مجلس الذهب العالمي: التقرير السنوي لسوق الذهب لعام 2025

كشف مجلس الذهب العالمي في تقريره الأخير عن "اتجاهات الطلب على الذهب" أن عام 2025 كان عاماً استثنائياً بامتياز، حيث تجاوز إجمالي الطلب العالمي على الذهب - بما في ذلك الأسواق خارج البورصة (OTC)  - حاجز 5000 طن لأول مرة في التاريخ. واقترن هذا الحجم القياسي برحلة صعود غير مسبوقة لأسعار المعدن الأصفر، مما دفع القيمة الإجمالية السنوية للطلب إلى مستوى تاريخي بلغ 555 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 45% مقارنة بالعام السابق.

شهد عام 2025 تسجيل سعر الذهب  لـ 53 قمة تاريخية جديدة، حيث وصل متوسط السعر في الربع الرابع إلى مستوى قياسي بلغ 4135 دولاراً للأوقية، بزيادة 55% على أساس سنوي. وكان هذا الارتفاع مدفوعاً بشكل رئيسي بنشاط استثماري مكثف؛ حيث نمت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs) بمقدار 801 طن، وهو ثاني أقوى عام مسجل لهذه الصناديق. كما وصل الإقبال على السبائك والعملات المعدنية إلى أعلى مستوى له منذ 12 عاماً.

استمرت البنوك المركزية في أداء دور محوري في سوق الذهب، حيث بلغت صافي مشترياتها 863 طناً. وظلت المشتريات مرتفعة تاريخياً وموزعة جغرافياً على نطاق واسع، وكان البنك الوطني البولندي أكبر مشترٍ للعام الثاني على التوالي بإضافة 102 طن إلى احتياطياته. كما برزت بنوك مركزية أخرى مثل كازاخستان وتركيا والبرازيل كمشترين نشطين خلال العام.

أدى الارتفاع المستمر في الأسعار إلى انخفاض متوقع في أحجام الطلب على المجوهرات بنسبة 18%، لتصل إلى أدنى مستوى لها في خمس سنوات عند 1542 طناً. ومع ذلك، بقيت المعنويات تجاه الذهب إيجابية للغاية، حيث قفزت قيمة الطلب العالمي على المجوهرات بنسبة 18% لتصل إلى رقم قياسي قدره 172 مليار دولار.

وفي قطاع التكنولوجيا، ظل الطلب مستقراً عند 323 طناً، مدعوماً بالنمو المستمر في التطبيقات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI)، والتي عوضت التذبذب في قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية.

ارتفع إجمالي المعروض من الذهب بنسبة 1% ليصل إلى 5002 طن. وتشير التقديرات الأولية إلى أن إنتاج المناجم سجل رقماً قياسياً جديداً بلغ 3672 طناً. أما نشاط إعادة التدوير، فقد شهد زيادة طفيفة بنسبة 3% ليصل إلى 1404 أطنان، وهي استجابة تعتبر متواضعة نسبياً بالنظر إلى القفزة الكبيرة في الأسعار.

يتوقع مجلس الذهب العالمي أن تستمر التوترات الجيوسياسية في لعب دور رئيسي في دعم سوق الذهب خلال عام 2026. ومن المتوقع استمرار التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة والطلب المتين على السبائك والعملات، مدعوماً بمشتريات البنوك المركزية المستمرة وتوقعات خفض أسعار الفائدة، في حين قد يظل الطلب على المجوهرات ضعيفاً في ظل بيئة الأسعار المرتفعة.