقة زاد من 1.61 في عام 2018 إلى 2.14 في العام الذي يليه، في بعض حالات الاحتيال تلجأ الشركات إلى خلق مبيعات وهمية، وهي أموال لن يتم جمعها أبدًا، ونتيجة لذلك سينخفض معدل دوران الحسابات المستحقة.

 

متوسط فترة الائتمان: تقيس هذه النسبة عدد الأيام اللازمة لتحصيل الحسابات المستحقة، وبشكل عام كلما انخفضت هذه النسبة تم جمع الحسابات المستحقة بشكل أسرع، وقد يستخدم المستثمر أو المحلل هذه النسبة كخطوة أولى في اكتشاف الحسابات المستحقة اليومية.

 

في العادة تبقى هذه النسبة متسقة من عام لآخر دون أي تغيير يذكر، ولكن التغييرات في سياسات الفوترة أو جهود التحصيل قد تسبب تقلب تلك النسبة، وفي المثال السابق تشير البيانات إلى انخفاض معدل دوران الحسابات المستحقة من 226 يومًا إلى 170 يومًا في العام التالي، وهو ما يعني أن الشركة تقوم بتحصيل مستحقاتها بصورة أسرع في العام الثاني مقارنة مع العام الأول.

 

معدل دوران المخزون: تقيس هذه النسبة عدد المرات التي يتم فيها بيع المخزون خلال الفترة، ولذلك تعد مؤشرًا جيدًا على كفاءة الإنتاج والمبيعات، بشكل عام، كلما كانت نسبة دوران المخزون أعلى كان ذلك أفضل بالنسبة للشركة، ولكن ليس في كل الأحوال.


 

على سبيل المثال، إذا زادت تكلفة البضاعة المباعة؛ بسبب سرقة المخزون (وهو ما يؤدي أيضًا إلى انخفاض المخزون النهائي ولكن ليس بسبب المبيعات) سترتفع نسبة معدل دوران المخزون بشكل كبير مما يعطي المستثمر إشارة مضللة حول كفاءة الشركة في إدارة مخزوناتها.

 

في حالة الشركة "س" زاد معدل دوران المخزون في العام التالي، وهي الزيادة التي يجب أن يتتبع المستثمر الذكي آثارها ليعرف أسبابها، وذلك من خلال النظر في التغيرات التي طرأت على البنود المكونة للنسبة للتعرف على ما إذا كانت طبيعية أم أن وراء الأكمة ما وراءها.

 

متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون: تقيس هذه النسبة عدد الأيام التي تحتفظ خلالها الشركة بمخزونها، وهي مهمة لعدة أسباب ربما أبرزها أن زيادة مدة الاحتفاظ بالمخزون تؤدي إلى تكبد الشركة نفقات إضافية تشمل على سبيل المثال لا الحصر، تكاليف التخزين ومخاطر تقادم المخزون وانخفاض أسعار المنتج بالسوق.

 

التباين الكبير في هذه النسبة من عام لآخر يشكّل علامة حمراء يجب أن تستدعي انتباه المستثمرين والمحللين. فمن الممكن مثلًا أن تحاول الشركة تعظيم صافي أرباحها من خلال خفض تكلفة البضاعة المباعة وهو ما سينعكس سلبًا على معدل دوران المخزون وبالتبعية على متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون.

 

نسبة الدين إلى حقوق الملكية: هذه هي واحدة من أكثر النسب المالية التي تهتم بها البنوك والمؤسسات المالية حين تفكر في إقراض أي شركة، توفر تلك النسبة صورة واضحة للمقارنة بين الديون طويلة وقصيرة الأجل للشركة وكذلك حقوق الملكية.

 

إلقاء نظرة فاحصة على تكوين هيكل رأس المال الخاص بالشركة والتعرف على ما يملكه الدائنون وما يملكه أصحاب حقوق الملكية هو أمر بالغ الأهمية عند تحليل الوضع المالي للشركة، في المثال الخاص بالشركة "س" يمكن ملاحظة ارتفاع النسبة من 0.89 في عام 2018 إلى 1.83 في عام 2019.

 

 

وصاحب هذه الزيادة ارتفاع قيمة الحسابات مستحقة الدفع، هذه التغيرات المفاجئة يجب أن تدفع المستثمر للشك في أمرها، ليبدأ في فحص كل بند من البنود المكونة للنسبة بإمعان.

