إس آند بي تُبقي تصنيف إعمار الائتماني عند BBB+ مع نظرة مستقبلية مستقرة

شعار شركة إعمار العقارية

أعلنت شركة إعمار، المدرجة في سوق دبي المالي، أن وكالة إس آند بي جلوبال للتصنيفات الائتمانية حافظت على تصنيفها الائتماني طويل الأجل عند مستوىBBB+ مع نظرة مستقبلية مستقرة.

ووفقاً لبيان الشركة، فإن المراجعات الدورية الصادرة عن الوكالة لا تشكل إجراءً تصنيفياً جديداً، ويظل التصنيف الائتماني والنظرة المستقبلية دون تغيير مقارنة بآخر إجراء تصنيفي بتاريخ 17 مارس 2025.

وبحسب البيان، قيّمت الوكالة ملف المخاطر التجارية لشركة إعمار بأنه مرضٍ، وملف مخاطرها المالية بأنه معتدل، فيما وصفت السيولة بأنها استثنائية، مدعومةً بمكانة الشركة في تطوير المشاريع العقارية الفاخرة بالإمارات وتنوع مصادر أرباحها وقوة ميزانيتها العمومية.

وأشارت الوكالة إلى تسجيل الشركة إيرادات متراكمة من المشاريع قيد الإنجاز بنحو 165 مليار درهم كما في 30 يونيو 2026، بما يوفر رؤية واضحة للإيرادات المستقبلية، فيما بلغت أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 24.4 مليار درهم خلال عام 2025.

وأضافت أن عمليات تأجير مراكز التسوق ساهمت بأكثر من 22% من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال النصف الأول من عام 2026، مدعومةً بنسبة إشغال تقارب 98%، إلى جانب خفض المديونية واحتفاظ الشركة بصافي مركز نقدي ومستويات سيولة استثنائية.

وقالت إعمار إن الوكالة أخذت في الاعتبار انكشاف الشركة على تقلبات قطاع التطوير العقاري وكثافة رأس المال، وتركز الإيرادات والأصول في دبي، وتقلب متطلبات رأس المال العامل، فضلاً عن ارتفاع النفقات الرأسمالية وتوزيعات الأرباح، بما يقلل إمكانية توليد تدفقات نقدية اختيارية خلال عامي 2026 و2027.

وأما عن النظرة المستقبلية المستقرة، بحسب ما نقلته إعمار عن الوكالة، فإنها تعكس توقعاتها بأن تحافظ الشركة على مؤشرات ائتمانية قوية خلال عامي 2026 و2027 رغم ارتفاع النفقات الرأسمالية والتوزيعات، متوقعة أن يساهم انخفاض الرافعة المالية  إلى حدها الأدنى وقوة السيولة، بما يساعدها على مواجهة تداعيات الصراع في الشرق الأوسط وأي تباطؤ محتمل في المبيعات العقارية.

وتوقعت الوكالة أن تظل نسبة التدفقات النقدية من العمليات التشغيلية المعدلة إلى الدين عند نحو 60% أو أكثر، ونسبة الدين المعدل إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك دون 0.5 مرة على أساس مستدام.

وعقبت إعمار بأنها تواصل اتباع سياسة مالية متحفظة، مع الاحتفاظ بصافي مركز نقدي وسيولة قوية، مؤكدةً أن التقديرات والنظرة المستقبلية الواردة في منشورات الوكالة تمثّل رأياً خاصاً ولا تشكل توجيهات صادرة عن الشركة.

يذكر أنه في يونيو من عام 2025 رفعت وكالة ستاندرد آند بورز تصنيفها الائتماني طويل الأجل لشركة إعمار من درجة BBB إلى درجة +BBB مع نظرة مستقبلية مستقرة، ورفعت وكالة موديز التصنيف من درجة Baa2 إلى Baa1 مع نظرة مستقبلية مستقرة.
 

إعمار العقارية - نموذج الإفصاح عن التصنيف الائتماني