أرباح شركات التطوير العقاري تنخفض إلى 509.6 مليون ريال (-25%) بنهاية الربع الثاني 2026

ويوضح الرسم البياني التالي تطور الأرباح الفصلية المجمعة لشركات التطوير العقاري منذ بداية عام 2024:

يعود سبب انخفاض الأرباح خلال الربع الحالي إلى انخفاض أرباح معظم شركات القطاع، وعلى رأسها شركة "بروة العقارية"، أكبر شركات التطوير العقاري في قطر، الأكثر انخفاضاً من حيث حجم الأرباح بمقدار 101.1 مليون ريال مقارنة بالربع المماثل من العام السابق، نتيجة انخفاض صافي ربح القيمة العادلة من الاستثمارات العقارية بنسبة 86%، وارتفاع ضريبة الدخل إلى 26.24 مليون ريال مقابل 2.58 مليون ريال.

 وجاءت شركة "إزدان القايضة" في المرتبة الثانية ضمن قائمة الشركات الأكثر انخفاضاً من حيث حجم الأرباح بمقدار 53 مليون ريال مقارنة بالربع المماثل من العام السابق، نتيجة تضمن الربع الثاني 2025 أرباحاً من بيع عقار استثماري بقيمة 115.55 مليون ريال.

 كما جاءت شركة "المتحدة للتنمية" فى المرتبة الثالثة من حيث حجم الأرباح وبمقدار 28.7 مليون ريال عن الربع المماثل، ويعود إلى انخفاض إيرادات التمويل بنسبة 10%، وتسجيل مصروفات تشغيلية أخرى بقيمة 25.5 مليون ريال مقابل تحقيق إيرادات تشغيلية أخرى بقيمة 78.5 مليون ريال، وارتفاع مخصص انخفاض قيمة الذمم التجارية المدينة إلى 7.90 مليون ريال مقارنة بـ 290 ألف ريال خلال الربع الثاني 2025.

 في المقابل ارتفعت أرباح شركة "مزايا للتطوير العقاري" بنسبة 164%، نتيجة ربح من صافي دخل بيع العقارات المكتملة بقيمة 21.65 مليون ريال خلال الربع الحالي.

ومقارنة بالربع السابق فقد انخفضت أرباح الربع الثاني 2026 بنسبة 7%، مقارنة بالربع الأول 2026 لتبلغ 509.6 مليون ريال مقارنة بـ 546.1 مليون ريال خلال الربع السابق، نتيجة انخفاض أرباح 3 شركات من أصل 4 شركات محل الدراسة، كما يوضح الجدول التالي:

أما على صعيد الإيرادات المجمعة فقد ارتفعت بنسبة 1% خلال الربع الثاني 2026 لتصل إلى 1.40 مليار ريال مقارنة بـ 1.39 مليار ريال خلال نفس الفترة من عام 2025، نتيجة ارتفاع إيرادات شركة "بروة العقارية" و"إزدان القابضة".

 

وتصدرت شركة "بروة العقارية" القائمة من حيث حجم الإيرادات، حيث بلغت 469.9 مليون ريال، مقارنة بـ 459.3 مليون ريال خلال الربع الثاني 2025، وبنسبة مساهمة بلغت أكثر من 34% من الإيرادات الإجمالية للقطاع.

 

وجاءت إيرادات شركة "إزدان القابضة" في المرتبة الثانية للأكثر ارتفاعاً لتبلغ 466.1 مليون ريال خلال الربع الثاني 2026، وبنسبة مساهمة بلغت أكثر من 33% من الإيرادات الإجمالية لشركات التطوير العقاري.

 

في المقابل، انخفضت إيرادات "المتحدة للتنمية" و"مزايا للتطوير العقاري" بنسب 0.3%، و5% على التوالي مقارنة بالربع الثاني 2025.

