1,2 مليار درهم إجمالي السيولة النقدية في إعمار !

عكست قائمة المركز المالى لشركة ''إعمار العقارية'' التغيرات الحاسمة التى شهدتها الشركة، حيث أظهرت ارتفاع إجمالي أصول الشركة بنسبة 29,5% لتبلغ 41,7 مليار درهم مقابل 32,2 مليار درهم العام السابق، وأرجع تقرير حديث لشركة ''أمانة كابيتال'' هذا الارتفاع إلى العديد من العوامل الفنية، في مقدمتها ارتفاع أرصدة العقارات بغرض التطوير لتبلغ 11,1 مليار درهم مقابل 3 مليارات درهم في العام السابق (حيث بلغت تكلفتها والأرباح العائدة لها 18,1 مليار درهم مقابل 15,5 مليار درهم العام السابق فى حين بلغت قيمة الاعمال التى تم انجازها 7 مليارات درهم مقابل 12,5 مليار درهم العام السابق)·

 

ومن بين العوامل التي ذكرها التقرير، ارتفاع أرصدة الاستثمارات فى شركات شقيقة لتبلغ 7 مليارات درهم مقابل 3,4 مليار درهم العام السابق، حيث استمرت الشركة فى تنفيذ سياستها الخاصة بالتوسع الاقليمى والدولي وتتمثل هذه الاستثمارات هذا العام في تأسيس شركة إعمار لـ''المدينة الاقتصادية'' بالمملكة العربية السعودية وتبلغ حصة الشركة فيها 31,8% بقيمة 2,6 مليار درهم وتشرف شركة إعمار المدينة الاقتصادية على تنفيذ اكبر مشروع تطوير عقاري يقوم به القطاع الخاص بالمنطقة حيث تبلغ مساحة المشروع 168 مليون متر مربع، بالاضافة الى تأسيس العديد من الشركات ومنها شركة تيرنر انترناشونال ميدل ايست بالامارات بنسبة 50% من رأسمالها، وشركة البحر الميت للسياحة والاستثمار العقاري في الاردن، وتم الإعلان مؤخرا عن استحواذ الشركة على كامل اسهم شركة إعمار مصر والتي كانت حصة الشركة فيها 40% بقيمة 600 مليون درهم·

 

 

ومن بين أهداف الشركة، تحويل شركاتها التابعة الى وحدات ومراكز ربحية مستقلة بهدف إدراجها في أسواق المال، وتسعى حاليا لإدراج شركة إعمار أم جي أف الهند في أسواق المال بالهند خلال العام الجاري، وهو ما سيترتب علية ارتفاع القيمة السوقية لشركة إعمار والتي تمتلك 39,7% من رأسمالها بقيمة 1,8 مليار درهم، وتضمنت قائمة المركز المالي ودائع بقيمة 1,5 مليار كتأمين للاكتتاب في أسهم اضافية لشركة إعمار أم جي أف الهند·

 

وقال تقرير أمانة: بلغت الشهرة الناتجة عن استحواذ الشركة على عدد من الشركات العالمية حوالى 3 مليارات درهم بهدف فتح اسواق جديدة للشركة عالميا والاستفادة من خبرات هذه الشركات فى المجالات الفنية والتسويقية وتتضمن 2,5 مليار درهم تمثل الشهرة الناتجة عن الاستحواذ على كامل اسهم شركة جون لينج هومز بالولايات المتحدة الاميركية، و0,4 مليار درهم تمثل الاستحواذ على كامل أسهم شركة هامبونز انترناشونال بالمملكة المتحدة، بالاضافة الى 11,7 مليون درهم تمثل الشهرة الناتجة عن الاستحواذ على كامل أسهم شركة رافلز كامبوس العاملة فى مجال التعليم·

 

ومن بين العوامل الفنية، ارتفاع أرصدة الاصول الثابتة لتبلغ 4,2 مليار درهم مقابل 1,9 مليار درهم العام السابق نتيجة لإضافة أعمال رأسمالية قيد الإنشاء للاستخدام كعقارات استثمارية بقيمة 2,3 مليار درهم، واعتمدت الشركة فى تمويل هذه الانشطة على موارد ذاتية تمثلت فى النقدية المتاحة لدى الشركة والبالغة 10,4 مليار درهم فى نهاية عام 2005 والمتولدة عن الاكتتاب فى زيادة رأسمال الشركة عام 2005 بعلاوة إصدار 4 دراهم حيث انخفض هذا الرصيد بنسبة 77,5% ليبلغ 2,3 مليار درهم، وموارد خارجية تمثلت فى حصول الشركة على قروض بلغت حوالى 4 مليارات درهم، منها مليار درهم تسدد خلال العام الجاري وهى مضمونة بودائع ثابتة بنفس القيمة تقريبا·

 

 

