الأهلي المالية: 75% من مديري الصناديق الاستثمارية يعتقدون أن السوق حالياً مُقيّم بشكل عادل

شاشة تداول السوق السعودي

قالت شركة الأهلي المالية إن نسبة مديري الصناديق الاستثمارية الذين يعتقدون أن السوق حالياً مُقيّم بشكل عادل ارتفعت بشكل كبير من الأرباع السابقة لتصل إلى 75% (الأعلى منذ الربع الثاني 2023)، فيما بلغت نسبة المديرين الذين يعتقدون أن السوق حالياً مُقيّم بشكل غير عادل 11% فقط (الأدنى منذ الربع الأول 2024).
 
وأضافت الأهلي المالية وفقاً لاستبيان أجرته على مديري الصناديق، أن آراء المديرين انقسمت بشكل متساوٍ تقريباً حول السوق السعودي للفترة المتبقية من عام 2026، حيث بلغت نسبة الآراء المتفائلة والمتشائمة 35% لكل منهما، بينما بلغت نسبة الآراء المحايدة 30%.
 
وأشارت إلى أن هذه النتائج تعكس مستوى عالياً من عدم اليقين والتقلبات الحالية في السوق، علاوةً على ذلك، يتوقع معظم المديرين أن تعود أسعار النفط والبتروكيماويات/المنتجات المكررة إلى وضعها الطبيعي في غضون 6 أشهر من انتهاء النزاع، ومع ذلك يعتقد ثلث المديرين أن الأسعار ستستغرق أكثر من عام للعودة إلى وضعها الطبيعي، لا سيما بالنسبة للنفط والمنتجات المكررة.
 
وبيّنت أنه في الفترة المقبلة، يتوقع المديرون أن يتأثر السوق في عام 2026 بشكل رئيسي بأسعار النفط وتطورات التوترات الإقليمية المستمرة، وبالنسبة لأسعار النفط في عام 2026، تتوقع الغالبية العظمى أن يتراوح متوسط ​​أسعار النفط بين 80 و94.9 دولار.
 
القطاعات المفضلة للربع الثاني 2026
 
أوضحت أنه فيما يتعلق بالربع الثاني من عام 2026، تباينت آراء مديري الصناديق كما يلي:
 
- تفاؤل كبير بشأن قطاعات التأمين والتقنية والطاقة.
- تشاؤم بشأن قطاعي السلع الاستهلاكية والسياحة.
- حياد تجاه قطاعي البتروكيماويات والاتصالات.
 
القطاع المفضل: قطاع التأمين سيكون الأفضل أداءً حتى نهاية عام 2026.
الأسوأ أداءً: قطاع البتروكيماويات
 
الاحتفاظ بالسيولة:  

وقالت إن مستوى السيولة النقدية المحتفظ بها في محافظ مديري الصناديق يشير إلى انخفاض السيولة المتداولة في السوق، ففي الربع الثاني من عام 2026 كان تقسيم السيولة كما يلي:
 
-احتفظ 23% من المديرين بسيولة نقدية تزيد عن 20% من محافظهم (مقارنةً بـ 12% في الربع الرابع من عام 2025).
- انخفضت نسبة المديرين الذين يحتفظون بسيولة نقدية تقل عن 5% إلى 33% (من 37% في الربع الرابع من عام 2025).
 
استراتيجية الاستثمار المفضلة

وذكرت أن استراتيجية الاستثمار المفضلة تحوّلت من التركيز على القيمة في الربع الرابع من عام 2025 إلى التركيز على النمو في الربع الثاني من عام 2026 (64% من المديرين).
 
المشاركة في الاكتتابات العامة الجديدة:

أفاد 46% من المديرين بأن رغبتهم في المشاركة في هذه الاكتتابات تعتمد على خصائص القطاع/الشركة، في حين لم يُبدِ 28% منهم أي اهتمام بالاكتتابات العامة الأولية الجديدة.
 
السوق الموازية - نمو في الربع الثاني من عام 2026
 
- رأى 63% من المديرين أن السوق الموازية - نمو سوق جاذبة، لكن السيولة تمثل تحدياً.
- %19 من المديرين يرون أن السوق غير جاذبة.
- %21 من المديرين أبدى اهتماماً متزايداً بالاستثمار في السوق، مقارنةً بـ 18% ممن تراجع اهتمامهم.
- %78 من المديرين يخططون للحفاظ على استثماراتهم في سوق نمو دون تغيير يُذكر.
- %11 من المديرين يخططون لزيادة استثماراتهم.
- حافظ المديرون على تفضيلهم لقطاعي البرمجيات والتقنية.