 

وفي النهاية ينبغي التأكيد مرة أخرى على أن التغيرات الغريبة التي تطرأ على هذه النسبة ليست دليلًا بحد ذاتها على وقوع الاحتيال، كل ما في الأمر هي أنها مجرد علامات يجب أن تثير انتباه المستثمر الذكي.

 

للأسف أغلب مستثمري سوق الأسهم لا يملكون أي منهجية في التعامل مع الاحتيال المحتمل من قبل بعض الشركات، معتقدين أن الأمر يتطلب قدرًا عظيمًا من العلم والخبرة يفتقرون إليه، ولكن هذا غير صحيح، أغلبنا يقع في هذا الخطأ بسبب الحدة الشديدة لبحثه وافتقاره إلى القدر الصحي من التشكيك.

 

 

أخيرًا، هناك فخ يقع فيه كثيرون سمّاه المحقق "أوجيست دبوين" المبالغة في التعمق، ولكن الحقيقة لا تتميز دائمًا بالعمق بل إنها في أكثر الأحيان تكون ظاهرية، أما العمق فيكمن في الطرق التي نبحث بها عنها وليس في المكان الذي تقع فيه، باختصار، علامات الاحتيال قد تكون شاخصة أمامك ولكن بسبب طريقة تفكيرك تجدك تنظر إليها ولا تراها.

 

 

المصادر: أرقام

كتاب: The Detective and the Investor

كتاب: Corporate Fraud Handbook

  • معلومات مهمة
  • عالم الاستثمار والبورصة
  • ثقافة مالية
شاهد كل التعليقات بالموقع

تعليقات {{getCommentCount()}}

كن أول من يعلق على الخبر

{{Comments.indexOf(comment)+1}}
{{comment.RankNameAr}}
{{comment.FollowersCount}}
{{comment.CommenterComments}}

رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}

{{comment.DisplayName}} حساب موثّق

{{comment.ElapsedTime}}
{{comment.PositiveEngagements}}
  • تبليغ
  • Approve
  • Reject
loader Train
loader Train
عذرا : لقد انتهت الفتره المسموح بها للتعليق على هذا الخبر
الآراء الواردة في التعليقات تعبر عن آراء أصحابها وليس عن رأي بوابة أرقام المالية. وستلغى التعليقات التي تتضمن اساءة لأشخاص أو تجريح لشعب أو دولة. ونذكر الزوار بأن هذا موقع اقتصادي ولا يقبل التعليقات السياسية أو الدينية.
  • الأكثر قراءة
  • الأكثر تعليقاً

الأكثر قراءة

  • الشركات الأكثر ارتفاعًا وانخفاضًا الأسبوع الماضي
  • حلّ لُغز شفرة إنِجما... مُجدداً
  • تاسي: الأسهم الأنشط من حيث القيمة والكمية وعدد الصفقات الأسبوع الماضي
  • شارك برأيك: ما رأيك بنتائج الشركات المدرجة في الربع الاول 2025؟
  • الحصاد: كيف كان أداء مؤشر السوق السعودي والأسهم خلال الأسبوع الماضي؟
ajax loading

الأكثر مشاهدة

  • قائمة كبار الملاك
  • آراء المستثمرين
  • القوائم المالية
  • النتائج المالية
  • مكرر الأرباح
  • المفكرة

معلومات

  • الاعلان على الموقع
  • التوظيف والتدريب
  • اتصل بنا
  • حول ارقام
  • الشروط والأحكام
  • سياسة الخصوصية
  • سياسة الروابط الخارجية

روابط سريعة

  • خريطة الرسوم البيانية
  • تقارير أرقام
  • البنوك
  • الإسمنت
  • البتروكيماويات
  • إحصائيات الإسمنت
  • بيانات السوق
  • المفكرة
  • أرقام 100
  • قائمة كبار الملاك
  • القوائم المالية
  • النتائج المالية
  • تحليل الشركات المتقدم
  • مكرر الأرباح
  • توزيعات الارباح النقدية
  • آراء المحللين
  • توقعات المحللين
  • الأبحاث والتقارير
  • متابعة الاكتتابات
  • متابعة الصناديق
  • تحليل الصناديق
  • متابعة المشاريع

تابعونا على

أرقام

حساب الاخبار العالمية

حساب الامارات

نظام تمييز الأعضاء

نسخة الموبايل
Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2025، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة