بلاك روك: توقعات العالمية في 2026

قال معهد بلاك روك أن الاقتصاد العالمي يدخل مرحلة تحول هيكلي عميق، ينتقل فيها من نموذج نمو منخفض كثافة رأس المال إلى مرحلة أكثر اعتماداً على الاستثمارات الضخمة، مدفوعة بالتوسع السريع في تقنيات الذكاء الاصطناعي. وأوضح التقرير، الذي جاء تحت عنوان "دفع الحدود"، أن هذا التحول بدأ يفرض ضغوطاً متزايدة على القدرات المادية والمالية وحتى السياسية للأنظمة الاقتصادية القائمة.

وأشار التقرير إلى أن وتيرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وحجمها يتفوقان بشكل واضح على ما شهدته الثورات التكنولوجية السابقة، حيث تتراوح الطموحات العالمية للإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي بين 5 و8 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع تمركز الحصة الأكبر من هذه الاستثمارات في الولايات المتحدة.

ويرى المعهد أن هذه الاستثمارات قد تترجم إلى دفعة قوية للاقتصاد الأمريكي، إذ يمكن أن تضيف نحو 1.1 تريليون دولار سنوياً إلى الإيرادات الاقتصادية في حال نجاح الذكاء الاصطناعي في رفع النمو فوق مساره التاريخي البالغ 2%.

ولفت معهد بلاك روك إلى أن الشركات الكبرى المنفقة على الحوسبة السحابية تتمتع بهوامش مالية تسمح لها بتمويل هذه الطفرة الاستثمارية، إذ يبلغ متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية لديها نحو 0.54 مرة، ما يتيح مجالاً لزيادة الرافعة المالية خلال السنوات المقبلة.

وفي المقابل، حذر التقرير من أن هذا النمط من الإنفاق المسبق، الذي تسبق فيه التكاليف العوائد، قد يرفع مستويات المخاطر مع تزايد الديون في القطاعين الخاص والعام.

كما تناول التقرير التداعيات الواسعة لهذه الاستثمارات على قطاعات أخرى، وفي مقدمتها الطاقة، حيث من المتوقع أن تستحوذ مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على ما بين 15% و20% من إجمالي الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة بحلول عام 2030، وهو ما يضع ضغوطاً إضافية على شبكات الطاقة ويعيد ملف أمن الإمدادات إلى الواجهة.

كما أشار التقرير إلى النمو المتسارع للعملات المستقرة، التي بلغت قيمتها السوقية نحو 250 مليار دولار، باعتبارها جسراً متزايد الأهمية بين النظام المالي التقليدي والتمويل الرقمي.

وأوصى المعهد بزيادة الوزن النسبي للأسهم الأمريكية في ظل اتساع نطاق الذكاء الاصطناعي، مدعومًا بتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقد اتسع نطاق الذكاء الاصطناعي هذا العام، ليُفيد مجموعة أوسع من الأسواق، بما في ذلك الصين وتايوان وكوريا الجنوبية، بحسب توقعات بلاك روك.

وأبقى بلاك روك عن موقف محايد من الأسهم الأوروبية نتيجة تباطؤ نمو الأرباح في أوروبا مقارنةً بالولايات المتحدة لكنه  فضل قطاعات مثل القطاع المالي والصناعي.