 

ومقارنة بالربع السابق فقد انخفضت إيرادات الربع الثاني 2026 بنسبة 4%، لتصل إلى 1.40 مليار ريال مقارنة بـ 1.46 مليار ريال بنهاية الربع الأول 2026، وذلك نتيجة انخفاض جماعي لإيرادات شركات القطاع، كما يوضح الجدول التالي:

 

التطور الفصلي لإيرادات شركات العقارات لسوق قطر – مليون ريال
الشركة/ الفترة	2025				2026
	الربع الثاني	الربع الثالث	الربع الرابع	الربع الأول		الربع الثاني
المتحدة للتنمية	427.6	272.9	552.3	459.0		426.4
بروة	459.3	469.3	480.9	485.6		469.9
إزدان القابضة	463.0	470.0	491.4	476.9		466.1
مزايا للتطوير العقاري	36.3	31.2	45.1	35.9		34.4
الإجمالي	1386.2	1243.4	1569.7	1457.3		1396.8

 

ويوضح الرسم التالي نسبة مساهمة كل شركة في الإيرادات الإجمالية لشركات التطوير العقاري خلال الربع الثاني 2026:

ويبين الجدول التالي أرباح شركات التطوير العقاري بنهاية النصف الأول 2026 مقارنة بنفس الفترة من عام 2025:

 

مقارنة الأرباح الصافية لشركات التطوير العقاري في سوق قطر النصف الأول 2026/2025 - مليون ريال
الشركة/ الفترة	النصف الأول 2025	النصف الأول 2026	التغيير	سبب الارتفاع/الانخفاض
المتحدة للتنمية	147.1	119.1	(19 %)	انخفاض الإيرادات بنسبة 20%، وانخفاض الإيرادات التشغيلية الأخرى بنسبة 40%، وتسجيل خسارة من القيمة العادلة للاستثمارات في الأوراق المالية بقيمة 564 ألف ريال مقابل تحقيق أرباح قدرها 2.76 مليون ريال، وارتفاع مخصص الخسائر الائتمانية المتوقعة من الذمم المدينة لتصل إلى 11.43 مليون ريال مقارنة بـ 294 ألف ريال.
بروة	560.2	459.3	(18 %)	انخفاض صافي ربح القيمة العادلة للاستثمارات العقارية بنسبة 79%، وانخفاض إيرادات التمويل بنسبة 39%، وارتفاع مصروف الضريبة لتصل 42.22 مليون ريال مقابل 5.77 مليون ريال.
مزايا للتطوير العقاري	37.1	35.3	(5 %)	تراجع الإيرادات الأخرى بنسبة 93%، وتسجيل مخصص انخفاض قيمة الموجودات المالية بمبلغ 750 ألف ريال، وتسجيل خسارة ناتجة عن بيع استثمار عقاري بقيمة 945.37 ألف ريال خلال الربع الحالي.
إزدان القابضة	423.0	442.0	5 %	انخفاض تكلفة التمويل بنسبة 28%، وارتفاع إيرادات أخرى لتصل إلى 20.72 مليون ريال مقابل 3.65 مليون ريال.
الإجمالي	1167.3	1055.7	(10 %)	--

 

مكررات الربح

وتراوحت مكررات ربح قطاع العقار لسوق قطر بين مكرر 12.0 مرة، و25.6 مرة بناءً على نتائج النصف الأول 2026 معدل لكامل العام.

 

وبهذا، فإن متوسط مكرر ربحية الشركات محل الدراسة، وفقاً لنتائج النصف الأول 2026 معدل لكامل العام بلغ 19.5 مرة، كما يوضح الجدول التالي:

 

مكررات الربح بناءً على نتائج النصف الأول 2026 معدل لكامل العام
الشركة	ربح السهم (ريال للسهم)	سعر الإغلاق (27 أغسطس 2026)	مكرر الربح المتكرر (مرة)
بروة*	0.19	2.289	12.0
مزايا للتطوير العقاري**	0.03	0.556	19.0
إزدان القابضة***	0.03	0.827	25.1
المتحدة للتنمية****	0.03	0.772	25.6
متوسط مكرر القطاع	19.5 مرة

*باستثناء صافي ربح القيمة العادلة من الاستثمارات العقارية بقيمة 60.89 مليون ريال، وربح من إعادة تصنيف شركات تابعة لشركة مشتركة بقيمة 28.72 مليون ريال.

**باستثناء صافي الدخل من بيع العقارات المكتملة بقيمة 21.65 مليون ريال، وخسارة ناتجة عن بيع استثمار عقاري بقيمة 945 ألف ريال.

*** باستثناء ربح من بيع موجودات محتفظ بها لغرض البيع بقيمة 4.61 مليون ريال.

****باستثناء ربح القيمة العادلة للاستثمارات العقارية بقيمة 65.74 مليون ريال.