غيم ستوب تقترض 1.3 مليار دولار لتمويل عمليات شراء بتكوين

تسعى شركة "غيم ستوب" لبيع 1.3 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل من دون دفع قسيمة، وذلك لتمويل شراء "بتكوين"، حيث تتبنى استراتيجية طوّرها مؤيد العملات المشفرة مايكل سايلور.

وشهدت شركة ألعاب الفيديو ارتفاعاً في أسهمها بعد أن قالت يوم الثلاثاء إن مجلس إدارتها وافق على خطة لإضافة "بتكوين" كأصل احتياطي خزينة. تبع ذلك يوم الأربعاء ملف يفيد عن بيع السندات المخطط لها، والتي ستستخدم لأغراض عامة، بما في ذلك شراء "بتكوين".

تقع "غيم ستوب" في مدينة غريففاين بولاية تكساس، وهي تسوّق السندات مع علاوة تحويل تتراوح بين 35% إلى 40%، وفقاً لأشخاص مطلعين على الصفقة طلبوا عدم الكشف عن هوياتهم لأن المعلومات خاصة. ستكون السندات القابلة للتحويل مستحقة في عام 2030، وستُستخدم عائداتها جزئياً لشراء "بتكوين"، وفقاً للملف الذي تم تقديمه يوم الأربعاء.

قائمة متزايدة من الشركات

تنضم الشركة إلى قائمة متزايدة من الشركات العامة التي تجري تجارب في استخدام الديون القابلة للتحويل لشراء الأصول المشفرة، في محاولة للاستفادة من الارتفاعات في أسعار "بتكوين". وكانت هذه الاستراتيجية قد ابتكرها مايكل سايلور في شركة "مايكروستراتيجي"، التي اشترت أكثر من 40 مليار دولار من "بتكوين" وشهدت زيادة في سعر أسهمها.

تدخل "غيم ستوب" إلى السوق رغم أن المستثمرين قد أصبحوا أكثر تشككاً في هذه الاستراتيجية. تعد العلاوة التي تسعى الشركة لتقديمها على سنداتها، والتي تتراوح بين 35% إلى 40%، أقل من العلاوة التي كانت نحو 55% في إصدار مماثل من "مايكروستراتيجي" في نوفمبر، عندما كانت الأسواق أكثر قبولاً لهذه الأوراق المالية.

في وقت لاحق، أصدرت "مايكروستراتيجي" سندات بقيمة ملياري دولار في فبراير، مع علاوة 35%. وهذا، إلى جانب الشروط التي وضعتها الشركة ضمن مجموعة متزايدة من الأدوات المشابهة للديون، يشير إلى أن المستثمرين يطالبون بشروط أفضل.

انخفضت أسهم "غيم ستوب" بعد إصدار الملف، مما ألغى بعض المكاسب التي حققتها الشركة في وقت سابق من اليوم، حيث انخفضت الأسهم بنسبة 6.6% إلى 26.44 دولار حتى الساعة 5:30 مساءً بتوقيت نيويورك في تداولات ممتدة لما بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء.

لم ترد شركة "غيم ستوب" على الفور على طلب للتعليق.

يأتي اندفاع "غيم ستوب" لشراء "بتكوين" بسرعة في سياق مختلف تماماً عن الوقت الذي اجتاحت فيه "مايكروستراتيجي" وغيرها من الشركات السوق في نهاية عام 2024. فقد انخفضت العملة المشفرة حوالي 18% من أعلى مستوى لها في يناير، ويقوم المستثمرون بالتخلي عن مجموعة من الأصول عالية المخاطر، في ظل عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية والبيانات الاقتصادية المتقلبة.

استراتيجية جذابة

تعتبر هذه الاستراتيجية جذابة لشركة "غيم ستوب"، حيث تسعى لتنويع مصادر دخلها بعيداً عن الأعمال الأساسية التي شهدت تراجعاً في المبيعات.

وأعلنت الشركة يوم الثلاثاء أن إيرادات الربع الرابع انخفضت بنسبة 28% إلى 1.28 مليار دولار مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتراجعت مبيعات الأجهزة والإكسسوارات وكذلك مبيعات البرمجيات في الربع، بينما ارتفعت مبيعات التحف.

ألهمت زيادة سعر سهم "مايكروستراتيجي" بأكثر من 2600% منذ أن بدأ المؤسس المشارك سايلور استثمار أموال الشركة في "بتكوين" كتحوط ضد التضخم في 2020. بينما ارتفعت العملة المشفرة بنسبة قريبة من 700% في نفس الفترة.

واستخدمت العديد من الشركات أموالها لشراء الرموز المشفرة، لكن عدداً متزايداً منها بدأ في اتباع الطريق الأكثر خطورة من خلال تحمل الديون لتمويل هذه الاستراتيجية.

قد تكون السندات القابلة للتحويل أكثر جاذبية للشركات من بيع الأسهم لأنها لا تضعف الأسهم المملوكة للمساهمين على الفور. وقد أصبحت هذه الأدوات شائعة بين صناديق التحوط لأنها توفر إمكانية للاستفادة من التقلبات في الأسهم الأساسية. قد تكون "غيم ستوب" جذابة بشكل خاص لهذه الفئة نظراً للتقلبات التي شهدتها منذ أن أصبحت ضمن "أسهم الميم" المفضلة للمتداولين الأفراد في عام 2021.