اما الأثر النهائى العائد على المساهمين فتمثل فى ارتفاع حقوق الملكية بنسبة 24,1% لتبلغ 28,8 مليار درهم مقابل 23,2 مليار درهم العام السابق لترتفع القيمة الدفترية للسهم لتبلغ 4,72 درهم مقابل 3,8 درهم العام السابق، بالاضافة الى توزيعات نقدية بلغت قيمتها 1,2 مليار درهم مقابل 2,4 مليار درهم العام السابق بواقع 0,2 درهم للسهم مقابل 0,4 درهم العام السابق·

 

وتجدر الاشارة إلى أن هناك فروقا بين القيم العادلة لبنود المركز المالي والقيم المدرجة بلغت 7,3 مليار درهم، من بينها استثمارات الشركة مقومة بتكلفتها وليس بقيمتها السوقية حيث انها شركات جديدة وتخطط الشركة لإدراجها في أسواق المال خلال الثلاث سنوات القادمة، ويبلغ الفرق بين القيمة السوقية والقيمة المدرجة بكل من سهمي إعمار المدينة الاقتصادية المدرج بسوق الأسهم السعودي، وأملاك للتمويل المدرج بسوق دبي حوالى ،1,7 و2,9 مليار درهم على التوالي، بالاضافة الى أن الفرق بين القيمة العادلة للعقارات الاستثمارية والقيمة المدرجة بها بلغت 2,7 مليار درهم·

 

وأظهرت قائمة التدفقات النقدية أن النقد وشبه النقد بنهاية العام الماضي بلغ 1,2 مليار درهم (بعد خصم الودائع الثابتة الخاصة بضمان القروض) مقابل 9 مليارات درهم في العام السابق، وهو ما يؤكد أن قيمة التوزيعات التي قدمتها الشركة تعد عادلة جدا فى ظل عمليات التوسع التى تشهدها الشركة والتى تعد ميلادا جديدا للشركة يحتاج للصبر والرعاية قبل جني ثماره، أما على الجانب الآخر فإن ما حدث أثناء انعقاد الجمعية العمومية للشركة وآثار ازمة كبيرة فى اوساط المساهمين والذين كانوا يطمحون الى توزيعات نقدية بلغت لدى البعض الى 60% فهو يدعو الى التساؤل كيف لشركة لديها نقد يصل إلى 1,2 مليار درهم ان توزع على السماهمين توزيعات نقدية بقيمة 3,6 مليار درهم كما توقع البعض؟ وفيما يتعلق بقائمة الدخل، نجد أن ايرادات الشركة خلال عام 2006 بنسبة 67,5% لتبلغ 14 مليار درهم مقابل 8,4 مليار درهم العام السابق نتيجة لارتفاع ايرادات بيع الاراضى بنسبة 99,7% حيث بلغت 8,2 مليار درهم مقابل 4,1 مليار درهم العام السابق، لتشكل مبيعاتها حوالى 58,2% من اجمالى مبيعات الشركة وهو ما يوضح اهتمام الشركة وتوسعها فى تملك الاراضى حيث اظهر تقرير مجلس الادارة ان الشركة تمتلك اراضي تقدر مساحتها بـ468 مليون متر مربع·

 

كما ارتفعت نسبة تكلفة ''المبيعات/ المبيعات'' لتبلغ 50,3% مقابل 42,9% العام السابق نتيجة لارتفاع التكاليف الخاصة ببيع الفلل مما ترتب علية ارتفاع مجمل الربح بنسب 45,9% ليبلغ 7 مليارات درهم مقابل 4,8 مليار درهم العام السابق، وارتفعت المصروفات العمومية والادارية بنسبة 50,6% لتبلغ 1,5 مليار درهم مقابل مليار درهم العام السابق نتيجة لارتفاع الرواتب والأجور بنسبة 88,3 % لتبلغ 0,5 مليار درهم مقابل 0,3 مليار درهم العام السابق وهو ما يعكس التوسعات التى طرأت على الشركة بافتتاح مكاتب وفروع جديدة فى العديد من الدول حيث إن لدى الشركة 7 مكاتب تمــــثيل خارجي، و6 مراكز بيع، ومركزين للعروض·

 

وارتفعت حصة الشركة من نتائج الشركات الشقيقة بنسبة 29,2% لتبلغ 128,1 مليون درهم مقابل 99,1 مليون درهم العام السابق، وتحملت الشركة ضرائب دخل بلغت 47,1 مليون درهم نتجت عن ارباح الشركات الشقيقة وفقا للأنظمة الضريبية فى البلدان التى تعمل بها، كما بلغت حصة حقوق الاقلية فى أرباح الشركة حوالى 15,4 مليون درهم مقابل 2,1 مليون درهم العام السابق، وترتب على ذلك ارتفاع صافي ربح الشركة بنسبة 34,7% لتبلغ 6,4 مليار درهم مقابل 4,7 مليار درهم العام السابق لتبلغ ربحية السهم 1,05 درهم مقابل 0,78 درهم العام السابق (عدد أسهم الشركة الحالى 6096325 سهما)·