لماذا تفوق أداء البيتكوين على الذهب خلال الحرب؟

في أكتوبر 2025، دخلت البيتكوين مرحلة من التراجع الحاد بعد بلوغها ذروة تاريخية أعلى مستوى126  ألف دولار،  هذا الهبوط، الذي تزامن مع صعود قوي للذهب، دفع البعض إلى إعلان نهاية فكرة الذهب الرقمي، لكن، ومع اندلاع شرارة الصراع العسكري، أثبتت العملة المشفرة مرونة وقدرة استثنائية على امتصاص الصدمات، فبعد هبوط وجيز، استعادت توازنها سريعًا وفاقت توقعات الأسواق التقليدية.

ورغم أن البيتكوين لا تزال بعيدة بنحو 40% عن مستواها القياسي، فإن صمودها أمام الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران يثبت مرونتها، وفي المقابل، ظل الذهب رهينة لقوة الدولار وعوامل أخرى، عاجزاً عن تكرار مكاسب العام الماضي التي بلغت 65%، مما يدفع للتساؤل: لماذا تفوق أداء البيتكوين على المعدن النفيس خلال الحرب؟

التحول من المضاربة إلى التحوط

تاريخيًا، كانت العملات المشفرة تستخدم للمضاربة عالية المخاطر، إلا أن سلوكها السعري خلال الأسبوعين الماضيين - في ظل التوترات الجيوسياسية -جعلها تبدو كأداة تحوط اقتصادية، إذ حافظت على استقرارها بصورة أفضل مما توقعه الكثيرون، بعد انخفاضها مبدئيًا مع بدء الضربات، مما يشير إلى أن انهيار فكرة "الذهب الرقمي" كان سابقًا لأوانه.

أيهما أفضل أداء؟

تجاوزت البيتكوين تداعيات الحرب مع إيران التي اندلعت في نهاية فبراير، بشكل أفضل من العديد من الأصول التقليدية، ومع إغلاق تعاملات الأسبوع الماضي، تعتبر العملة المشفرة مرتفعة 8% منذ بدء الحرب، وكذلك الإيثريوم بحوالي 11%، في المقابل تراجع كل من "إس أند بي 500" والذهب بأكثر من 3%، وهبط مؤشر "ناسداك" – الذي يضم شركات التكنولوجيا بشكل رئيسي – بما يزيد على 2%.

ميزة هيكلية: سوق لا ينام

سلطت الحرب الضوء على ميزة إمكانية تداول العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وعدم تقيدها بساعات عمل البنوك مثل الأسواق التقليدية، فعندما اندلع الصراع في عطلة نهاية أسبوع، كانت أسواق الأسهم وتداولات الذهب متوقفة، مما جعل سوق الكريبتو المنصة الوحيدة المتاحة للتعبير عن المخاطر العالمية.

ثقة المؤسسات

شهد السوق الذي يعمل دون توقف دخول المستثمرين المؤسسين الأمريكيين لشراء العملة المشفرة عند انخفاض سعرها عبر صناديق المؤشرات المتداولة الفورية وغيرها من الأدوات، ومع عودة الثقة في السوق، بلغ إجمالي صافي التدفقات النقدية اثني عشر صندوقًا من صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة 1.3 مليار دولار خلال مارس حتى الآن.

سهولة التسييل

أشار "دويتشه بنك" إلى أن القيمة الاستراتيجية للبيتكوين قد برزت جزئيًا نظرًا لإمكانية تسييلها بسهولة، على عكس الذهب الذي يصعب نقله فعليًا، وذلك في ظل عدم الاستقرار في الشرق الأوسط، مما ساعد سوق الكريبتو في تحقيق أداء أفضل.

إلى أين تتجه العملات المشفرة؟

رغم الانتعاش فإن حركة السعر لا تزال أقرب إلى الاستقرار منها إلى ثقة كاملة في التوجه نحو المخاطرة، ولتقييم احتمالية مواصلة ارتفاع البيتكوين، يجب الانتظار حتى عودة الهدوء إلى أسواق الطاقة العالمية والوضع الجيوسياسي العام، لذلك لا يزال يتوخى المستثمرون الحذر، خاصة وسط توقعات المحللين المتباينة للسوق التي تتسم بالتقلبات الشديدة.

توقفوا عن مقارنة البيتكوين بالذهب

رغم تفوق الأداء، يبرز صوت "راي داليو" محذرًا من الإفراط في التفاؤل، إذ يرى مؤسس "بريدج ووتر" أن افتقار البيتكوين لدعم البنوك المركزية وتهديدات الحوسبة الكمومية المستقبلية لها يجعل مقارنتها بالذهب أمرًا غير منطقيًا، ومع ذلك، فإن احتفاظ "داليو" نفسه بنسبة 1% من محفظته في البيتكوين يعكس نوعًا ما إقرارًا بجدواها في المحافظ الاستثمارية.

محفظة متنوعة

يظل تنويع المحفظة الاستثمارية خيارًا مُجديًا في ظل الظروف الراهنة، وفقًا لـ "سيميون هايمان" الخبير الاستراتيجي لدى "برو شيرز"، ، حتى أن "روبرت كيوساكي" مؤلف كتاب "الأب الغني والأب الفقير" أكد استعداده للأزمات وفترات عدم اليقين الاقتصادي بمحفظة تضم مزيجاً من الذهب والفضة والإيثريوم والبيتكوين.

بالطبع، لا يمكن مقارنة العملة المشفرة بالمعدن النفيس أو القول بأن البيتكوين تسعى لإقصاء الذهب من مكانته التاريخية، وبينما تتداول البيتكوين قرب مستويات 74 ألف دولار – وقت كتابة التقرير - يبقى التساؤل حول استدامة هذا الارتفاع معلقاً بمدى هدوء أسواق الطاقة واستقرار الوضع الجيوسياسي، ورغم تباين توقعات المحللين بين من يرى مستويات 100 ألف دولار قريبة ومن يخشى العودة إلى 60 ألفاً، يظل "تنويع المحفظة" هو القاعدة الذهبية.

المصادر: أرقام – فورتشن – كوين ديسك – بودكاست “All-In” – موتلي فول - بلومبرج – موقع "جيزمودو"-  سي إن بي سي