لماذا يرغب "إيلون ماسك" في تحويل "تسلا" إلى شركة خاصة؟ وهل تنجح خطته؟

قال الملياردير "إيلون ماسك" إنه يفكر في شطب أسهم صانعة السيارات الكهربائية "تسلا" من البورصة وجعلها شركة خاصة مرة أخرى، في تغيير جوهري من شأنه –إذا نجح بالفعل- التخفيف من الضغوط على صانع المركبات الذي يواصل خسارة النقود العام تلو الآخر، بحسب تقرير لـ"بلومبرج".

الإعلان المفاجئ الذي جاء عبر الحساب الشخصي لـ"ماسك" على "تويتر"، أذهل المستثمرين وقاد سهم "تسلا" إلى ارتفاع نسبته 11% بنهاية تعاملات الثلاثاء السابع من أغسطس/ آب – نفس يوم الإعلان- عند 379.57 دولار، كما أعقب الكشف عن استحواذ صندوق الاستثمارات العامة السعودي على حصة تتراوح بين 3% و5% في شركة السيارات الكهربائية وفقا لتقرير نشرته "فاينانشيال تايمز".

ومع ذلك، فقد ترك "ماسك" العديد من الأسئلة بلا إجابات، خاصة كيف له –يمتلك حوالي 20% من الشركة- أن يأتي بما يصل إلى 66 مليار دولار لإتمام الصفقة؟ فعند سعر السهم المستهدف من قبل الملياردير 420 دولارا ستكون قيمة "تسلا" 82 مليار دولار تشمل الديون، ولجعلها شركة خاصة سيكون عليه إجراء أكبر صفقة استحواذ مدعومة بالقروض في التاريخ.

المناخ الأمثل

- كتب "ماسك" في رسالة عبر البريد الإلكتروني إلى موظفيه: السبب في القيام بذلك هو تهيئة بيئة العمل الأفضل لـ"تسلا"، فالتقلبات الشديدة في أسعار الأسهم تشكل تشتيتًا كبيرًا للعمال، وكون الشركة مدرجة في البورصة يضع ضغوطا كبيرة عليها لاتخاذ القرارات التي قد تكون مناسبة لربع معين فقط، ولكن ليس بالضرورة أن تكون ملائمة على المدى الطويل.

- إغلاق سهم "تسلا" عند 380 دولارًا تقريبًا وبُعده عن مستوى 420 دولارًا الذي يستهدفه "ماسك" ربما يعد إشارة على تشكيك السوق في إمكانية تنفيذ خطة الملياردير الذي قال إن المساهمين سيكون لهم الكلمة الأخيرة في هذا الصدد، وإنه سيظل في منصبه كرئيس تنفيذي.

- من جانبه قال "ديفيد كودلا" الرئيس التنفيذي لشركة "ماينستاي كابيتال مانجمنت" التي تراهن ضد "تسلا" (تتوقع تقديم أداء سيئ): السوق لا يصدق "ماسك"، لقد أصبحت مصداقيته موضع تساؤل حول عدد من الأمور، فإذا كان ذلك حقيقيًا لارتفع السهم قرب 420 دولارًا بكل تأكيد.

تفادي الصخب

- يمتلك "ماسك" تاريخًا طويلًا من التذمر من حجم التدقيق الذي تحظى به "تسلا" من قبل المستثمرين ووسائل الإعلام.

- في مقابلة مع "بلومبرج" في يناير/ كانون الثاني 2015، تحدث الملياردير عن فوائد تشغيل شركته لاستكشاف الفضاء "سبيس إكس"، بالإضافة إلى إحباطه من إدراج أسهم "تسلا" في البورصة في يونيو/ حزيران 2010.

- قال "ماسك" في 2015: هناك الكثير من الضوضاء تحيط بالشركات المدرجة، ويعلق الناس باستمرار على سعر السهم وقيمة الشركة، وهذا النموذج لا شك أنه يزيد من الضغوط والأعباء على الإدارات.

ماذا يقول المحللون؟

- قال "جين مونستر" الشريك الإداري في "لوب فنتشرز" لرأس المال المغامر: تحويل "تسلا" إلى شركة خاصة له كثير من الدلالات، و"ماسك" لا يريد إدارة شركة عامة فمهمته كبيرة وتجعل من الصعب استيعاب توقعات المستثمرين الفصلية، وأعتقد أن هناك احتمالية نسبتها 1 إلى 3 لنجاح هذه الخطة.

- لا تتوافق "تسلا" مع الشكل النموذجي للشركات التي يمكنها جمع قروض بقيمة عشرات المليارات من الدولارات، فقد سجلت خسائر تشغيلية سنوية منذ طرحها للاكتتاب العام، واستنزفت مليارات الدولارات لمعالجة مشكلاتها مثل تلك المتعلقة بالإنتاج وتحقيق مستهدف تصنيع سيارة "موديل 3".

- من جانبه قال "جويل ليفينجتون" المحلل لدى "بلومبرج إنتلجنس" إن تطبيق هذه الخطة احتمال مستبعد، فتوفير تمويل يتجاوز الخمسين مليار دولار لنشاط يحقق تدفقا نقديا حرا سالبا سيكون أمرًا صعبًا إن لم يكن غير منطقي.